【導讀】央行公佈，三季度末房産開發貸款餘額4.18萬億元，同比增長22%。經濟之聲《央廣財經評論》帶來數據解讀：房地産貸款“增長較快，但增速趨緩”透露哪些資訊？

　　央廣網財經10月29日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，一輛疾馳的汽車從山頂直衝而下，車速不減，拐彎時突然一個甩尾，側滑過彎，這樣的“飄移”動作我們會在電影中看到， 如今在金融領域也出現了這樣的“飄移”秀。今年全國樓市行情持續了九個月低迷，好不容易迎來了傳統的樓市銷售“金九”旺季，但從9月樓市狀況來看，購房者表現異常“淡定”，“金九”變“銅九”。這段時間，房價這輛汽車一直在走下坡路，按理説房地産貸款應該也是順勢換擋減速，但從昨天公佈的貸款數據來看，這輛車依然馬力十足，車速似乎沒減。

　　央行昨天公佈的三季度末金融機構貸款投向報告顯示， 房地産貸款增長較快，今年三季度末，金融機構人民幣各項貸款餘額同比增長13.2%。而房産開發貸款餘額4.18萬億元，同比增長22%，增速之比上季末低了1.7個百分點。

　　房地産貸款增長較快，但增速趨緩，它在貸款中佔了五分之一，比重還是比較大， 所以它更像是一輛裝載許多貨物的重型卡車，如今下坡時“漂移”而過，這個“漂移”透露哪些資訊？是在炫酷作秀，還是危險超速，下面就請專家作出解讀。

　　相比房價的連連下跌，房地産貸款真的超速了嗎？經濟之聲特約評論員、中國社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立給了否定的答案，他認為，其實房地産貸款去年四季度比三季度漲了許多，現在已經開始減速，但如果拿去年三季度作為參照物，就會出現依然增長太快的錯覺。

　　尹中立：主要是在於這個指標理解的問題，因為它是同比，也就是説截止到今年的前三季度與去年的三季度末的數字去比較，它增長了17.5%，就是個人房地産貸款餘額增長了17.5%，這中間有一個因素是因為去年的第四季度增長的速度特別快，所以因為同比的數字實際上就是有一個去年第四季度數字干擾的因素影響，從絕對數量來看，前三季度貸款的增量只有1.33萬億，實際上比去年同期説了400億，所以絕對數看得比同比數字看起來要更加直觀一點。前三季度的房地産貸款，其實保障性住房的貸款增長速度達到了50%多，這個速度是比較快的，其他的應該説各項指標都是在下降的。比如説房地産開發貸款還有地産開發貸款，還有個人住房貸款，這些增長的速度看上去，同比的速度看上去還是比較高，但是從發放貸款的絕對量來看，實際上相比去年的同期都有所下降的。

　　經濟之聲特約評論員、國務院發展研究中心金融研究所研究員吳慶從另一角度分析， 房地産貸款依然增長較快，沒有大幅回落，説明開車的司機也就是銀行對剎車心存憂慮。銀行怕産生壞帳暴露，寧可繼續踩油門，繼續借錢給房地産企業。

　　吳慶：我認為這個房地産貸款有可能包含著一些不良資訊，我們知道過去一年裏頭，房地産的價格和房地産的銷售都是不太好的，個別地方已經出現了滯銷，然後有的房地産商已經出現了資金鏈的斷裂。那銀行的統計數字來看，這個開發貸同比增長竟然是達到22%，地産開發貸款也增長了將近13%，這種情況的話，我覺得可能標誌著我們的一部分開發商是靠著銀行的貸款在維持自己資金鏈正常的運轉，如果是這樣的話，就不是一種健康的狀況。另外就是銀行為什麼要給這些房地産開發商繼續發放貸款，增加發放貸款呢，這可能説明我們有一些金融機構已經被房地産開發商給綁架了，他如果不繼續發放貸款的話，那麼可能就意味著金融機構的不良就會暴露出來，這樣的話就不再是一個健康的信號。

