蔣衛陽

　　夏日炎炎，西湖裏荷葉田田，吸引不少遊人駐足留影。可是你知道第一片荷葉出現的時間嗎？這個問題估計絕大多數人都沒有想過。沒關係，這裡我們可以用想像來回顧一下西湖荷葉的“成長史”：假設湖內的荷塘是在一個月內長滿荷葉，第一天長出一片荷葉，第二天是兩片……又過了好幾天，荷塘裏還只有寥寥的幾片荷葉，甚至到第20天，荷葉仍難形成景觀，假如第25天，整個荷塘也只有1／64的部分有荷葉，第26天荷葉面積變成1／32，第27天是1／16……直到第30天還只是一半荷塘有荷葉；但再過了僅僅一天，荷葉就覆蓋了整個池塘。對許多人來説，非得要“臨界點”也就是最後那天，才恍然覺悟到荷葉終於滿塘啦。

　　認識不到荷塘的“嬗變”過程，並沒有什麼值得大驚小怪的，但如果在經濟生活中，缺少這樣一雙善於發現的眼睛，那有時卻可能要誤事。其實，這個荷塘小故事是經濟學裏的一個著名寓言，被稱作為“荷塘效應”。它在我們日常生活中時常可以碰到。比如説中國股市吧，7月下旬，滬指走出8連陽，並在當月最後一個交易日站上2200點，創出年內新高，藍籌股集體大爆發，A股一幅牛氣沖天的氣勢，出乎不少人的意料。

　　人們常説股市是經濟的“晴雨錶”，但對這個“晴雨錶”的觀察方法卻大有講究，否則錢不是太好賺了？在一般人眼裏，中國經濟進入2014年，表現似乎有點讓人“擔憂”，比如一季度，中國工業增長數同比回落1.3個百分點，去年出口實現18.4%的增長，今年是-3.4%，下降幅度超過20個百分點；以往對外貿易長時間是順差，但今年出現了逆差。同時人民幣去年累積升值2.9%，今年累計卻是貶值……整個中國經濟正面臨“三期疊加”的新形勢，即經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期。

　　國家統計局中國經濟景氣監測中心開展的二季度經濟學家信心調查結果顯示，差不多3/4的經濟學家認為“三期疊加”對中國經濟的影響從現在算起至少還會持續3年以上的時間。

　　面對中國經濟車輪減速，有人信心動搖了，國外有的分析人士看到中國總債務與GDP之比較高、基礎設施建設多、工業産能過剩甚至人民幣匯率走低等現象，就匆忙得出中國經濟要崩盤的結論。沒想到，7月的中國股市給這些悲觀論者著實開了一個玩笑。

　　縱觀上半年中國經濟，“荷塘效應”表現得十分明顯：年初以來，面對較大的經濟下行壓力，國家在“保持定力”的同時“主動作為”，僅在4月20日至5月20日這一個月的時間裏，就先後推出了金融服務“三農”、資本市場“新國九條”、支援外貿穩定增長和優化結構、加快生産性服務業重點和薄弱環節發展、進一步落實企業投資自主權等政策措施。一系列政策的密集出臺，有利於穩增長、調結構、促改革和惠民生。尤其值得一提的是，其中不少措施是通過體制機制的改革，釋放出制度的紅利。如今年工商登記制度改革，就是一項意在長遠的改革，在市場大省浙江省，我們更體會到創業熱情被空前激發，全省自3月1日全面落實工商登記制度改革以來，當月新設企業就達2.4萬戶，同比增長55.5%。

　　有關專家認為，上半年的國家宏觀調控，基本可以用“微刺激”三個字來形容。一季度宏觀經濟數據公佈以後，國務院常務會議上開始不斷出臺“微刺激”政策。而二季度經濟的企穩，則被普遍肯定為“微刺激”的成效。股市作出的反應，應該説是有著充分依據的。

　　眼下，中國經濟正進入“下半場”，“微刺激”的效應仍在積聚，請記著經濟學中的寓言：別等荷葉滿塘才醒悟哦。