陸續出爐的7月份中國宏觀經濟數據呈現喜憂參半的局面，出口、製造業採購經理指數(PMI)等數據創出新高，但投資、消費、工業、新增貸款等增速則出現回落。專家表示，中國經濟仍受房地産拖累，存在一定下行壓力，而面對市場降息呼聲，政策應保持定力，避免貿然出臺放鬆刺激政策。

　　出口、PMI創新高 穩增長措施發揮作用

　　國家統計局13日公佈了7月份消費、投資等重磅數據，至此，7月份主要經濟指標基本出爐。觀察可見，7月份經濟數據喜憂參半，雖然出口、製造業採購經理指數(PMI)增速回升明顯，但投資、消費、工業、新增貸款等指標增速出現回落，凸顯出當前經濟仍然面臨一定的下行壓力。

　　數據顯示，中國製造業採購經理指數(PMI)為51.7%，創27個月新高；7月份出口增速大幅反彈至14.1%，創下17個月以來新高；工業生産者出廠價格(PPI)降幅比6月份縮小0.2個百分點，連續4個月收窄。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明在接受中新網記者採訪時表示，PMI、出口創新高，説明穩增長已開始發揮作用，如在信貸政策上更多體現出對小微企業、棚戶區改造、鐵路、基礎建設等領域的支援，因而在很大程度上有助於PMI的回升。

　　白明表示，國務院發佈“穩外貿16條”後，海關、質檢部門以及廣東、天津、福建、浙江等省市也結合工作實際出臺了更為詳細的配套措施，同時，美國經濟看好，歐洲經濟顯露復蘇跡象，這也改善了國際市場需求環境，在這種情況下，出口形勢好轉也不足為奇。

　　消費、投資增速回落 經濟仍受房地産拖累

　　雖然出口數據大幅回升，但消費、投資等指標並不樂觀。其中，7月份消費增速(12.2%)比6月份回落0.2個百分點；1-7月份固定資産投資增速(17%)比1-6月份回落0.3個百分點，民間投資增速(19.6%)回落0.5個百分點。

　　房地産投資更是繼續下行。數據顯示，1-7月份房地産開發投資增速(13.7%)比1-6月份回落0.4個百分點；商品房銷售面積降幅(7.6%)比1-6月份擴大1.6個百分點。

　　民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友對中新網記者談道，目前中國經濟仍受房地産拖累，庫存高，銷售難，融資約束趨緊，促使房地産投資增速不斷下行，房地産銷售仍未見底，未來還有下行空間。

　　管清友表示，二季度央行通過定向寬鬆支援穩增長，帶動基建投資明顯回升，但7月財政支出和定向寬鬆力度雙雙減弱，基建投資的回升勢頭暫緩，不足以對衝房地産投資的下行的負面衝擊。

　　降息呼聲再起 專家稱應保持定力

　　值得注意的是，7月金融數據大大低於市場預期。數據顯示，7月份社會融資規模大幅收縮至2731億元，環比下降達86%；新增貸款僅3852億元，同比少增3145億元，環比驟降64%。

　　雖然央行有關部門負責人指出，7月份金融數據的回落與基數效應、今年6月份“衝高”較多以及數據本身的季節性波動等有關，貨幣信貸和社會融資規模增長仍處在合理區間，貨幣政策“總量穩定、結構優化”的取向並沒有改變，但不少機構仍認為，在社會融資成本偏高、融資需求低迷而通脹又處於低位的背景下，貨幣政策將進一步寬鬆，降息可能性大增。

　　對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受中新網記者採訪時表示，貨幣政策應該保持定力，不能因為一個月不樂觀的數據就左右搖擺，要看到隨著6月份央行再次實施定向降準，上半年金融領域已有積極表現，6月末廣義貨幣(M2)增長14.7%，已大大超過年初13%的目標。

　　“接下來不應該簡單地在金融貨幣方面再採取多少放鬆刺激政策”，趙錫軍強調，不要靠政策增量解決問題，而要靠政策落地來應對，要盡可能把已經出臺的措施落實好，讓資金從金融領域不打折扣地傳導到實體經濟上去，從而對穩定經濟産生積極的效果。

　　交通銀行首席經濟學家連平也認為，7月份數據屬於極端現象，8月份將回歸正常，對整個三季度經濟影響不大，預計短期之內不會出現降息等宏觀調控措施。