儘管輿情洶湧，但近日歐元表現反而極其穩定，這已透露出市場認為希臘仍會在最後一刻回心轉意，這也讓7月5日的公投變成了一次非正式的民意調查。

　　當地時間6月30日，國際貨幣基金組織確認，希臘沒有在當天償還約15.5億歐元的貸款，由此成為IMF歷史上第一個債務違約的發達經濟體。過去，只有海地、辛巴威、阿富汗等國出現過違約事件，但基於在全球經濟和政治格局中的權重不同，顯然，希臘違約事件有可能引發更強烈的蝴蝶效應，這種效應既可能是波及歐洲乃至全球的市場動蕩，也可能是主要發生在歐洲的政治危機，其最壞的結果是歐元區分裂。

　　這種雪崩式危機的出現概率，由希臘能否獲得債務延期許可、能否獲得新的援助決定。沒有償還IMF貸款，從一般程式而言，將失去IMF這一國際債權人，並可能在兩年內被逐出IMF。但這還不是最糟糕的結果，目前最大的問題是，希臘是否會失去歐洲債權人的支援。過去5年來，在被迫接受緊縮財政的苛刻條件下，希臘獲得了3000多億歐元的貸款，其資金來源主要是歐洲穩定機制。然而，自今年1月齊普拉斯政府上臺以來，突破債權人的財政約束，同時繼續獲得貸款成為主要訴求，這一強硬立場在希臘國內贏得了相當大的民意支援，但遭到了國際債權人的強烈反對。無法再拆東墻補西墻，直接導致希臘違約事件的發生。

　　希臘違約的後果無疑是嚴重的。其一，導致其主權信用等級下降，這將大大增加今後的借貸成本，甚至導致無款可借。這不僅將使希臘經濟復蘇無限延後，而且在現階段就將面臨銀行破産的風險。由於希臘是歐元區成員，其危機還可能通過歐元通道蔓延出去。其二，讓希臘退出歐元區成為一個現實選項。希臘債務危機早期，在其主要救援國德國內部，就有學者建議讓希臘退歐，以此減少救援國的壓力，保證歐元區的繁榮水準。希臘債務違約意味著違反了歐元區成員國需遵守的義務，這為呼籲希臘退歐者提供了有力藉口。其三，歐洲債務水準較高的國家即“PIIGS”五國，除希臘外的四國與希臘面臨同樣問題，只是嚴重程度不同。一旦希臘違約危機外溢，就可能形成大面積危機，甚至成為全球市場的新動蕩源。

　　不過，正因為希臘違約具有引發雪崩式危機的潛在風險，因此，無論是齊普拉斯政府還是國際債權人，都必須加以衡量。意氣用事於事無補，關鍵是能否在雙方的不同訴求中找到哪怕能夠暫時為雙方都能接受的平衡點。這將決定希臘違約的效應發作程度。

　　應對希臘違約有三種途徑。其一，讓希臘退歐，防止歐元遭受衝擊。這樣做雖能暫時阻止希臘違約蔓延，但也將中止歐洲一體化進程。其二，歐洲債權人放寬條件，允許希臘按自己的需要制訂財政政策，但這將導致歐元區的制度墻倒塌，破壞國際金融規則。其三，不迫使希臘退歐，但歐洲央行繼續放壓，迫使希臘政府按原定援助條文行事。過去塞普勒斯也曾與希臘一樣，試圖以民意和違約做談判籌碼，但在歐洲央行的強硬態度下最終屈服。

　　從事態的發展進程看，儘管此前雙方劍拔弩張，但塞普勒斯模式正在成為可能性最大的一種解決方案。在希臘違約後，齊普拉斯一改強硬立場，致信歐盟委員會、IMF和歐洲央行領導人，宣佈將基本接受國際債權人援助所附加的所有條件，只是在提高增值稅和延遲退休年齡上，提了一些不過分的要求。這讓雙方獲得了一個可以繼續談判的支點，也讓希臘違約事件的劇情出現了反轉可能。

　　事實上，儘管輿情洶湧，但近日歐元表現反而極其穩定，這已透露出市場認為希臘仍會在最後一刻回心轉意，這也讓7月5日的公投變成了一次非正式的民意調查。希臘危機尚可轉圜，債務危機仍未結束。這個逐漸清晰的結果，反映出歐洲一體化的結構性問題，以及經濟復蘇的艱難。