社科院：2015年貨幣政策刺激力度需強化
- 發佈時間：2014-12-24 01:00:04 來源：經濟參考報 責任編輯：王斌
中國社會科學院金融研究所23日發佈《中國金融發展報告(2015)》。報告認為，2015年貨幣政策調控過程中可能需要出臺一些刺激力度有所強化的措施，同時央行不應當過多、過廣地對局部流動性風險進行直接干預。
報告表示，2015年，中國經濟運作面臨較為嚴重的下行壓力。要繼續貫徹“穩中求進”的總思路，保持經濟增長率在7%左右，面對通貨緊縮引致的種種負面效應，在貨幣政策調控過程中可能需要出臺一些刺激力度有所強化的措施，其中包括：M2的預期增長率可能有所調高，在14%左右(即突破13%的限制)；新增貸款規模可能在11萬億元左右(即突破10萬億元的限制)，以保障貸款增長率維持在14%左右。另外，在CPI持續走低的條件下，如果CPI增長率在1%左右，那麼可能下調存貸款基準利率2次左右，以降低實體企業的融資成本；在國際收支順差數額減少的條件下，可能再次降低法定存款準備金率(包括定向降準)，以緩解商業銀行等金融機構的流動性壓力。
“我們提明年貨幣政策刺激力度需要強化，不是説要採取寬鬆或者是適度寬鬆的貨幣政策，只是説相比今年的‘微刺激’力度要有所增強。尤其是從目前看，降準也包括定向降準的力度並不夠，所以明年還需要繼續。”中國社會科學院金融研究所所長王國剛對《經濟參考報》記者説。
報告還表示，2015年是“十二五”規劃的最後一年，又是承接“十三五”規劃的關鍵一年。從國際角度看，近期國際大宗商品價格的持續下跌，有助於抑制2015年的全球通脹，為我國貨幣政策的調整創造積極條件。就國內而言，中國經濟運作有著較強的下行壓力，但GDP增長率仍將保持在7%，CPI增長率也將持續保持在低位。這表明，在“新常態”運作中，我國經濟增長率將在中高速區間展開，以利於經濟結構調整和經濟效益提高，從而提高經濟運作的品質。在此背景下，不宜採取過於激進的擴張措施，應繼續實施穩健的貨幣政策，但同時需要高度關注以下情況：
首先，宏觀經濟政策取向應當更多地關注就業市場的變化，繼續實施維持M2增長率相對穩定的貨幣政策，在此基礎上，提高貨幣政策調控的前瞻性、針對性和靈活性。其次，中國人民銀行在運用貨幣政策展開宏觀調控過程中，關注的重心應從短期金融穩定轉向長期金融穩定，不應當過多、過廣地對出現的局部流動性風險進行直接干預，以免金融風險救助産生道德風險。最後，進一步落實金融改革的各項措施，積極推進我國金融體系的市場化改革進程。
