一季度7.4%，二季度7.5%，三季度7.3%——GDP增速放緩至五年半以來最低水準。在諸多經濟學者看來，這是經濟進入新常態的表現。

　　國家統計局新聞發言人盛來運在昨日的新聞發佈會上也三次提到“新常態”，稱新常態下經濟品質有提高，勞動力結構有新變化，增長有新動力。“要適應新常態。”

　　所謂新常態就是指7%-8%的中高速增長，而中國經濟也正以新的“加減法”來詮釋這種變化：經濟增長在減速，結構調整在加速；宏觀政策慎用強刺激，更多使用微刺激，平衡穩增長、調結構、促改革等多重目標。

　　國家統計局21日公佈的數據顯示，第三季度我國GDP增速下滑至7.3%，較二季度回落0.2個百分點，創下近年來的季度新低。分析人士認為，在經濟新常態下，季度GDP增速有些波動是必然的，預計四季度經濟增速或有所回升。

　　經濟增速“減”

　　調結構速度“加”

　　今年以來，經濟減速的跡象更為明顯。一季度GDP為7.4%，當時創下三年多以來新低，其後的二季度GDP微幅回升至7.5%，但尚未站穩就在一個季度後再度下滑至7.3%。

　　談及四季度經濟走勢，接受上證報採訪的兩位專家均表示，四季度經濟增速或有所回升。

　　交行首席經濟學家連平説：“從三大需求角度看，預計四季度出口和消費增速將保持平穩，投資增速則可能企穩。因此，四季度GDP可能企穩略升至7.4%左右，全年GDP增長仍可能維持在7.4%左右。”

　　“四季度經濟可能會有所企穩，下滑趨勢緩和。”財政部的一位專家指出，這得益於基建投資力度加大，以及信貸放鬆帶動房地産投資或企穩。

　　儘管經濟增速放緩，但在中國人民大學校長、央行貨幣政策委員會委員陳雨露看來，“‘中高速’，也就是7%—8%的經濟增速，是經濟新常態的一個表現”。

　　他在接受上證報記者採訪時説：“潛在增長率已經到了這個階段，未來可能有些年份經濟增速低於7%也要忍受，只要在一個經濟週期裏經濟增長能保持在7%—8%的區間即可。”

　　事實上，今年以來，李克強總理在多個場合都提到過經濟“新常態”，並強調經濟增長的彈性和韌性。

　　國家統計局新聞發言人盛來運在昨日召開的三季度經濟運作情況發佈會上也多次提到“新常態”。他指出，儘管經濟增速放緩，但在新常態下經濟增長的結構在持續改善，增長的品質有所提高。

　　比如産業結構優化，前三季度，第三産業增加值佔GDP的比重為46.7%，比上年同期提高1.2個百分點，高於第二産業2.5個百分點；需求結構有積極變化，前三季度，最終消費支出對GDP的貢獻率為48.5%，比上年同期提高2.7個百分點；收入分配結構改善，前三季度，全國居民每人平均可支配收入增速8.2%，不僅跑贏GDP增速，也高於企業利潤增速，這意味著居民收入在國民經濟的初次分配中佔的比重在提高。

　　“這些都是今年以來經濟運作中間幾個突出的亮點，也是經濟發展進入新常態以後結構調整轉型升級表現出來的一種新的發展趨勢。”盛來運説。

　　而上述財政部專家在談及明年經濟走勢時對記者強調，“明年經濟下行壓力仍會比較大，一個重要原因就是結構性調整仍會繼續推進，去産能、去庫存、去泡沫、去杠桿等都會抑制經濟增速。因此，明年經濟將會繼續探底。”

　　這一觀點得到很多研究機構認可。兩周前，中國社科院發佈的最新預測報告就指出明年經濟增速將下滑至7%，但社科院同時也強調，“明年經濟增長將在新常態下運作在合理區間，改革將繼續深化，産業結構及投資消費結構將繼續得到優化。”

　　強刺激政策“減”

　　微刺激政策“加”

　　從去年開始，面對經濟下滑的壓力，在出臺穩增長政策時，不再使用對經濟拉動作用短期內即可見效的強刺激政策，轉而更強調短期效果與中長期效果相結合，兼顧穩增長、調結構和促改革多重目標，注重針對關鍵領域和薄弱環節進行定向調控。

　　國信證券最新發佈的報告就指出，“水漫金山”式的貨幣寬鬆並無益於當前企業融資難和融資貴的解決，“需求弱一點，微刺激多一點”仍將是當前央行貨幣政策調控的基調。

　　在經濟持續下滑的背景下，市場對降息的預期日益增強。但央行並未如預期般採取降息這樣的強刺激手段，反而再次向市場投放2000億元SLF(常備借貸便利工具)。這是繼上月向國有銀行發放5000億元SLF後，央行再以同樣方式向多家股份制銀行注入流動性，並且給出了更為優惠的利率價格，以助銀行降低融資成本。

　　談及下一步宏觀政策，連平也對記者表示，“政策仍將堅持總量穩定、定向調控的總體思路，結構性支援力度會進一步加大。”

　　他指出，今後將加大力度運用財政政策支援薄弱環節，支援戰略性新興産業發展，鼓勵社會資本投資，激發市場活力和創造力；貨幣政策上則是綜合運用各種工具合理開展微調。通過優化或消除不合理的制度因素如存貸比監管，切實推動社會融資成本下降，保證貨幣信貸合理增長。加大對按揭貸款和優質房地産企業的金融支援力度。加快小微企業信用體系建設，通過加強增信來提升小微企業融資能力。