□中國物流資訊中心副總經濟師 陳中濤

　　當前宏觀經濟形勢基本保持穩定。2014年12月份，製造業採購經理指數(PMI)為50.1%，較11月回落0.2個百分點，降幅收窄，反映出製造業經濟活動下行態勢趨緩。非製造業商務活動指數小幅上升0.2個百分點，達到54.1%，顯示非製造業經濟活動增長有所加快。

　　經濟運作當中出現了一定的積極變化。從製造業來看，從業人員指數波動較小，在48%以上保持穩定，反映出就業形勢良好，經濟運作仍處在合理區間。新出口訂單指數回升，出口基本保持穩定。從行業變化來看，食品及酒飲料、紡織服裝等行業訂單增加，生産加快，元旦、春節效應開始提前釋放。

　　從非製造業來看，服務業商務活動和新訂單指數均有所上升，顯示服務業發展勢頭良好。在節日消費拉動下，零售、快遞和居民服務業保持活躍，國內消費需求增長穩中趨升。建築業受淡季影響，商務活動指數有所回落，但仍保持較高水準；新訂單尤其是新出口訂單指數明顯提升。製造業當中的非金屬礦物製品業、鐵路運輸設備製造業新訂單也呈明顯上升態勢，反映出當前基建投資、鐵路建設進一步加快，對經濟增長將發揮更大的支撐作用。

　　從2014年全年來看，製造業PMI平均水準50.7%，與前兩年平均水準基本相當，並未出現大幅下降，顯示經濟運作穩定性增強，增速處在適度合理區間。與此同時，就業形勢良好，節能減排成效顯現，經濟運作較為協調；結構調整加快，服務業和新興産業蓬勃發展，顯示經濟運作的平衡性明顯增強。

　　2014年，製造業PMI全年走勢呈倒“V”字型，四個季度平均值中間高，兩端低，分別為50.3%、50.7%、51.3%和50.4%，波動不是很大，全年平均值50.7%，較2011年有較為明顯的回調，但與2012年和2013年均為50.8%的平均水準相比，並未出現大幅下降。從製造業PMI連續三年穩定在50.8%左右來看，經濟進入新常態以後，增速雖然回落，但回落態勢平穩，沒有出現較大波動。

　　在增速平穩回落過程中，就業形勢良好。製造業從業人員指數，2014年自年初以來，一直保持在48%以上。從數據間的對比關係來看，從業人員指數保持在48%以上，就意味著就業形勢良好。非製造業從業人員指數均值達到50%，明顯高於製造業，第三産業在穩定就業方面發揮了重要作用。

　　結構調整推進，新興行業崛起。服務業加快發展，2014年全年，服務業商務活動指數均值達到53%，明顯高於製造業PMI均值。服務業中，傳統的零售、餐飲等行業增速有所回落，但代表新興消費熱點的旅遊相關服務業和資訊服務業則保持著快速發展趨勢。製造業內部結構優化，從製造業PMI指數來看，回落較大的行業主要集中在黑色、有色、化工等傳統的高耗能、高污染、産能過剩矛盾較大的基礎原材料行業，但高端裝備和高新技術製造業仍延續較快增長趨勢。2014年，在製造業中，電腦通信電子設備及儀器儀錶製造和生物醫藥行業PMI平均值達到55%以上較高水準。在非製造業中，網際網路及軟體資訊技術服務業和郵政行業商務活動指數平均值達到60%以上的高位。電信廣播電視和衛星傳輸服務業、航空運輸業以及裝卸搬運及倉儲業商務活動指數達到55%以上較高水準。生態保護環境治理及公共設施管理行業發展勢頭加快，商務活動指數全年平均值較上年上升近4個百分點，新訂單指數升幅達到5個百分點以上。

　　綜合來看，當前新常態經濟平臺正在形成，2015年經濟增長保持在7%以上仍具有較好基礎和有利條件。保持經濟穩定增長是新常態基本要求。新常態經濟將伴隨增速適度回落，但並不意味著增速持續下行，“前期政策消化期”也不意味著是現行政策的收縮期。去年12月份召開的中央經濟工作會議，對2015年經濟工作定調“穩中求進”，把轉方式調結構放到更加重要位置，狠抓改革攻堅，突出創新驅動，將穩增長置於經濟工作的首位，強調要主動適應經濟發展新常態，貨幣政策要鬆緊適度，財政政策要更加有力度，保持經濟運作在合理區間。

　　經濟穩定增長有支撐。加快結構調整，加快創新驅動，將促進新興産業、新興業態成長。經濟發展不平衡性，意味著發展經濟，仍有許多短板要補。在補短板過程中，有許多領域，如環保、基建、民生等領域，仍需要加強投資，投資仍有較大增長空間。“關於創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見”出臺，向民間資本開放一些投資領域，有利於投資主體多元化局面形成。投資增速有望在16%左右保持穩定。優化經濟發展空間格局，促進區域協調發展、協同發展、共同發展，特別是“一帶一路”等重大戰略加快實施，為經濟發展拓展了新空間。

　　企業經營活動改善有基礎。據筆者調查，今年以來企業對新常態經濟適應性增強，自我調整、自我提高的步伐明顯加快，許多企業在創新經營模式、加強和完善內部管理方面都有許多新動作。年終許多企業都在積極謀劃，爭取新年新開局。原油、礦石等能源、資源類産品價格大幅回落，有利於降低企業生産經營成本。現在許多地方下調最低工資指導線，勞動力成本上漲也將趨於減緩。

　　從PMI指數來看，當前經濟運作當中出現了“通縮”的傾向和苗頭，需要引起關注。當前市場需求偏弱，工業産品價格持續下行，企業産品銷售困難，效益下滑，已表現出一定程度的“通縮”特徵。國際上，原油、鐵礦石等大宗商品價格“斷崖式”下跌，又增加了輸入性通縮的壓力。

　　小企業生産經營活動明顯回落。小企業生産指數、新訂單指數下降，回落幅度超過2個百分點。一些小企業反映資金緊張矛盾加劇，接單困難，産品價格上不去效益差。由於市場環境已經出現明顯變化，但企業自我調整尚需要時間，企業生産經營活動預期指數下降。

　　在當前形勢下要加強社會預期引導，增強經濟發展信心。市場經濟是人氣經濟，信心經濟。在經濟轉型過程中，要加強社會預期引導，避免社會上産生經濟持續下行預期，對企業生産、投資等經營活動産生負面影響，導致政策失靈，市場啟動緩慢。

　　要加強政策落實。貨幣政策見效快、影響大，具有較好的杠桿作用。2015年要結合經濟形勢變化，適時適度地運用貨幣政策杠桿活躍經濟、增強信心。財政政策要創新工具和手段，發揮好更為積極的作用。有關項目的落實，要及早做出計劃，分步驟、有秩序地加快實施，使之儘快發揮好穩定經濟的支撐作用。