業內預計：9月份CPI同比持穩 PPI同比跌幅擴大

　　10月8日，《證券日報》記者採訪了多位業內人士前瞻9月份CPI、PPI數據。受訪人士普遍認為，CPI食品項或仍維持強勢，預計9月份CPI同比增幅持平于8月份。製造業PMI價格回升，但仍處於低位，因此預計9月份PPI同比跌幅有所擴大。

　　在CPI方面，西部證券宏觀首席分析師邊泉水對《證券日報》記者表示，預計9月份CPI同比增長0.6%。財信研究院副院長伍超明也認為，9月份CPI同比或增長0.6%左右。

　　浙商證券認為，9月份CPI同比增速為0.8%，對應環比增速為0.3%，CPI有望溫和走升。隨著輸入性、週期性、季節性等因素有所改變，基數效應逐步減弱，商品服務需求持續恢復。

　　“預計9月份CPI翹尾因素較8月份下降0.2個百分點。隨著高溫多雨天氣對食品供給端的擾動消退，預計食品價格環比漲幅趨於回落。此外，預計服務價格受中秋、國慶雙節來臨支撐，有望溫和回升。”伍超明分析稱。

　　招商證券研報顯示，CPI食品項或仍維持強勢，從高頻數據來看，8月下旬以來豬肉價格已從高位連續回落，疊加去年基數的上升，豬肉對CPI的貢獻將進一步回落。但由於部分地區受極端天氣擾動、假期前居民需求增加等因素影響，蔬菜、水果的供應緊張局面仍未緩解，水果價格仍維持高位，而蔬菜價格進一步上升，再度成為推動CPI上行的主要因素。非食品方面，以舊換新補貼力度增加，對消費量能起到較好的拉動作用，但對價格回升的貢獻或相對有限。同時由於近期國際油價持續回落的傳導，能源消費價格也有所下降。整體來看，9月份CPI同比增速或持平于8月份。

　　在PPI方面，國盛證券首席經濟學家熊園對《證券日報》記者表示，從價格端來看，受需求邊際改善、大宗商品價格反彈影響，9月份原材料價格、出廠價格指數分別反彈2.0個百分點和1.9個百分點，預計9月份PPI同比增速為-2.6%左右(前值-1.8%)。邊泉水也認為，9月份PPI同比下降幅度比8月份有所擴大，或為-2.5%。浙商證券預計，9月份PPI同比增速為-2.3%，對應環比增速為-0.1%。

　　分析原因，浙商證券表示，整體來看，PPI的一籃子商品出廠價格9月份波動較大，背後主要體現為宏觀政策釋放後情緒在現貨市場的傳導，上游資源品交易和價格持續升溫。

　　招商證券研報顯示，9月份PPI同比增速將繼續出現較為明顯的回落。一方面去年8月份起PPI低基數效應逐漸被削弱，翹尾因素的負向影響逐漸擴大，未來三個月對PPI的拖累降至-0.5%以下；另一方面，全球製造業PMI再度回落，美國經濟衰退預期上升，全球需求回落之下國際大宗商品價格同步承壓，輸入性漲價因素的影響也在減小。8月份以來財政政策加碼發力支撐內需，超長期特別國債資金繼續支援大規模設備更新和消費品以舊換新，8月份至9月份地方新增專項債發行節奏明顯加快，但財政資金落地和實物工作量的形成仍有一定時滯。在生産景氣度明顯改善之前，PPI大概率仍維持低位運作。

　　展望未來，伍超明表示，預計四季度CPI回升至“1”時代，PPI降幅有望重回收窄態勢，平減指數升至0附近。