在7月份經濟數據中，“克強指數”的三個構成指標均出現回落。無獨有偶，8月21日公佈的數據也顯示，8月匯豐製造業PMI初值為50.3%，創3個月新低，不僅低於預測值51.5%，也大大低於7月終值51.7%。

　　中國經濟復蘇還是艱難進行時。“三駕馬車”依然動力不足：第一引擎固定資産投資持續下滑。相比去年1~7月份固投增速的20.1%，今年1~7月份為17.0%，下滑了3個多百分點。消費則受制于房地産行業的不景氣。由於日本經濟還在調整中，歐洲主要國家再現經濟遲滯，只有美國經濟表現稍好。主要貿易夥伴的頹勢，使得中國出口前景不夠樂觀。

　　中國經濟年內努力的方向，是要實現7.5%的經濟增速。在不久前的中共中央政治局會議上，中央提出了經濟工作的宏觀調控方向：圍繞穩增長，調結構、惠民生、防風險。所謂防風險，即經濟穩增長的風險，確保經濟增長不能太低。

　　經濟增長太低，中央將以財政、貨幣、稅收等各種手段調控，用看不見的市場的手，和看得見的政策手段，使經濟增長穩定在7.5%的區間內。今年是經濟新常態的元年，這種新常態未來可能要變成中國經濟的常態，而且是相當長的時間。從發達國家的經驗看，當生産力、生産關係及市場環境達到相互匹配的現代化程度後，經濟不可能維持高速增長。中國經濟處於後危機時代的結構調整中，7.5%的增長區間，就是新常態的體現。

　　在鄭州召開的2014亞布力中國企業家論壇夏季高峰會(8月22日~24日)上，經濟學者邱曉華認為：新常態這一命題，是對中國經濟多年來不顧一切“狂奔”的點剎，也是對中國經濟舒緩求穩轉型升級的引導。

　　政績工程語境下的GDP崇拜不再提倡，但7.5%區間的經濟增速依然要保持；開閘放水的貨幣投放、無節制的借債燒錢買增長、粗放投機的蠶食土地污染環境發展思路要逆轉；調結構蘊含了豐富的政策辯證法，從銀行到財稅，從法制到法治，從權力到權利，從治人到治理，從行政主導到市場配置，這一切都要發生根本性的變化；所有制結構要優化，民營資本要給予善用空間，民生欠賬的短板要補上……

　　這是系統工程。在經濟新常態的開局之年，下半年的宏觀調控方向，重點就是保持7.5%的經濟增長區間。

　　從“克強指數”三個構成指標均現回落的情況看，下半年宏觀經濟的調控方向和上半年應有區別。定向降準奧援小微企業的貨幣政策，恐會適當擴大，惠及更多市場主體。傳統樓市的壓力測試會持續，但也會給予地方更多自主空間。事實上，支援下半年穩增長的相關舉措已經啟動。

　　首先，國務院發佈《關於近期支援東北振興若干重大政策舉措的意見》，給“共和國長子”發“政策紅包”——既根據區域特點通過投資重大項目實現東北地區的經濟增長，而且給予一些城市自主發債權。輸血加造血，使東北地區真正實現可持續發展。此外，將銀行信貸流向重點從小微企業轉向鐵路、水利、能源、保障性安居工程、城市基礎設施建設、節能環保等國家重點項目，使穩增長的動力點更廣泛。

　　其次，對於樓市這個既關地方熱情又攸關民生利益的行業，決策層依然沒有新的調控政策。但是，對於地方政府紛紛取消樓市限購限貸的舉措，決策層亦“隨他去”，任由地方釋放政策空間。但隨即而來的是審計署覆蓋到縣級的全國土地財政審計。這次審計，是土地財政的摸底，更是清算，促使各地徹底戒斷土地財政依賴，使其轉變經濟發展方式。

　　其三，加大對地方執行宏觀政策落實情況的檢查督導力度，擯棄“上有政策、下有對策”的流弊，使宏觀惠政不至於中觀打折微觀變異。

　　上半年調結構的力道更大，但實現7.4%的增長速度；下半年財政貨幣政策比上半年更為寬鬆，實現全年7.5%的經濟增長應該不是問題。從經濟新常態到下一個常態，這是一個複雜的經濟週期，也是中國社會治理能力昇華的時期。在此過程中，調結構、惠民生、防風險、穩增長是不變的主旋律。