10月22日，記者從一位券商人士處了解到，上證所在10月21日向會員單位發出一份《關於就港股通通關測試方案徵求意見的通知》，《通知》稱，如果各會員單位對方案有任何意見、建議，要在今天(10月23日)下午5點前進行反饋。

　　我們注意到，上證所明確表示，“假設滬港通業務開通時間為T日，測試日則為T-2日，將模擬T-2日的交易與結算。”換句話來説，假設本週六進行測試，下週一將是滬港通正式開通時間。

　　不過，就在滬港通“發令槍”即將響起之際，一些大型機構卻要求更多時間，來為滬港通開通做準備。萬眾矚目的滬港通，為什麼“只聞樓梯響，不見人下來”？會不會在下週一就突然降臨？申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明對此分析。

　　經濟之聲：亞洲證券業與金融市場協會致信香港證監會，要求更多時間為滬港通開通做準備。這個機構説，滬港通推出還不成熟，那麼您覺得大家在哪些方面還沒有準備好？為什麼要有這樣一個更長的準備時間？

　　桂浩明：這方面的資訊不是很多，但是按照我們的分析，滬港通有兩方面的問題。一方面是兩個市場中技術上的對接，比如交易，上交所交易能不能通過相關係統能夠看到香港聯交所，香港聯交所能不能把買賣實行發到上交所，這都是技術問題的對接。這當中衍生出來就是一個清算的問題，這些都不是什麼太嚴重的問題，都基本得到了解決。

　　但是還有另外一個問題，就是超越交易所層面的。比如稅收問題，因為境內資本利得稅是暫時不徵收，但是香港是存在這樣一個稅的，那在交替交叉以後，兩地市場上的投資者怎樣來納稅，這就構成一個問題。這個恐怕不僅僅是交易所層面能夠講清楚的，恐怕需要稅務或者其他層面來予以決定。

　　從現在來看，這方面至少到目前為止，還沒有看到一個具體比較明確嚴格的説明。這也就是説，至少在稅收問題當中可能還沒有完全達到共識或者找出一個解決方案。另外，現在兩地交易，滬港通當中和港股通當中交易每天有份額限制的，那有人就覺得如果出現了配股的話，這個問題怎麼解決，有可能會突破原有的份額。再比如説現在只有境內投資股份以後你是有權利去申購新股的，像今天就是發新股的日子。那麼如果香港投資者買到境內市場的股票以後，他是不是也有申購的權利？所以類似這些問題恐怕都還要有一個明確的説明，這個既要維護投資者利益，同時又不能和現行政策相抵制形成一個矛盾。所以，這方面恐怕確實還有一個技術準備或者其他方面的條件。

　　經濟之聲：這個資本利得稅的問題再加上這個配額的問題，還是有一些細節有待進一步明確。那麼之前的傳言是在27號，也就是下週一開通，您覺得可能性大嗎？

　　桂浩明：我個人感覺可能性似乎不太大，因為實際上上週五大家都很關注，因為如果要開通的話，那麼27號開通，至少要提前一個星期公佈。儘管上交所如果今天測試成功的話，那27號還存在開通技術上的可能性。但我覺得從總體上準備似乎不是那麼充分，實際上據我了解管理層也沒講過一定要27號開通，這只是當時大家有一個預測。因為滬港通的事情提出是在今年4月份，在博鰲論壇當中李克強總理提到的滬港通，然後兩地交易所發佈聯合聲明，都表示滬港通現在開始啟動，大概半年內可以基本準備完成。

　　我覺得像這樣一個比較複雜的，涉及到兩個監管條件，這個交易環境差異很大的兩個市場出現互聯互通，那麼速度快點當然好，但最好還是準備工作充分一點，免得通了以後我們再來做調整，那恐怕相對會比較被動一些。所以準備越充分，滬港通早晚會通，我們不會在乎早一天或者晚一天。關鍵是能夠通的時候能夠通的寬敞、流暢、能夠避免不出現大的問題。