第一大客戶利潤暴跌後，拉普拉斯還能否保持增速？

　　中國網財經8月13日訊 數月前獲得上市批文後，科創板IPO企業拉普拉斯至今尚未發佈財務報告。然而，值得注意的是，拉普拉斯的第一大客戶及關聯方隆基綠能近期發佈的公告顯示，該公司預計2024年上半年的歸母凈利潤將出現顯著虧損，虧損額在48億元至55億元之間。這一預期與去年同期的91.78億元盈利相比，呈現出了巨大的下降趨勢。

　　另外，連城數控是拉普拉斯直接持股數量最多的股東。拉普拉斯註冊稿沒有提及的是，連城數控的實控人李春安因涉嫌證券市場內幕交易被證監會立案調查，並在今年分別收到《行政處罰事先告知書》和《行政處罰決定書》。

　　拉普拉斯股權摘要，數據來源：註冊稿

　　第一大客戶利潤暴跌

　　拉普拉斯主營業務為光伏電池片製造所需高性能熱製程、鍍膜及配套自動化設備的研發、生産與銷售，並可為客戶提供半導體分立器件設備和配套産品及服務。公司熱製程設備主要包括硼擴散、磷擴散、氧化及退火設備等，鍍膜設備主要包括 LPCVD 和 PECVD 設備等。

　　2021年至2023年，拉普拉斯的業績快速增長，其營業收入分別為1.04億元、12.66億元、29.66億元；歸母凈利潤分別為-0.57億元、1.18億元、4.11億元。其中2022年和2023年歸母凈利潤分別同比增長307%和247.49%。

　　另外，拉普拉斯在2024年4月披露的註冊稿中預計，公司2024年第一季度歸母凈利潤為1.2億元至1.5億元，相較去年同期的-7385.79萬元大幅增長。

　　財務摘要，數據來源：註冊稿

　　上交所2024年4月公告顯示，拉普拉斯已獲得首次公開發行股票註冊的批復。不過，截至2024年8月11日，拉普拉斯尚未發佈“下一步行動”的公告。

　　拉普拉斯公告摘要，數據來源：東方財富

　　需要指出的是，拉普拉斯2023年第一大客戶近期公佈的業績預告，並不好看。

　　拉普拉斯2023年第一大客戶為上市公司隆基綠能，有關金額為10.56億元，佔拉普拉斯主營業務收入的35.79%。隆基綠能係光伏行業的垂直一體化企業，對包括硅片、電池片及組件均有佈局。拉普拉斯向其銷售的主要産品為光伏電池片製造需要的鍍膜設備、熱製程設備和自動化設備等。

　　隆基綠能2024年7月發佈2024年上半年業績預告。隆基綠能預計2024年上半年歸母凈利潤為-55億元至-48億元，而去年同期為盈利91.78億元。關於業績虧損的主要原因，隆基綠能在公告中表示，2024年上半年，公司加大了對光伏終端市場的産品及服務投入，實現組件銷量同比增長；但受制于光伏行業整體供需錯配、各環節主要産品市場銷售價格大幅下降的影響，導致與上年同期相比，2024年上半年增量不增收、對參股硅料企業的投資收益減少，預計計提存貨減值金額45億元到48億元，短期盈利承壓。

　　隆基綠能2024年上半年業績預告，數據來源：隆基綠能公告

　　拉普拉斯2023年第二大客戶為上市公司晶科能源，有關金額為8.27億元，佔拉普拉斯主營業務收入的28.01%。晶科能源2024年第一季度營業收入為230.84億元，僅同比下降0.3%的情況下，其歸母凈利潤為11.76億元，同比下降29.09%。並且，晶科能源2024年第一季度扣非後歸母凈利潤為1.91億元，同比下降84.34%。對此，晶科能源在公告中表示，主要原因是光伏組件價格下降導致。

　　近日，光伏行業2024年上半年發展回顧與下半年形勢展望研討會在溫州召開，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華表示，當前整個光伏行業的形勢非常嚴峻，多晶硅等多環節價格擊破成本線，組件開標價格也持續下降，基本在0.7元/W～0.8元/W，造成了全産業鏈的虧損，披露半年報預報的主産業鏈企業中，大多數處於凈利潤虧損狀態，且與一季度相比，二季度多數主産業鏈企業預期虧損加劇。

