當地時間21日至23日，傑克遜霍爾全球央行年會將在美國懷俄明州舉行。美聯儲主席耶倫、歐洲央行行長德拉吉、日本央行行長黑田東彥等全球主要央行的“頭號人物”均會出席。太平洋投資管理公司前首席執行官列出了此次傑克遜霍爾全球央行年會的三大看點。看點一：就業率與通脹的權衡。看點二：各大央行的權利拷問。看點三：央行政策的影響解析。經濟之聲特約評論員、銀河期貨研究中心首席宏觀經濟顧問付鵬對此做詳細解讀。

　　經濟之聲：這次全球央行年會，您認為哪些看點值得關注？

　　付鵬：首先，大家關於美聯儲何時加息的問題可能會提得比較明確一些。另外，從現在的情況來看，由於全球經濟的發展不平衡，各國的就業率和通脹水準處於一個不太均衡的態勢，各國的貨幣政策實際上應該是呈現一種很典型的分化。在這種情況下，這種分化包括各國的貨幣政策之間在未來一年的時間內怎麼去協調，可能是大家會討論的重點。

　　經濟之聲：分析人士預計，各國央行政策路線分化，但美歐日三大央行的“鴿派”立場增加了其他央行提前加息的難度。這是不是意味著這次全球央行年會，全球貨幣決策者依然會傳遞出錯綜複雜的政策信號？

　　付鵬：這是必然的。目前各國經濟發展不平衡的態勢仍然沒有在真正意義上完整的調整過來，因此各國在貨幣政策使用上實際上差異比較明顯。有的國家已經傳遞出比較明確的加息信號，但美歐日三大央行仍然是保持比較寬鬆的格局，這兩者之間的差異化實際上會導致全球的貨幣政策仍然保持著錯綜複雜的關係。

　　經濟之聲：美聯儲FOMC發佈了7月會議紀要，紀要稱美聯儲將在遠早于加息的時點提供貨幣政策正常化的更多細節，同時委員們對於就業市場的復蘇程度依然存在分歧。在退出策略方面，美聯儲官員接近達成一致。儘管本週三的FOMC會議很重要，但分析師們更加期待美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾全球央行年會上的發言。耶倫計劃在該會上談論勞動力市場的情況。儘管美聯儲今年可能不會加息，但是加息這件事早晚會到來，目前市場普遍預期會發生在明年年中。您的判斷？

　　付鵬：目前來講確實很難判斷美聯儲整體未來的節奏。實際上美聯儲之所以要在早于加息的時間前提供貨幣政策正常化的眾多細節，其實也是為了防範突然間市場的變化，或者是美聯儲貨幣政策的變化可能對目前資本市場造成比較大的衝擊，進而導致負面效應大於正面效應。因此我們很難猜到美聯儲未來具體會在什麼時間點加息，但可以肯定的是，在這個時間點之前，美聯儲主席耶倫應該會更多的逐步透露出相關信號，市場可能會在比較長的時間內，比如説6個月甚至9個月的時間內，逐步把這樣一個預期消化掉，避免資本市場過多的波動。

　　經濟之聲：和美國的情況相比，歐洲和日本就沒有這麼樂觀了，歐洲和日本央行一直高舉寬鬆大旗，德拉吉和黑田東彥均表示，為了對抗低通脹，可能於今年年底前推出更多刺激措施。最新的消息是，日本正考慮在2015財政年度撥出1萬億日元資金用於刺激措施，來幫助經濟免遭擬於明年10月份上調的消費稅的打擊。這項刺激計劃會馬上實施嗎？

　　付鵬：基本上可以斷定的是，日本可能在年底的時候還會繼續推出更多的刺激政策，因為目前對於黑田東彥來講，實際上他別無選擇。

　　經濟之聲：實施之後對於日元的走勢會帶來怎樣的影響？

　　付鵬：實際上對日元目前有點看跌，日元今年大幅度走高的可能性比較偏小。無論這個措施實施或者不實施，市場對於日本的預期是比較樂觀的，從過去的兩個月CFTC的持倉數據上來看，實際上大家還是在押注未來後期的日元會繼續出現貶值。