據美國媒體報道，奧巴馬總統的經濟舉措可能會遭到其政敵的斥責，但他卻意外地獲得了外匯交易商的支援。在經過有史以來最長的疲軟期後，美元再次成為全球投資者的首選貨幣。從紐約、倫敦到世界各地的交易室，分析人士紛紛根據美國經濟的復蘇情況，提高他們對美元的預估。

　　這種樂觀情緒部分源於美聯儲(Federal Reserve)釋放的信號——它將很快終止債券購買計劃。這一改變將提高利率，提振美元。

　　美元最近的回升趨勢——自8月末以來美元兌歐元匯率上漲3.2%，自7月1日以來美元兌日元匯率上漲8%——突顯了以下預期：美國經濟將持續增長，其速度將超過歐洲、日本，乃至一些大的新興市場，因為這些國家的經濟增長都已經陷入停滯。10日，在德國公佈的數據顯示該國商業信心水準有所下降之後，美元繼續上揚，達到兩年來最高水準——歐元兌美元匯率跌至1.27。美元兌一籃子貨幣的匯率達到四年來最高水準。

　　美元走強之際，美國股票市場持續大規模下跌。標準普爾500指數在交易日結束時下滑了1.6%，是自7月31日以來的最大降幅。科技股尤其疲弱，蘋果(Apple)股票下跌3.8%。偏重科技股的納斯達克綜合指數下挫將近2%。

　　國債市場出現上揚。作為標準的十年期國債的價格上漲，將反向聯動的收益率拉低了六個基點，降至2.51%。

　　在維持了十多年的低利率水準和寬鬆貨幣政策後，強勁美元的概念讓人想起了經濟史上一些看起來似乎非常久遠的年頭，比如20世紀90年代克林頓(Clinton)總統實現平衡預算的時期，或者是20世紀80年代早期至中期羅納德·裏根(Ronald Reagan)最受歡迎的時候。

　　在那些年裏，美國經濟健康發展，強勁的貨幣使得美國人願意出遊，投資者能以較少資金搶購海外資産，增強了一種世界強國的感覺。

　　不過，美元的反彈也許剛剛開始。在全球化和高度一體化的當代經濟形態下，匯率波動可能帶有欺騙性，而且是瞬息萬變。然而，投資者對美元日益熱切的追捧，可以看作是美國經濟成績單令人滿意的跡象。它所突顯的是：就促進經濟增長、負起財政責任等關鍵指標而言，美國經濟有上佳表現；另外，由於能源出口的激增，其海外競爭力也日益提高。

　　“只要美國經濟繼續增長，而世界其他國家的經濟繼續低迷，美元就會反彈，”曾是國際基金組織( International Monetary Fund )的經濟學家、目前管理著倫敦一家對衝基金的任永力(Stephen L. Jen)説。

　　強勢美元並非總能帶來好處。從長期來看，它會損害出口，從而拖累增長。不過有經濟學家指出，相對歷史水準而言，即便算上最近的增幅，美元依然處於被低估的狀態。

　　美聯儲表示不會急於加息。

　　美元走強的另外一個後果是，新興市場的貨幣會變得不穩定。

　　當土耳其的里拉、巴西的雷亞爾等貨幣疲軟之際，投資者往往不太願意繼續持有在這些國家的資産——而是會選擇把錢投在美國的那些收益率較高的美元資産上。

　　“貨幣市場會變得更加動蕩，”債券業巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)的前首席執行官穆罕默德·A·埃裏安(Mohamed A. El-Erian)説。埃裏安也曾供職于國際貨幣基金組織。

　　提振美元前景的，是交易商和經濟學家群體形成的一種認知：美國對世界上許多國家的經濟增長優勢，達到了很長一段時間以來的最高水準。

　　投資銀行野村證券(Nomura)預計，2015年，美國的經濟增長率將為3.1%，高於拉美地區，高於歐洲新興市場和發達國家，也高於日本——僅次於亞洲新興市場的6.2%。

　　“我都記不起上一次出現這樣大的優勢是什麼時候的事了，”任永力説。

　　以往，每當美元作為儲備貨幣的地位得到鞏固，強勢美元的時代就會來臨。在美國實施了十多年的寬鬆信貸政策、歐元的啟動、以及中國作為經濟大國的崛起等因素的影響下，世界各國的央行不再那麼青睞美元。它們持有的外匯儲備變得多樣化，歐元、人民幣以及其他一些可選貨幣受到了關注。

　　目前，隨著美聯儲作為世界各大央行最終放款機構的作用得到強化，美元有望收復失地，重新成為各國央行的首選儲備貨幣。“美元從未消失，相比較而言，它現在還變得更有吸引力了，”加州大學伯克利分校的經濟學家巴裏·艾肯格林(Barry Eichengreen)説。他最近推出了一本關於美元的著作。

　　美元兌日元匯率的升值幅度最大：自7月中旬以來上漲了7.4%左右。交易商認定，疲軟的日元將為日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)所推行的積極經濟政策提供支撐。安倍已經承諾，要讓該國停滯不前的經濟重現生機。

　　日本是世界上負債率最高的國家——負債額是經濟總量的227%——而且由於其經濟增長率只有區區1%，日元似乎到了該大跌的時候。近年來，不少新興市場貨幣都經歷過這種暴跌。

　　許多交易商預測，美元兌日元匯率將繼續走強。為了支撐這個觀點，他們指出日本經濟存在結構性問題。不過，最能支援他們看好美元的是一個事實依據：美國經濟——更有朝氣、更靈活，也更好地處理了財政問題——要比日本經濟的表現強得多。

　　達拉斯一家對衝基金的投資人J·凱爾·巴斯(J. Kyle Bass)稱，日本經濟或許即將迎來一場歷史性的崩盤。他認為，日元將繼續走弱，到今年年底，兌美元的匯率至少會從目前的109日元兌1美元跌至125日元。

　　從2010年至今，巴斯多次公開批評日本的經濟政策。

　　這一次他注意到，日本的貿易逆差正在擴大，與此同時，由於能源出口增長強勁，美國的貿易逆差正在縮小，這在近年來還是第一次。

　　事實上，他對日本的看空已經變成了對美國的看多。

　　“日本的出口不再增長，”巴斯説，“而我們現在是天然氣領域的沙烏地阿拉伯。”