　　比如，InfoLink于2024年8月8日發佈的周價格評析顯示，TOPCon電池片-182-183.75mm/24.7%+的均價只有0.29元/W。而InfoLink于2023年7月27日發佈的周價格評析顯示，TOPCon電池片-182mm的均價為0.8元/W。

　　在此背景下，拉普拉斯的業績還能否保持快速增長？

　　價格摘要，數據來源：InfoLink

　　註冊稿外有“故事”

　　A股上市公司連城數控儘管不是拉普拉斯的控股股東，但其直接持有拉普拉斯16.87%的股份，為拉普拉斯直接持股數量最多的股東。

　　若拉普拉斯成功上市，連城數控或收益頗豐。上交所官網顯示，拉普拉斯此次IPO融資金額為18億元，發行不超過4053.26萬股，佔發行後總股份的10%。以此計算，拉普拉斯達到目標的估值為180億元。考慮稀釋作用後，連城數控手中股份的估值為27.32億元，相較5000萬元的成本，增值了26.82億元，增值率為5364%。

　　融資金額摘要，數據來源：上交所官網

　　值得一提的是，拉普拉斯2024年4月披露的註冊稿中，關於連城數控實控人李春安收到《行政處罰事先告知書》並未提及。

　　2022年8月，李春安因涉嫌證券市場內幕交易收到證監會下達的《立案告知書》。2024年1月，李春安收到《行政處罰事先告知書》。遼寧證監局擬對李春安罰款50萬元，原因是李春安作為石金科技定增發行對象連城數控的董事長，在內幕資訊公開前，將內幕資訊洩露給趙某平。

　　之後2024年5月，遼寧證監局下發《行政處罰決定書》。儘管遼寧證監局對李春安的部分申辯意見予以採納，但李春安仍構成洩露內幕資訊，處罰金額仍為50萬元。

　　行政處罰摘要，數據來源：連城數控

　　從股權結構來看，拉普拉斯的實控人為林佳繼，其直接持有拉普拉斯9.5%的股份，並通過控制安是新能源、共濟合夥、自強合夥、笛卡爾合夥、 傅立葉合夥、普朗克合夥、普朗克六號等，合計控制拉普拉斯33.20%的股權。

　　拉普拉斯的財務負責人兼董事林依婷則為林佳繼配偶的表妹。值得一提的是，1996年出生的林依婷在2018年6月本科畢業後入職拉普拉斯。企查查顯示，林依婷2018年12月便成為拉普拉斯董事、工商聯絡員。

　　此外，根據拉普拉斯的申報稿，林依婷2021年1月時已經是公司的財務負責人。這意味著，林依婷在畢業之後的兩年半內，就迅速晉陞為拉普拉斯的財務核心人物。

　　林依婷資訊摘要，數據來源：申報稿和企查查

　　除了快速晉陞外，林依婷還存在兩大“看點”。

　　一是，第一輪問詢回復函顯示，林依婷曾提供給林佳繼978萬元的無息借款，截至2023年6月30日，有關借款餘額為485.5萬元。且未約定借款期限，林佳繼可根據其自身資金狀況擇機償還。

　　二是，企查查顯示，名為“林依婷”的人為拉普拉斯眾多專利的發明人之一，截至2024年8月11日，涉及公司138項專利申請。其中已授權發明專利23項，其中有兩項為2024年公開。

　　專利摘要，數據來源：企查查

　　除財務負責人外，拉普拉斯申報稿和註冊稿並無披露其他“林依婷”。並且，拉普拉斯申報稿和註冊稿顯示，公司研發人員均為專職研發人員，全職從事研發活動，不存在兼職研發人員的情形。

　　那麼，這位“林依婷”是否為財務負責人林依婷？如果不是的話，與公司財務負責人林依婷同名人士，為何不是核心技術人員？

　　研發情況摘要，數據來源：申報稿和註冊稿

　　另外，值得一提的是，國家智慧財産權局2021年3月發佈《關於規範申請專利行為的辦法》的公告。對於非正常申請專利行為及非正常專利申請，按照該辦法嚴格審查和處理。非正常申請專利行為包括，所提交專利申請的發明創造與申請人、發明人實際研發能力及資源條件明顯不符的；不以實施專利技術、設計或其他正當目的倒買倒賣專利申請權或專利權，或者虛假變更發明人、設計人的。

　　若發明人“林依婷”為財務負責人林依婷，其實際研發能力及資源條件是否滿足《關於規範申請專利行為的辦法》？

　　辦法摘要，數據來源：國家智慧財産權局