梁定邦：A股市場結構比較穩健
- 發佈時間：2015-07-07 15:12:51 來源：中國經濟網 責任編輯：王斌
“目前A股市場結構還是比較穩健的，全球市場對中國市場還是比較感興趣的。股市杠桿要慢慢地降下來，有太高的杠桿需要被擠走。”香港資深律師、中國證監會前首席顧問、前香港證監會主席梁定邦7月4日在由CFA協會(北京)主辦的“2015中國投資峰會”期間接受《證券日報》記者專訪時表示。
A股的表現牽動著每個投資者的內心，監管部門祭出重拳已經成為最迫切的期盼。
梁定邦表示，從1990年至今，中國國民儲蓄率一直保持在40%以上，尤其是自2007年以後，國民儲蓄率一直保持在50%以上，同時，中國每人平均可支配收入佔GDP的比例最高為47%，目前為43.9%，這意味著居民可支配的資金很多。
“錢會跑到它認為收益最高的地方去，前一段時間，股票市場收益很高，所以錢跑到股市裏去了。並且有小部分人借別人的資金進入市場，所以杠桿比較高。”梁定邦表示，大部分借資並沒有經過銀行體系，或者證券公司融資的方法來做杠桿，而是通過P2P、民間融資等方式來操作。因此，監管機構能看到的杠桿率並不是真正的杠桿率。
據記者了解，場外配資是本次股市加杠桿的一個重要途徑，而場外配資的杠桿比率最高可達5倍以上，遠遠高於券商的1倍至1.5倍的融資業務。其中部分融資盤面臨強平風險。
“關注股票市場健康發展的同時，不能忽視整體金融市場的發展。”梁定邦表示，目前，有一大部分融資市場沒有納入監管，這部分應該監管起來，並納入到監管範疇，使得監管層對於杠桿會有更好的把握。此外，債券市場和股票市場的聯動以及定價制度非常重要。
“現在所能觀察到的舉措，短期內還是比較合理的。”針對監管部門近期相應的舉措，梁定邦表示，目前的短期舉措不會把杠桿立刻擠走，降杠桿還需要有一個過程。
“現在A股已經跌到比較低的位置，這對於外資而言，反而是一種有利的因素。據我了解，外國機構對中國經濟以及資本市場的前景充滿希望。同時，推進註冊制、修改《證券法》是市場法治改革的重要成果，國家下一步會配合資本市場發展，增強市場信心。”梁定邦表示，“不穩定的因素全球都有，市場能經受得起是最重要的，我們的股票市場還是能經得起風浪的。”
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