美國經濟數據轉暖 黃金即一蹶不振嗎
- 發佈時間：2014-09-05 15:32:46 來源：新民晚報 責任編輯：曹慧敏
本週黃金走勢承壓，交投于兩個半月低位附近1270美元。從市場解讀來看，金價回落歸因于美元上漲和樂觀美國經濟數據，其削弱了黃金的避險魅力。美元指數盤旋在14個月高位附近，同樣受助於美國數據強于預期和美國公債收益率上漲。
從美國數據方面來看，美國7月工廠新訂單創下紀錄增幅，7月工廠訂單較上月大增10.5%，因飛機和汽車需求強勁，並且8月整體汽車銷售年率升至八年半最高位，為經濟進一步增添了樂觀佐證。此外美國8月製造業擴張速度觸及近三年半高點，8月製造業指數攀升至59.0，為2011年3月以來最高。金融數據公司Markit稱美國製造業採購經理人指數(PMI)升至57.9，為2010年4月以來最高水準。各種資訊顯示美國經濟正以穩固的根基進入第三季，而市場預估三季度美國GDP為3.5%，相較二季度的環比年率4.2%並不遜色多少。
目前的問題是美國經濟的強勁與美元匯率的直接關聯到底有多大，反過來看對於黃金價格的打壓會産生多強的抑制。如果回看從1973以來的美國GDP名義年率數據與黃金價格，可以得到兩者呈現整體的負相關走勢，相關係數約為-0.49，這個數據其實和黃金與美元的長期負相關係數大體相當，後者過去40年呈現的負相關係數約為-0.51。如果再稍加調整，會發現美國GDP數據對黃金價格的影響具有滯後性，數據來看大約滯後3-4個季度産生的影響最強。從邏輯來看，這意味著美國經濟持續改善後，可能引發對於美元的利好影響並引發對於黃金走勢的負向壓制。
就目前情形來看，與其説是美元強勢打壓金價，不如説是歐元趨弱帶動金價回落，而破解歐元走勢的關鍵則回到歐洲央行利率前景的核心問題上。
從全球最大黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust近期持倉來看，波動不大依然維持在790噸左右。美國期貨交易委員會CFTC的黃金投機性凈多頭維持在11萬張闔約左右，相對於年內高位較少超過1萬張，但相對於去年低位1.65萬張，仍具備優勢。
技術層面在日線布林下軌1260美元一線存在顯著支撐，而金價上行則要考驗1290美元的強阻力了。從交投來看，只要不破1260美元則依然適合高拋低吸，而推動金價破位則要出現真正意義上的市場突變，打破目前低波動率以及相對平淡的市場格局。
