“鐵礦石的黃金時期已經過去。”隨著鐵礦石價格跌至5年最低點，全球最大礦業公司必和必拓率先變陣。據《澳洲日報》報道，必和必拓已經在澳洲柏斯的鐵礦石業務總部裁員100人。

　　在中國經濟靠投資拉動的日子裏，對鋼材的大量需求促成了鐵礦石的火爆，必和必拓從中收益頗豐。因此，鐵礦石業務一直是必和必拓業務中成熟而穩定的“現金奶牛”。如今，鐵礦石價格不斷下滑，必和必拓不得不提早進入戰略轉型期，公司首席執行官AndrewMackenzie日前表示，大型鐵礦石和煤礦生産項目已不在公司的考慮範疇內，未來將竭力提升銅産量，將資本大量注入銅市。

　　美爾雅金屬分析師王艷紅對金銀島財經表示，這可能是必和必拓押注中國精銅需求，謀求轉型的主動出擊。但也有業內人士認為，此舉意在幫助必和必拓緩衝在鐵礦石、原油和煤炭價格低迷時期的缺口。

　　不管是主動出擊還是被迫轉型，對於必和必拓這種體量的公司來説，將大量資本押注未來銅市，無疑是一場豪賭。但賭局背後，很可能是一場加劇中國銅産能過剩的風暴。王艷紅直言：“必和必拓此舉或將抬高銅加工費用，讓有利可圖的冶煉企業加大馬力開工，使本已飽和的銅産能加劇過剩。”

　　孤注一擲

　　相較于必和必拓情急之下的轉型，其餘兩大礦山巨頭力拓和淡水河谷則顯得淡定得多，他們仍對外表示將會持續增加鐵礦石供應。

　　對於必和必拓進軍銅市的孤注一擲，該公司高管表示，如此重大戰略調整的原因來自於中國市場的變化。因為中國銅消費佔世界總消費43%左右，是拉動銅需求的最大動力，提升銅産量很大程度上相當於押注中國銅需求。

　　必和必拓行銷總裁MikeHenry稱，預計到2018年，銅市場將面臨巨大供應缺口，因一些國家受到水電等的供應限制;如果不開採新礦或是加大現有礦産開採力度，那至少10內全球銅市場將供不應求。

　　儘管銅價短期內不會上漲，但必和必拓仍然認為銅業務將給公司帶來豐厚的利潤。

　　7月25日，必和必拓宣佈，它們在全球最大的銅礦Escondida投資34.3億美元建立一個海水淡化廠。據了解，必和必拓旗下的Escondida銅礦位於智利北部的阿塔卡馬大區，是全球最大的銅礦。

　　2012年，Escondida銅礦的銅産量同比增加31.3%至108萬噸。但必和必拓仍不罷休，力爭今明兩年將Escondida銅産量增加50%。

　　此外，談到公司新投資戰略的核心——OlympicDam大型銅礦時，必和必拓強調通過消除瓶頸，截至2018年，該礦每年將額外産出5萬噸銅礦，這也將大大降低單位成本。

　　王艷紅表示，中國近兩年銅消費佔比已提高至48%，隨著我國城鎮化進程的加速，農村市場還有較大的挖掘空間。以空調市場為例，截至2013年年底，我國農村居民每百戶空調擁有量僅為28.3台，遠低於城市130.2台的平均水準，向上空間還很大。因此這個市場是可以支撐必和必拓的利潤增長點的。

　　過剩恐懼症

　　“銅産能過剩的情況將持續兩年，甚至三年時間，銅價將”維持動蕩“走勢。”力拓礦業集團銅業務執行長Jean-SebastienJacques在接受採訪時表示。

　　相對於必和必拓的樂觀，力拓這次的態度截然相反。值得注意的是，銅價年內下跌10%，在倫敦金屬交易所(LME)六大基本金屬中表現最差。而總部位於裏斯本的國際銅研究組織預計，今年銅市供應過剩量或創2001年以來最大。

　　王艷紅認為，在2016年之前銅的基本面不會太樂觀，預計2015年全球精銅産量增長5.2%，而消費增長3.8%，還是供給過剩的，而且2015年將會是礦産供給增長的強年，預計市場大範圍的平衡在3年後。

　　業內專家坦言，雖然中國銅礦和精煉銅均存在較大缺口，但未來銅行業面臨著生産成本不斷提高、銅消費增速放緩等不可回避的現實，産能過剩問題現在應有所警惕。

　　江西銅業副總經理吳育能給出的數據顯示，2013年國內新增銅粗練産能約70萬噸，新增銅精煉産能約100萬噸。截至2013年年底，國內銅粗煉和精煉産能分別達490萬噸和890萬噸，2013年底精煉銅産能超過國內實際消費量，産能首次出現過剩情況。

　　不過，ICSG數據分析稱，在經過2013年銅精礦産量8%的高增長後，今年部分新礦山運作出現故障，投産延後，印尼銅精礦出口政策也有改變，導致銅精礦産量增速明顯低於預期。不過，今年延後推進的産能將集中在2015年釋放，預計2015年全球銅精礦産量增速將回升至7%，達到1981.6萬噸。從其分佈結構來看，中國將佔主要份額。

　　值得注意的是，必和必拓的産能釋放將逐步抬高銅精礦現貨市場加工費用。目前，該費用持續穩定在100美元/噸上方，大部分冶煉産能都處於盈利狀態，這除了推動老産能進一步釋放，一定程度上也刺激了新産能的儘快投産。

　　“2013年1月份加工費僅為65美元/噸，但目前現貨市場銅精礦加工費已經達到110美元/噸左右，漲幅接近100%。”一位不願具名的業內人士表示，如果必和必拓的産能持續釋放，加工費仍將繼續上漲，這會導致冶煉企業追逐利潤而大規模開工，最終導致國內産能過剩加劇。

　　與此同時，2015年我國不僅有70萬噸新增産能投産，前期投産的廣西防城港、豫光金鉛、浙江和鼎、中條山有色等項目的開工率也將受長單銅精礦加工費高企的提振而繼續提高。

　　因此，部分業內人士擔心，2015年在海外以及中國冶煉産能進一步投産的情況下，較高的銅精礦加工費將刺激冶煉廠加大投産力度，加上原有産能的釋放，國內銅産能恐怕會出現大面積過剩的困局，價格重心可能會繼續下移，最低點或在41000元/噸。