日本財務省22日發佈數據顯示，受化石能源進口不斷增長、日元貶值的影響，2014財年上半年日本貨物貿易逆差升至5.4271萬億日元。這一數據創下自1979年有可比數字以來同期貿易逆差額峰值。貿易赤字持續擴大或加劇日本經濟增速放緩的擔憂，這將增加外界對“安倍經濟學”有效性的質疑，並給未來經濟政策的制定帶來更大難度。

　　貿易赤字不斷擴大

　　財務省的數據顯示，今年4月至9月，日本進口額同比增長2.5%至41.324萬億日元。其中，液化天然氣和石油産品進口額分別同比上漲8.7%和7.6%，是推高整體進口額的主要因素。出口額則同比攀升1.7%至35.8969萬億日元，其中金屬加工製品及汽車出口是主要推動力，出口額分別同比增長26.8%和2.6%。

　　數據還顯示，9月日本貨物貿易逆差額同比擴大1.6%至9583億日元，再次刷新單月貿易逆差額的歷史紀錄，這也是日本連續第27個月貿易逆差。財務省稱，該月份貿易逆差擴大的部分原因是對蘋果公司的新款iPhone需求旺盛。

　　自2011年大地震引發海嘯並導致核電站停運以來，日本國內90%的能源需求依賴進口，這是導致該國進口額居高不下的主要原因。與此同時，日元匯率大幅貶值，在幫助出口企業增收的同時，也令進口成本大幅增長，進而推高貿易逆差額。據日本共同社報道，日本90%的能源需求和60%的食品供應來源於進口，而在今年4月至9月，日元對美元匯率同比貶值4.1%，至1美元兌換102.55日元。

　　進一步惡化的貿易赤字增加了日本經濟的風險性。三菱日聯摩根士丹利證券駐東京首席外匯策略師D aisakuU eno指出，日本經濟正在發生結構性變化，如果日本貿易逆差不能顯著收窄，那麼日元實際有效匯率可能降至空前低位，這將侵蝕日元的購買力，反過來也可能令日元貶值至紀錄低位。

　　此外，對衝基金巨頭海曼資本創始人凱爾·巴斯此前也曾警告，貿易赤字的惡性迴圈正在對日本進口商造成自毀性打擊，他們將為進口産品支付更高的成本，這最終可能造成惡性通脹。

　　對於居高不下的貿易赤字，一些分析師認為，考慮到近期關於全球經濟前景的擔憂促使原油價格大幅下滑，日本的貿易赤字預計將會收縮。財務省數據也顯示，4月至9月，原油進口額同比下滑3.5%至6.5672萬億日元。但也有分析師指出，全球經濟增速放緩將拖累日本的出口貿易，從而阻礙該國貿易赤字的縮小。

　　上調消費稅或推遲

　　此次半年度貿易逆差額是近期一系列不及預期的經濟數據中最新的一組，無疑將加劇日本經濟放緩的擔憂。日前公佈的數據顯示，第二季度日本國內生産總值修正值折合成年率為下滑7.1%，創五年以來最大降幅。美聯社報道稱，經濟增速放緩的部分原因是由於4月國內消費稅上調3%的影響，此舉抑制了國內消費需求。

　　本月21日，日本內閣府在10月份經濟展望調查報告中連續第二個月下調對本國經濟的基本評估和工業産出預估，指出個人消費以及工業産出受消費稅上調的拖累持續不景氣。內閣府表示，日本經濟整體仍走在溫和復蘇的軌道之中，但近期也可觀測到疲軟現象，未來來自增稅的負面效應將繼續對該國經濟發展帶來不利條件。此外，國際貨幣基金組織(IM F)在本月初也大幅下調日本經濟增長預期，從此前的1.6%下調至0.9%，並強調了消費稅上調對經濟造成的負面影響。

　　法新社稱，日本政府下調本國經濟評估，增加了外界對於日本明年是否會將消費稅由當前的8%進一步上調至10%的疑問。

　　日本首相安倍晉三近日在接受英國《金融時報》採訪時表示，如果提高消費稅使經濟脫軌或者減速，國家的稅收收入就不會增加，那麼此舉就毫無意義。報道指出，安倍或是在暗示他可能推遲上調日本的消費稅。分析人士預計，安倍將在12月參照日本第三季度經濟的復蘇勢頭，就明年是否繼續增稅作出最終決定。

　　 “安倍經濟學”遭質疑

　　疲弱的日本經濟數據給安倍晉三及其經濟刺激計劃“安倍經濟學”帶來更多壓力。日本共同社19日公佈的最新民調結果顯示，安倍內閣支援率跌至48 .1%，比9月上次調查下跌6 .8個百分點。高達84.8%的日本民眾沒有感覺安倍經濟政策帶來了景氣恢復，顯示民眾對“安倍經濟學”的疑慮在不斷升高。

　　安倍晉三的經濟顧問本田悅朗談及安倍的通貨再膨脹政策時表示，考慮到當前情況，4月初消費稅上調的副作用和“安倍經濟學”的積極作用正在相互抵消，因此明年的第二次增稅存在很大風險。

　　一方面是經濟復蘇的不景氣，另一方面是未來繼續增稅可能打壓消費信心的擔憂，安倍政府目前已陷入進退兩難的尷尬局面。日本經濟觀察人士指出，一方面民眾反對繼續提高消費稅率，許多經濟學者也主張凍結增稅計劃，以免“安倍經濟學”破産；但另一方面，推遲提高消費稅率某種程度上相當於承認“安倍經濟學”失敗，動搖市場對日本財政前景的信心。

　　此外，經濟數據不及預期也令日本央行的貨幣政策遭到質疑。儘管日本央行一再表示貨幣寬鬆措施已經發揮了預想作用，當前的通脹增長幅度在預期設定範圍之內，但外界普遍猜測日本經濟或難以在明年4月實現通脹目標。

　　日本前財務省高官近日表示，預計日本央行在短期內將維持當前貨幣政策，如果通脹率在明年底前超過1.5%，將不會進一步放寬政策。