　　經濟之聲特約評論員、興業銀行首席經濟學家魯政委對此解讀。

　　經濟之聲：首先我有一個困惑，就是剛剛我們看到央行的這個數據，三季度末的房地産開發貸款餘額是4.18萬元，同比增長了22%，這個增長幅度看起來好像挺大的，但是我們剛剛前面兩位專家也談出了他們的觀點，這個尹中立先生就特別説到，這個可能是個錯覺，因為是同比的比值。然後吳慶先生他又從另外一個角度分析了，可能銀行是怕壞賬的暴露。所以數據出來以後，可能跟我們廣大消費者的感覺也有一點點相反，我們現在感覺到的是我們想買房子根本貸不出來款，這個貸款怎麼能增長呢？您是怎麼分析的呢？

　　魯政委：我覺得首先從具體的數據來看，目前個人按揭貸款和房地産開發貸款的增速都是比整體的貸款增速要高的。比如説一到三季度，給老百姓的按揭貸款增速是17.5%，房地産開發貸款是18.2%，都比整體的13.2%整體的貸款增速要快。那麼至於説現在比如説老百姓的一種感受，我想一個比較大的問題，就是第一個跟去年相比，去年因為基數是比較高的，其實今年的增速沒有能夠繼續保持去年那麼高的增速，但是在去年那麼高的基數下，這個量仍然是不少的，然後其實真正的想買房子的，符合因為限購是最近9月30號才取消，這個限貸的政策才取消，而在這之前只要你是符合條件的，其實申請貸款依然是沒有問題的。

　　那對於前面我也聽到，比如説他們講的，説至少存在著壞賬隱藏的問題，而事實上從目前為止，銀行分行業的數據來看，房地産和個人按揭貸款的壞賬率還是在各類資産當中都是最低的，那你至於前面的專家説，是不是銀行由於擔心壞賬會繼續給它發放貸款。第一個這個存在一個合規的問題，就是是不是在監管規則滿足的情況下，那如果滿足的情況下銀行這麼做了，放在其他領域，其實銀行，就是下面基層的負責人也是會這麼做的。但是為什麼其他領域的壞賬率要比房地産的壞賬率要高得多呢？所以我想從這個意義上來講，前面的那個專家的推斷其實我覺得並不具有合理性，也就是説既然對不同的行業操作方法都是一樣的，可是其他行業的壞賬依然沒有捂住，還是上來了，那説明是真有問題，那地産現在至少沒有面對著最嚴重的問題。

　　經濟之聲：説到底還是要看市場的一個表現，因為之前我們也看到從9月份以來，關於房地産回暖刺激政策相繼的出臺，那麼現在有關的房屋銷售的數據出來之後，好像並沒有一個明顯的改觀，剛才也説到傳統的“金九銀十”這麼一個旺季，現在可能還沒有完全實現，消費者表現得比較淡定，所以這是不是銀行可能在這個時候不會太大的進行一個投放的原因所在，這個市場還沒有完全真正的激活，您怎麼看待這個市場的變化呢？

　　魯政委：這個要從兩個層面看，第一個從對個人按揭貸款的層面，第二個是從對房地産開發貸款的層面。從個人按揭貸款的層面來講，其實銀行是比較被動的，就是並不存在銀行主動支援你一説，你説你都不買房子，銀行説我給你貸款吧，它不會有這樣的問題，是吧。只存在一個，你有了買房子的需求，你來了，我批不批的問題，但是如果你現在自己觀望了，那我銀行其實是沒有辦法主動給你錢的。

　　經濟之聲：現在據一些消費者反映是這麼一個情況，就是之前銀行也説打七折這樣的政策有，但是我們好像到銀行，比如説現在你看上一個房子，你想從銀行貸這個打七折的房貸還是不太可能的，這是為什麼呢？

　　魯政委：是這樣子的，就是央行給的一個規定是最低的，就是下限是七折，但是不是説這個七折你一定能拿到。第一個從商業銀行來講要看它的資金成本，七折的利率是個什麼利率呢？就是現在的政策性銀行發金融債的利率，也就是説政策性銀行要拿到錢，它就是七折現在房貸利率的成本。那你説一般的商業銀行怎麼能把這個錢按七折放出去呢，放出去就意味著商業銀行是倒挂的，商業銀行直接就虧錢了，所以七折是不可能拿到的。目前其實能拿到基準利率已經是一個非常好的價格了，而且商業銀行還要考慮到不同申請人的資信狀態，從而來的風險定價也會有不同。那麼當然我接著要説一下，你剛才説的這個開發商的問題，從這個開發商來講，其實只要適銷對路的開發商今年的資金鏈才會有明顯的緩解。