美國《華爾街日報》7日發表分析文章稱，借入大量低息美元貸款的亞洲公司現在面臨雙重威脅：在美國可能加息的情況下，一方面美元重現強勢，另一方面債務利息支出可能增加。

　　文章稱，在近年經濟增長強勁而利率偏低時期，銀行向亞洲企業提供了大量的美元貸款。如今這些公司面臨日益沉重的債務負擔。經濟增長放緩開始侵蝕企業的利潤，而在支付美元債息時則需要更多本幣。

　　對於東南亞的借款者來説，這一負擔尤其沉重，因為東南亞國家貨幣貶值的幅度最大。

　　目前已出現了壞賬水準上升的跡象。泰國規模最大的四家銀行2014年壞賬佔未償貸款的比例從2013年底的2.6%升至2.8%。印尼央行預計，2014年底該國不良貸款佔總貸款的比例從2013年底的1.8%增至2.4%。

　　總部位於美國華盛頓特區的銀行行業組織國際金融研究所(Institute of International Finance)執行總裁洪川(Hung Tran)稱，美元走高和美國升息會加大企業借款人用本地收入對美元債務進行還本付息和將到期債務展期的難度。

　　目前的情況讓人想起了1998年的亞洲金融危機。當時亞洲當地貨幣兌美元匯率大跌，那些借入美元貸款的企業難以償還債務令銀行面臨壓力。但分析師認為目前的情況並沒有當年的情形那麼嚴重，分析師稱，亞洲銀行目前的資本金水準更高，政府擁有較高的外匯儲備，這使得當地貨幣匯率出現大跌的可能性下降。

　　洪川談到亞洲業務規模較大的銀行時稱，鋻於銀行較高的盈利能力，上述風險似乎是可控的。

　　2008年金融危機後亞洲企業加大了美元借款力度，充分利用了當時的低利率以及因美國聯邦儲備委員會(美聯儲)對金融系統大量注資而給全球市場帶來的充裕資金。當時，跨國銀行也樂於放貸，因為和美國國內能夠獲得的接近於零的利率相比，將資金貸給亞洲企業的回報更高。

　　湯森路透(Thomson Reuters LPC)的數據顯示，即使在2014年美國加息可能性日益明顯時，在亞洲(不含日本)發放的銀團貸款規模仍然增長了13%，達到創紀錄的5，229億美元。

　　與此同時，亞洲貨幣出現了貶值。去年12月份，印尼盾兌美元大跌至1998年危機以來的最低水準，印尼央行不得不採取措施捍衛印尼盾。本週，馬來西亞林吉特兌美元跌至五年低點。2014年泰銖也走軟，印度盧比兌美元全年下跌了約2%。在新的親商政府上臺執政後，印度盧比成為表現最好的新興市場貨幣之一。

　　分析師和銀行業人士稱，雖然銀行和借款人進行了匯率波動風險對衝，但並非每一家公司都做了充分的防範措施。

　　安永會計師事務所(Ernst & Young)亞太區金融服務執行合夥人普森(Keith Pogson)説：“借款人面臨的最大風險是匯率朝著不利於你的方向波動，而你負擔美元債務，你的利潤卻是以本國貨幣計價。”

　　普森説，如果有人舉借了美元，認為美元貸款成本更低，覺得自己處於溫和外匯環境中，那麼現在他們會發現匯率正朝著不利於自己的方向波動。