財經 > 産經 > 正文

降溫下豬價回暖：腌臘季逐步開啟惜售情緒再顯現

2024年11月26日07:03 中國網財經

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

　　中國網財經11月26日訊 11月24日，國家統計局發佈了11月中旬流通領域重要生産資料市場價格變動情況。數據顯示，2024年11月中旬生豬(外三元)價格為16.3元/公斤，環比下跌4.1%。

　　近兩個月南方地區氣溫相對較高，腌臘活動未如期進行，生豬消費需求未及時釋放。近日全國範圍出現降溫後，生豬消費端出現回暖，驅動生豬價格有所回升。對此，專家表示，近期豬價觸底回升背後主因是短期腌臘需求預期的兌現，以及供給端惜售情緒再度顯現。

　　腌臘需求兌現惜售情緒顯現

　　近期全國範圍出現降溫，生豬消費端出現回暖，驅動生豬價格有所回升。

　　根據涌益諮詢數據，上周商品豬出欄價週一觸底，達到週期下降階段的最低點16.04元/公斤。從上週二起，商品豬價格持續反彈，至上週五已回升至16.38元/公斤，相較上週一回升0.34元/公斤。

　　“豬價觸底回升背後的主因是短期腌臘需求預期的兌現，以及供給端惜售情緒再度顯現。” 華鑫證券農林牧漁行業分析師婁倩在接受中國網財經記者採訪時表示。

　　婁倩進一步指出，目前南方多數地區氣溫已下降至15℃以下，步入製作腌臘製品門檻溫度。預計未來伴隨氣溫進一步下降，腌臘需求增量將對豬價短期的回升起到進一步支撐的作用。同時，養殖戶端同樣看好未來豬肉消費旺季對於豬價小幅反彈的支撐，目前豬價經多輪下跌處在盈利期相對低位，壓欄惜售的情緒再次蔓延。在需增供減的博弈格局下，商品豬價格觸底反彈。

　　能繁母豬維持微增趨勢。從三方數據來看，10月能繁母豬存欄量環比維持回升趨勢，涌益和鋼聯樣本數據分別回升0.56%和0.39%。二元母豬與仔豬價格明顯回調，養殖端補欄情緒維持謹慎。此外，局地疫病有抬頭趨勢。東興證券分析師程詩月預期後市補欄謹慎、産能低位振蕩還將持續。

　　“對於2025年豬價不必過分悲觀，養殖端有望維持合理盈利。”程詩月表示。

　　對於後市，程詩月認為，從階段性節奏來看，年末生豬供需兩端均有提振，供給端年末集團企業兌現出欄量以及行業壓欄增重情況存在，需求端隨著天氣轉涼以及腌臘年豬等傳統消費提振，供需兩旺的博弈下，後市價格或有階段性反彈。

　　從中長期來看，東興證券判斷供給端的影響程度將顯著大於需求端，維持豬價波動回調的判斷，但依然看好2025年5月及之後豬價的回升預期，預計後續仔豬價格會延續之前上升趨勢。

　　落後産能未來或被逐步出清

　　今年以來，我國生豬養殖行業成本方差依舊，低成本高成長企業稀缺。

　　由於近幾年行業疫病管理要求越來越高，中小養殖戶逐步出清，行業內分工愈發明顯，中小養殖戶對母豬飼養的積極性較弱，行業內母豬補欄主要係大型養殖企業行為。

　　“中小養殖戶飼養母豬群體減少，補欄仔豬或二次育肥成為養殖戶的主要行為，9月以後仔豬價格的持續回落反應市場對春節後整體豬價較為悲觀，行業補欄積極性有所減弱。”國金證券分析師劉宸倩稱。

　　在劉宸倩看來，疫病影響下散戶逐步出清，我國生豬養殖行業規模化率穩步提升，未來規模企業仍有較好的成長性。在疫病、管理能力等多因素影響下，行業養殖成本方差依舊較大。

　　劉宸倩還指出，行業整體負債率較高，有意願且有能力持續擴張的企業數量減少，行業整體資本開支也有所下降，行業集體高速擴張的時代已經過去。

　　“落後産能未來或被逐步出清，低養殖成本的優質企業未來仍能持續擴大市場份額。”劉宸倩表示。

　　值得一提的是，在成本下降與價格提振下，各家生豬養殖企業業績同比大幅改善，全年業績高增確定性強。其中，牧原股份前三季度實現歸母凈利潤104.81億元，同比增長668.90%；溫氏股份前三季度實現歸母凈利潤64.08億元，同比增長241.47%。