在春節錯月等因素的影響下，CPI創五年新低。國家統計局2月10日發佈數據，2015年1月份全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.8%，這是自2009年12月以來CPI首次跌入1%以下。分析認為，近期CPI同比增速仍將低位運作，通縮風險隱現，貨幣政策放鬆空間加大。

　　漲幅回落因素中，食品價格約佔八成

　　國家統計局數據顯示，1月份，食品價格同比上漲1.1%，影響CPI上漲約0.37個百分點。其中，蛋價、鮮果、糧食等食品有不同程度的上漲；肉禽及其製品、鮮菜價格出現下降，對CPI影響較大的豬肉價格下降5.3%。

　　非食品價格同比上漲0.6%，居住類等價格保持平穩，但由於受油價持續下跌的影響，車用燃料及零配件價格降幅較大，同比降幅達到18.3%，環比價格跌6.7%。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，居民消費價格同比漲幅回落，食品價格漲幅回落約佔八成，1月CPI同比漲幅比上月回落了0.7個百分點，主要原因有三方面。首先，氣候因素致使鮮菜價格同比下降，鮮果和水産品價格同比漲幅也出現回落；其次，春節錯月因素也是重要的影響因素，去年春節在1月份，部分商品和服務價格上漲較多，抬高了今年1月份的對比基數，致使CPI同比漲幅有所回落；另外，受國際原油價格持續下跌影響，汽油和柴油價格同比降幅分別比上月擴大7.1和7.3個百分點，導致CPI漲幅回落。

　　不少分析人士亦表示，春節錯月拉低今年1月CPI。光大證券首席經濟學家徐高表示，春節因素是導致CPI同比出現大幅回落的一大原因，石油價格的下降以及菜價、豬價的走低是CPI增幅下滑的其他原因。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒向新京報記者表示，食品分項呈現出旺季不旺的現象主要是豬肉和蛋價格環比負增長，蔬菜價格環比小增；非食品價格中服務價格環比漲幅也顯著低於歷史同期值，這正是反映出國內需求疲弱。

　　貨幣政策放鬆空間加大

　　機構普遍認為，近期CPI仍將低位運作。交通銀行金融研究中心經濟學家認為，目前經濟增速穩中趨緩，需求對物價的推升力度有限，雖然近期降低存款準備金率，但抬升物價水準的貨幣條件並不具備。從食品和非食品的價格走勢分析，預計近期CPI同比增速仍將低位運作。

　　中金公司研究部表示，這將進一步加大貨幣政策放鬆空間。

　　徐高也認為，貨幣政策仍將放鬆，但信貸寬鬆將是最優選擇。

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　　PPI連續35個月負增長

　　國家統計局2月10日公佈了工業生産者出廠價格指數(PPI)，數據顯示，PPI同比下降4.3%，降幅繼續擴大，同比跌幅達到金融危機以來的最大值。至此，PPI已經連續35個月負增長。

　　從行業來看，石油和天然氣開採業、石油加工、煉焦和核燃料加工業、鋼鐵等行業PPI環比跌幅居前。國家統計局分析，PPI降幅擴大主要是受國際油價和大宗原材料價格下降較多所致。

　　交通銀行金融研究中心經濟學家認為，內需疲弱和輸入型通縮加重是主要原因。一方面國內工業領域産能過剩壓力仍然較大，內需疲弱導致對主要生産資料需求減弱；另一方面國際大宗商品供大於求狀態短期內難以轉變，輸入性通縮壓力持續積累。

　　上述經濟學家認為，PPI負增長態勢短期仍將延續，工業通縮成為經濟運作面臨的風險之一，已經並將進一步對經濟增長帶來負面影響，需要引起關注並加以有效應對。