在藍籌股集體走強的帶動下，持續疲弱的A股近期終於爆發，那麼牛市是否已經來臨？後期哪些行業值得關注？中央人民廣播電臺證券節目主持人、國內外多家財經媒體特約財經評論員林耘近日做客證券時報網財苑社區，就上述相關問題與網友們進行深入交流，以下是訪談內容精華匯總。

　　財苑網友：本輪上漲行情由哪些因素支撐起來？

　　林耘：1、經濟企穩，估值修復；2、外資加碼入市預期；3、市場輪動。需要注意的是，“估值修復”空間有限，“外資入市”可能雷聲大雨點小，“輪動”則可以再次輪動。

　　財苑網友：當前市場是否已經完成二八轉換？

　　林耘：不存在二八轉換的問題。上周滬指漲2.76%、深成指漲4%、創業板漲3.12%、中小板漲3.73%，顯然大藍籌雲集的滬市漲幅最小。

　　財苑網友：現在很多投資者都議論牛市是否到來，您對此怎麼看？

　　林耘：牛市幾乎可以肯定還沒來！從成交量到大藍籌的整體輪動來看，本輪行情氣勢不錯，但我認為這只是對二季度經濟數據改善和政府微刺激、強改革和貨幣定向寬鬆、歐美經濟復蘇的滯後反應，是市場整體的“後知後覺”，是機構的刻意為之，我以為基本面仍不支援牛市的到來。

　　走馬觀花的人只看到本週的價量齊升，其實行情的邏輯早就存在，底部的構造至少在兩個月以前就在做。那時候我曾講過，大藍籌股向下的空間不大，現在我可以講，大盤向上的空間不大。現在大藍籌中，我最喜歡的是銀行和地産，因為它們的估值最低，波段性操作的把握最大。

　　財苑網友：創業板調整到位了嗎？

　　林耘：創業板經歷兩輪充分炒作，短期價值發現的空間非常有限，調整也不充分，目前的策略是靜觀其變，等待最好的時機！我個人非常看好創業板的高彈性，投資者可以從行業出發精選個股，保持一種開放的心態看待這個投資類別。我比較看中具備低市值、核心技術以及整合能力的公司，TMT、新能源等都是方向，但重點是看個股的節奏，忽略大盤的動向。

　　財苑網友：下半年會有一大批新股上市，會給市場帶來怎樣的影響？

　　林耘：新股有兩種作用：1、高舉高打的機會，如當年的蘇寧、茅臺；2、鉛華洗盡以後的重生，為未來儲備牛股。所以，我們應該持樂觀的態度看待擴容，有擴容的深市壓倒了滬市，沒有IPO的B股死水一潭。

　　財苑網友：銀行板塊的反彈能否持續？

　　林耘：銀行股估值很低，且多數破凈，是可以反向配置的標的，但趨勢性的投資要非常小心。

　　財苑網友：滬港通對券商股有多大影響？

　　林耘：券商創新和證券市場大發展存在好的投資機會，但券商股供應量增加很快，靜態估值優勢不大，且面臨優勝劣汰的考驗，可以看好，但不必死守。

　　財苑網友：萬科從低點回漲已經超過了50%，您怎麼看待地産股？

　　林耘：年初杭州樓市出現波動以及樓市出現局部風險的時候，是投資優質房地産股的第一個重要時點。邏輯是行業波動加大優質公司勝出的機會，行業波動勢必導致部分調控政策退出或“重組”。現在我們看到的就是這種邏輯的驗證，可惜的是，當時看空的人很多，現在看多的則很多。我認為地産業仍處在長週期的階段，但本輪房地産行業的波動不是政府干預可以迅速改變的。調整已成定局，分化仍將繼續。

　　財苑網友：在當前的市場環境下，普通投資者如何操作？

　　林耘：A股處在一個非常好的位置上，可投資也可投機。看好A股，不奢望牛市。順便説一下，所謂5年熊市的説法是以偏概全的，2009年的大反彈、2010年的中小板歷史新高和消費股大受追捧、2013年的主題投資和創業板牛市等，都表明A股一直有機會，關鍵是看投資者有沒有發現機會的眼睛。

　　財苑網友：本輪行情可以看高多少點？

　　林耘：滬指2250~2300點之間壓力重重，短期市場向下找支撐的可能性要大於機構普遍看高的2400點。未來A股面臨的不確定性很多，包括週邊市場的不配合。

　　財苑網友：後市各板塊中，您最看好哪些？

　　林耘：低估值+高彈性，是我的配置邏輯，也是目前市場狀態給投資者創造的最為有利的機會。低估值要力爭“逆向”操作以提升空間，融資融券加杠桿放大收益。而高彈性則是樂趣之作，A股雖然出不了微軟、蘋果，但山寨的、小一兩號的牛股還是可以有的。

　　（黃劍波 整理）