“387號文曝光後，有市場分析人士認為此舉會提高銀行的潛在放貸額度，相當於“變相降準”。甚至有分析師測算存貸比整體水準將下降4到5個百分點。”

　　本報訊(記者 范輝)央行日前下發文件387號文，將原屬於同業存款項下的存款納入各項存款範圍，其中包括存款類金融機構吸收的證券類及交易結算類存款、銀行業非存款類存放等。

　　相當於釋放5.5萬億信貸空間

　　具體來看，新納入“各項存款”口徑的存款有：證券及交易結算類存放、銀行業非存款類存放、SPV存放、其他金融機構存放以及境外金融機構存放。387號文曝光後，有市場分析人士認為此舉會提高銀行的潛在放貸額度，相當於“變相降準”。甚至有分析師測算存貸比整體水準將下降4到5個百分點。

　　中信建投證券的分析認為，同業政策變更主要在於釋放銀行信用擴張空間，是放鬆性目的，為銀行增加信貸創造條件。同時，暫不繳準備金意味著對衝性的降準也不會實施，利好資金面程度好于同存繳準並整體降準。

　　據海通證研報測算，央行調整存貸款統計口徑後，商業銀行存貸比平均降幅將在5%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強商業銀行的信貸投放能力。而這也是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。

　　同業存款暫不收存款準備金

　　當然，通過這種統計口徑的調整，將同業存款納入一般存款，基本上就解決了貸存比的制約問題。而這部分存款的準備金率暫定為0，也充分顯示了央行對目前流動性緊張局面有充分的認識，不想從市場中抽水。因為如果從市場抽水，勢必要放水對衝，降準或者定向寬鬆，對衝起來大費周章。不管怎樣，如此大幅度的抽水和放水，對金融市場的影響很難避免。

　　央行此舉緩解近期流動性緊張

　　“央行文件指出，調整存款統計口徑是因為金融創新導致存款結構發生變化。但實際上，此舉還是為了緩解近期出現的流動性緊張。”另一家股份制銀行人士稱。

　　時值年末，市場資金面一度緊張，不少機構往往臨近收盤才能艱難平了“頭寸”。北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示，11月外匯佔款少增，資金外流增大；12月以來大量資金進入股市加劇了流動性緊張；加之年底往往是銀行“攬儲大戰”白熱化之時，各家銀行大力吸儲更是導致流動性收緊。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，存款統計口徑的調整，適度放鬆了銀行存貸比的壓力，但對市場流動性的影響並非很大。新納入範圍的存款暫不收存款準備金，但沒説以後也不收，也為以後靈活調整留下了空間。“這些信號都傳遞出監管部門較為審慎的調控思路。”

　　分析師認為，387號文整體利好銀行和股市。同業存款納入分母且暫不繳準，將降低銀行負債成本，提高銀行可貸額度。由於要求“一個月內”報送，預計1-2月份銀行貸款投放將明顯增加，主要投放方向為基建、央企等穩增長領域，大河有水，小河(民營中小企業)溢出、間接受益，有利於邊際上降低融資成本，擴大需求，穩定經濟，利好銀行和股市。