據經濟之聲《央廣財經評論》報道，幾個月來，製造業穩中向好，這一趨勢在很多專家、學者中形成了共識。今天，又一個利好數據出爐，也進一步印證了大家的判斷。

　　中國物流與採購聯合會與國家統計局今天上午聯合公佈的數據顯示，7月份官方製造業PMI是51.7%，比6月回升了0.7個百分點，創下今年的最大升幅，同時，這也是這個數據連續第五個月回升，表明我國製造業穩中向好的趨勢更加明顯。市場此前預期值是51.4%。

　　從12個分項指數來看，和上月相比，除了從業人員和供應商配送時間指數回落以外，其他各項指數都在回升。其中，生産量指數回升幅度最大，升幅是1.2個百分點；採購量和原材料庫存指數都回升1個百分點；其餘新訂單、新出口訂單、購進價格以及産成品庫存指數等環比升幅都在1個百分點以內。

　　由此可以做出的判斷是，當前經濟活動進一步活躍，內外需求持續改善，企業經營形勢向好發展，經濟回暖態勢明顯。

　　交通銀行首席經濟學家連平對此解讀。

　　經濟之聲：我們看到微刺激還有定向降準等等調結構的措施陸續出臺，我們從製造業的PMI數據五個月的變化中已經看到了政策逐步顯現的效應，那麼從3月份以來咱們的PMI指數連續上升，升幅也有所擴大，那從目前來看的話，咱們能不能説我們的製造業向好的趨勢已經比較穩定了？

　　連平：從最近五個月連續的狀況説明穩定向好的態勢越來越明朗。首先從國際環境來看，美國和歐盟的經濟運作總體向好的態勢比市場預期的還要來得好一些，這對中國的出口也是會帶來一定程度的拉動。我們看到6月份以後出口的狀況也是在明顯的好轉，這個對製造業的影響比較大。

　　第二就是從二季度以來相關的刺激政策，主要是微刺激和有限度的刺激方面，這些政策則陸續的産生影響，由此對製造業也會帶來明顯的拉動。

　　第三就是財政制支出。在一季度速度相對比較慢的情況下，二季度以後加快了開支的力度，推進的力度比較快。這也對經濟的拉動帶來積極的效應。所以，這一系列的影響都對製造業持續穩定的向好帶來了比較好的拉動。

　　因此，我們認為三季度的態勢基本還會保持，繼續保持一個穩定向好上升的態勢。而四季度會相對比較平穩。

　　經濟之聲：您談了三個方面，出口、政策和財政支出。那您覺得這三個政策如果排序的話，哪些政策的延續性更穩定？哪些政策未來的波動可能會大一些呢？

　　連平：外部環境不確定性相對大一些，我們也很難加以掌控。但從趨勢性的運作情況來看，外部環境下半年應該不錯，不會出現很大的逆轉。從內部來看，相關的刺激政策在二季度是比較密集的，包括金融、財政、投資、外貿這一系列的政策都在逐步的落地。所以，在三季度可能並不是説還會出臺更多的政策，而是這些政策持續的加快落地，持續很好的加以推進。因此，政策的影響在三季度還會繼續的發揮積極作用。

　　經濟之聲：也就是説政策能夠在我們對內的需求端産生實質性的變化和影響。我們也關注到一些個微觀的數據，顯示出我們經濟復蘇的基礎還是有一些不太牢的點，比如我們的從業人員還有供應商的配送時間，這兩個指數都在回落，那這兩個點的回落和我們大的數據上漲，它的不協調不一致這是為什麼呢？

　　連平：供應商配送時間主要是跟需求供應以及結構上的季節性的變化會有一些聯繫，這還要進一步觀察它持續的變化。從從業人員的情況來看，我們有這樣幾點判斷。一個就是經濟結構轉型時期去産能化的過程還在延續，所以在傳統的製造業轉型過程當中，摩擦性事件的壓力依然還是比較大的，這樣就會對製造業從業人員的減少有壓力。

　　第二是在企業生産經營活動進一步活躍的帶領下，未來製造業從業人員的指數可能會出現階段性的好轉，但是很難出現顯著的改善，還是跟産能過剩壓力比較大有一定的關係。

　　第三是對製造業PMI就業指標低於榮枯線這一點來説，沒有必要過度的擔憂。因為這是一方面的情況，另一方面就是第三産業佔GDP的比重在上升，服務業和其他新興産業吸納就業的能力是在增強。這個變化事實上是中國經濟結構轉型當中的一個積極的現象，所以沒有必要過度的擔憂。

　　經濟之聲：另外還有一點也值得注意，就是從不同的企業規模來看，我們的大中小企業的PMI都是在連接點之上的，但是他們回升格局也仍然是存在不平衡的問題，大企業回升的同時中型企業是有所回落的，而小企業只有50.1%，那後續我們的政策是應該加大對於大小企業的傾斜力度來看的話，您覺得可以採取哪些分門別類的或者差異化的政策嗎？您有哪些建議嗎？

　　連平：其實政策的著力點主要是對小微企業、小型企業目前存在的一些困難，採取了許多相關的措施。包括定向降準和減稅等等一系列，可能未來還會在某些方面繼續的加以推動，比如從財政政策和稅收政策方面可能還會有一定的空間。這是作為政策對不同類型企業發揮作用的時候，它的著力點主要就是在小微企業，小型企業。

　　而對大型企業來説，它之所以持續狀況比較好。這個跟財政開支速度加快，跟國家一系列的基礎設施投資建設項目的力度加大都是有十分密切的關係的。所以，從這一點來説它們是自然的政策微刺激的受益者。這種收益狀況會隨著政策的逐步的落實，資金逐步的到位，開工面積越來越大，會逐步的由大型企業延伸到中型企業甚至於小型企業。

　　所以，現在小型企業出現一個比較好的向好勢頭，這跟最近一個階段以來政策的定向寬鬆，定向的刺激是有直接關係的。

　　經濟之聲：另外咱們來看一下PMI和我們GDP這樣一個關係。我們看到有人已經測算了，如果下半年的製造業的PMI能夠穩定在51左右，全年來實現7.5%的目標還是很有希望的，那您覺得咱們下半年的數據有可能進一步大幅走高嗎？

　　連平：進一步大幅走高的可能性並不太大，但是三季度來説仍然還有繼續小幅走高的可能，但是到了四季度有可能會有所平穩或者説出現一定程度的波動，也不排除某些月份可能會稍有回落的狀態，這個也很正常。

　　就是總體保持一個上升，並且在上升到了一定高度以後出現平穩的態勢。這對整個經濟是有利的，對於維持今年完成7.5%左右GDP增長的目標應該説提供了一個非常好的基礎。但是我們也不要期望PMI數據就持續不斷的往上走，這也是不現實的，出現一定的波動也是正常的。

　　經濟之聲：您談到了四季度可能會有一些波動，為什麼這個時間點您預測會在四季度呢？

　　連平：因為兩季度以來，各項政策的推動使得三季度，二季度末以後到三季度整個運作態勢是個穩定之後，企穩之後向上的態勢。但是這種政策的效應，也不可能持續不斷的發揮，應該説它會作用一段時間，然後整個經濟運作處在一個相對高位之後，它會處在一個相對平穩的狀態，這個狀態倒是我們認為是比較合理的。