央行開展7天1500億逆回購 單日資金凈投放300億
- 發佈時間：2015-08-25 09:37:34 來源：中國證券報 責任編輯：李春暉
據市場人士透露，央行週二上午將開展1500億元7天期逆回購操作，交易量較上週二的1200億元增加300億元，確保單日實現資金凈投放300億元。加上日內國庫現金投放，本交易日公開市場資金凈投放量達到900億元。
本週一，隔夜資金復現偏緊狀況，且逐漸蔓延至7天及更長期限品種，考慮到內外金融市場動蕩，短期內亟需遏制流動性風險蔓延，因此央行加大對衝操作力度在意料之中。由於短期流動性投放難以形成穩定預期，對於刺激信貸投放和經濟增長的效用有限，市場仍期待央行下調偏高的存款準備金率。
為應對月初以來流動性有所收緊的狀況，央行于上周通過多種手段增加了短期流動性供給。綜合市場資訊，上周央行共開展2400億元7天期逆回購操作，全周央行公開市場實現凈投放1500億元，操作量和凈投放量均創下今年2月下旬以來的近半年新高。此外，央行還在周中向部分國有銀行、股份制銀行及城商行等進行了MLF(中期借貸便利)操作，全部為新增規模。本週二，財政部、央行還將進行600億元的國庫現金定存操作。
不過，由於央行對衝力度及手段與市場預期存在一定出入，資金面的緊張情況未見實質緩解。本週一，銀行間貨幣市場復現資金偏緊的狀況，市場殷切期盼貨幣政策做出有力的對衝。當日銀行間質押式回購市場上(存款類機構行情)，各期限回購利率漲跌互現，其中隔夜利率低開高走，全天加權平均利率續漲至1.85%；7天利率則再跌1基點至2.54%。貨幣經紀公司反饋稱，週一隔夜資金緊張狀況持續到尾盤，而7天到1個月資金也逐漸顯得不再寬鬆，流動性偏緊狀況在繼續發酵。
市場人士指出，目前市場主要缺的是隔夜等短期資金，因此央行有針對性地進行了公開市場投放。不過，流動性收緊的根源在於超儲率下滑和流動性悲觀預期，特別是外匯市場及金融市場波動引發的資金外流擔憂，強化了市場對未來流動性的擔憂。考慮到短期流動性滾動投放難以形成穩定預期，且基礎貨幣缺口仍需長效流動性投放工具對衝，因此市場對降準依然存在殷切期盼。
也有市場機構指出，對於央行的放鬆，不必拘泥于形式，央行政策最終均指向穩定市場預期、保持流動性適度和平穩。總之，在市場情緒回穩、流動性回歸寬裕之前，貨幣政策對衝操作不會止步。
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