吳曉靈：打破剛性兌付才能形成有效風險定價
- 發佈時間：2014-11-25 10:38:59 來源：中國財經報 責任編輯：孫業文
11月22日，中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈在“2014陸家嘴金融消費者保護論壇”上提出，我國應逐漸打破剛性兌付，才能形成有效的風險定價。
“當投資人自主運用自己財産進行投資活動時，必須自己來承擔風險。只有明確了風險責任分攤，才能有真正的風險定價；信譽好的人才可能從社會上得到便宜的資金。而現在因為有隱性的剛性兌付，提升了無風險收益率曲線和利率水準。”吳曉靈説。
吳曉靈認為，只有在投資者自主承擔風險的基礎上，個人才能理性投資、合法維權，恪守契約精神。“每一個人是自己財産的第一責任人，所以投資者必須理性投資，學會依法通過合法的途徑維護自己的正當權益，恪守契約精神，這才能有一個良好的法治環境。”
吳曉靈表示，我國目前出現的很多民間金融活動均可領取金融職業執照，即納入到正規金融監管範圍中。“過去金融市場上存在著金融壓抑，很多社會上正常的融資需求、投資需求不能得到滿足，在明確界定了政府與市場的邊界之後，應該給予這些活動更多的合法地位。”
“應該儘快把網際網路金融納入監管視野，但納入監管視野並不意味著所有網際網路金融的行為，特別是作為資訊平臺的行為都一定要進行執業化管理。政府一再強調，除了有職業證照的金融機構之外，其他的網際網路金融機構只是搭建一個資訊平臺，而不是信用仲介。例如，P2P行業的本質就是個人和個人之間、出借人和借款人之間，借助於資訊的直接融資行為，不能要求金融機構做背書。”吳曉靈補充説。
此外，吳曉靈認為，監管機構應加強對金融機構的行為監管，但金融監管應有邊界，每一個金融機構均應依法合規地進行經營活動；應該加快立法步驟，以典型案例推動司法進步，並形成有效的行業組織和行業規範。
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