【導讀】“一緊一松”三台戲，美日歐央行將中國央行逼到尷尬境地。經濟之聲評論：中國決策層應積極應對，主動釋放壓力。

　　央廣網財經12月16日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，今明兩天美聯儲將舉行的今年最後一次貨幣政策會議，極有可能為明年“加息年”暖場。有機構預計，美聯儲有75%的可能將刪去“相當長一段時間”保持現有利率的表述。在這種格局下，短期內，資金會流向美元、美國股票以及美國高收益債券。

　　經濟之聲特約評論員、英大期貨研究所副所長粟坤全博士對此解讀。

　　 經濟之聲：您預計會出現怎樣的情況？

　　粟坤全：美聯儲最近的貨幣政策基本上是以提高就業率為目的，通過量化寬鬆來刺激就業水準的提高。從數據來看，美國當前的就業率已經處於過去兩年以來的最高水準，失業率僅僅只有5.8%左右，這麼好的就業市場表現説明美聯儲基本上已經實現了就業最大化的目標。而量化寬鬆政策的一個擔憂就是通貨膨脹，一旦政策目標實現之後，就會有加息政策來防止通脹的惡化。但目前的情況是嚴重的通脹沒有出現，反而是逐漸降低，以至於向市場産生這種通貨緊縮的預期。這種情況下，美聯儲下一步的政策就面臨一個難題，如果美聯儲在週三的會議結束之後，取消將低利率延長，相對長一段時間這種措辭的話，就説明維繫物價穩定，這個目標已經在政策取向中它的重要性地位已經有所下降了，而這可能是公眾包括一部分的這種中間人士所無法接受的。所以，我們可以估計處於政策的前景穩定性和它本身職責的考量，美聯儲在週三發佈的政策決議中仍然會保留相當一段時間這樣的措辭，同時會用更多的篇幅來強調就業市場的好轉和經濟復蘇的狀況，並一併發出記錄經濟的預估數據等等這些。

　　 經濟之聲：另一邊，則是兩大經濟體日本、歐洲央行的放水。日本央行，明年延續寬鬆立場幾乎沒有懸念，而歐洲央行，明年推出量化寬鬆（QE）則可能面臨變數，因為有消息稱歐央行行長德拉吉想撂挑子不幹了。這將直接導致明年中國服務業貿易逆差加大。明年國內要警惕進口通縮，人民幣由於盯住美元，會跟隨升值；以美元計價的大宗商品隨著美元升值將大幅貶值，這是通縮加劇的又一大因素。您的判斷？

　　粟坤全：從歐洲特別是歐元區經濟形勢來看，歐洲央行在明年進行量化寬鬆可能性是很大的。如果沒有德拉吉，可能會有別的人來擔當這麼一個角色，基本原因在於通縮威脅以及此前的一些措施都沒有産生效果，歐洲央行別無選擇了。現在的問題是歐洲央行的動作是否足夠的快，也就是明年什麼時候能夠看到歐洲央行的量化寬鬆措施，以及它對人民幣及國內市場價格的影響。現在人民幣並不是完全盯住美元，人民幣匯率是盯住所有貨幣，其中歐元也是一個很大的比重，因為歐跟我國貿易往來的比重也在一直的擴大。所以，無論歐洲央行是否在明年例行量化寬鬆，人民幣兌歐元的機制變動都不會達到影響國內通縮的地步。從過去幾個月市場行情來看，人民幣兌美元是有升有貶，雙向波動的幅度有待加大，匯率自身的調節也在一定程度上把境外大宗商品價格下跌導致的通縮風險，把風險會在一定程度上會隔離。

　　 經濟之聲：不管怎麼説美聯儲，不管週三會議會作出什麼樣的判斷，但是加息應該是或早或晚，總有一天要來的，所以有評論認為，美、日、歐三大經濟體央行“一松一緊”三台戲，將中國央行逼到了尷尬的境地。一方面，人民幣盯著美元將不可避免跟隨升值，對出口造成壓力；另一方面，國內需要高度警惕進口通縮，要保持適度流動性。因此，決策層要學會自我解壓。您認為中國主動減壓，包括哪些方面的應對策略？

　　粟坤全：所謂主動減壓，就是根據當前的經濟形勢和經濟發展目標放棄過去不太合理的觀念，比如強調出口拉動經濟提高外貿順差，比如人民幣盯住美元來保障出口擴大，以及經濟形勢不好的時候要提高貨幣發行量來做經濟刺激等等這些觀念要放棄。隨著我們的經濟和金融市場的基本支柱逐漸完善，支柱創新也能解決很多問題，前面這些問題我想大部分應該是由市場自身進行消化和調整的。所以，我覺得主動減壓基本策略就是要完善市場的制度，發揮市場在資源配置中的主導作用。