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張其佐:為何年內再次降息

  • 發佈時間:2015-05-12 06:38:44  來源:成都日報  作者:佚名  責任編輯:王斌

  央行10日宣佈將金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%,同時,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。經濟學家張其佐接受記者專訪指出:為何要降息其主因是降低融資成本來穩增長。具體原因:一是物價仍處低位;二是經濟下行壓力較大;三是全球處於貨幣寬鬆;四是企業融資成本仍然較高,實體經濟投資利潤率已低於銀行貸款利率。

  張其佐認為,擴大利率浮動幅度,標誌著利率市場化已接近完成,體現了市場化配置資金的改革取向。

  此次降息效果有利於穩增長,降低融資成本,不過張其佐也提出,降息的信號作用大於實際意義。首先,融資成本仍然偏高。一年期貸款名義利率下降至5.1%,實際利率為3.6%,企業的融資成本仍然高於歐美兩倍以上,再次降息仍有必要;其二,貨幣政策向實體經濟的傳導渠道不暢。存在“一邊降準降息一邊企業對資金越來越渴”的現象,需加快發展中小和民營銀行等多層次金融體系,打通貨幣向實體經濟的傳導渠道。

  由於美聯儲下半年加息預期強烈,我國央行貨幣操作將受到中美利息差變化,即資本流出的制約。張其佐表示,“因此,從國內外經濟環境看,此次降息選擇了一個較好的合適時間窗口,符合預期。考慮到目前貸款利率已處歷史低位,今後需要量價配合、以降準為主、降息為輔。這樣既可降低融資成本,又可及時補充流動性,防止資本外流。當前調結構的任務十分艱巨,建議今後要加大定向降準降息力度,採取結構性放鬆,支援提質增效轉型升級,求得穩增長與調結構的平衡。” 據新華網

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