張其佐：為何年內再次降息
- 發佈時間：2015-05-12 06:38:44 來源：成都日報 責任編輯：王斌
央行10日宣佈將金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。經濟學家張其佐接受記者專訪指出：為何要降息其主因是降低融資成本來穩增長。具體原因：一是物價仍處低位；二是經濟下行壓力較大；三是全球處於貨幣寬鬆；四是企業融資成本仍然較高，實體經濟投資利潤率已低於銀行貸款利率。
張其佐認為，擴大利率浮動幅度，標誌著利率市場化已接近完成，體現了市場化配置資金的改革取向。
此次降息效果有利於穩增長，降低融資成本，不過張其佐也提出，降息的信號作用大於實際意義。首先，融資成本仍然偏高。一年期貸款名義利率下降至5.1%，實際利率為3.6%，企業的融資成本仍然高於歐美兩倍以上，再次降息仍有必要；其二，貨幣政策向實體經濟的傳導渠道不暢。存在“一邊降準降息一邊企業對資金越來越渴”的現象，需加快發展中小和民營銀行等多層次金融體系，打通貨幣向實體經濟的傳導渠道。
由於美聯儲下半年加息預期強烈，我國央行貨幣操作將受到中美利息差變化，即資本流出的制約。張其佐表示，“因此，從國內外經濟環境看，此次降息選擇了一個較好的合適時間窗口，符合預期。考慮到目前貸款利率已處歷史低位，今後需要量價配合、以降準為主、降息為輔。這樣既可降低融資成本，又可及時補充流動性，防止資本外流。當前調結構的任務十分艱巨，建議今後要加大定向降準降息力度，採取結構性放鬆，支援提質增效轉型升級，求得穩增長與調結構的平衡。” 據新華網
