好博窗控IPO：依賴經銷模式收入穩定性存疑 與德國同名品牌高度相似被捲入商標糾紛

　　中國網財經8月2日訊 近日，深圳好博窗控技術股份有限公司(以下簡稱“好博窗控”)更新了招股書，公司擬在深交所主機板上市，保薦機構為國信證券。

　　此次IPO，好博窗控計劃募集資金5.70億元，募集資金計劃用於好博窗控智慧系統産業園項目。

　　值得注意的是，好博窗控的銷售收入依賴特許經銷商，公司經銷商合作背景及收入穩定性遭深交所問詢。此外，好博窗控與德國好博集團的品牌名稱、部分産品等存在高度相似的情況，二者之間存在24起商標糾紛。

　　依賴特許經銷模式 收入穩定性引問詢

　　好博窗控成立於2013年，公司是一家研發驅動型的系統門窗控制裝置及整體方案提供商，主營業務為系統門窗控制裝置的研發、生産和銷售，及提供系統門窗整體解決方案。

　　財務數據方面，2021-2023年的報告期內，好博窗控分別實現營業收入6.68億元、8.00億元和10.42億元，歸母凈利潤分別為5617.62萬元、9053.25萬元和1.94億元。

　　分銷售模式來看，好博窗控採用直銷和經銷相結合的方式，目前公司已與16家特許經銷商簽署合作協議；同時公司針對HESE系列産品，在全國範圍採用一般貿易商方式進行銷售。

　　報告期內，好博窗控經銷模式下的銷售收入分別為4.18億元、5.00億元和6.63億元，佔主營業務收入的比例分別為62.60%、62.54%和63.72%。其中，公司來自特許經銷商的收入分別為3.78億元、4.52億元和6.07億元，佔主營業務收入的比例分別為56.66%、56.59%和58.35%。

　　值得關注的是，好博窗控的前五大客戶均為特許經銷商，被市場質疑依賴特許經銷模式。報告期內，好博窗控合計向前五大客戶銷售金額分別為3.06億元、3.52億元和4.53億元，佔營業收入的比例分別為45.76%、44.03%和43.42%。

　　在首輪問詢中，深交所對好博窗控經銷商的合作背景、經銷客戶構成情況及穩定性、經銷商實現的銷售收入及毛利率、經銷商返利政策等情況進行問詢。

　　好博窗控在招股書中表示：“若個別特許經銷商未按照經銷合同的約定進行産品的銷售和服務，將會對公司的市場形象産生負面影響，或對公司産品銷售造成不利影響。此外，如果公司及經銷商的管理及服務水準的提升無法跟上公司業務發展的速度，也將對公司品牌形象和經營業績造成不利影響。”

　　縱觀整體行業來看，我國門窗行業具有典型的“大行業、小企業”特徵，門窗五金行業處於門窗行業的上游，行業整體呈現分佈零散、進入門檻低、品質參差不齊的狀態。

　　對此，深交所要求好博窗控結合所處行業及自身業務實際情況及客觀困難，修訂關於行業面臨的機遇和風險、公司的競爭優劣勢等相關資訊披露。

　　與德國好博高度相似 二者曾涉商標糾紛

　　事實上，門窗五金行業內並非只有一家“好博”，市場中被提及的另一品牌為德國好博集團(以下簡稱“德國好博”)旗下“HOPPE好博”。

　　根據招股書，好博窗控將HOPPE列為同行業競爭對手，並表示：“在國內家裝系統門窗五金領域，公司競爭對手包括諾托、格屋、絲吉利婭、HOPPE、希美克、瑞納斯、派閣五金等品牌廠商。”

　　有媒體曾公開報道，市場上兩家“好博”高度相似，導致不少消費者難以分辨，網路上出現大量關於如何區分兩者産品的測評攻略，以幫助消費者識別不良商家用好博窗控産品冒充德國好博。

　　正因上述兩品牌有著高度相似的名稱，二者曾多次捲入商標權及不正當競爭的糾紛。

　　根據首輪問詢函，博恬(上海)五金有限公司(以下簡稱“博恬五金”)及其關聯公司與好博窗控存在商標權及不正當競爭糾紛，前者同時向商標評審委員會申請確認好博窗控的商標無效和向法院起訴。德國好博官網顯示，博恬五金為德國好博的全資子公司。

圖片來源：德國好博官網

　　2018年，博恬五金針對好博窗控使用自有商標情況向上海市浦東新區人民法院提起雙方間的侵害商標權及不正當競爭糾紛訴訟。

　　首輪問詢回復顯示，2021年9月，深圳市中級人民法院判決好博窗控停止侵害博恬五金第6570639號“好博”註冊商標專用權的行為，即停止在展示、宣傳該註冊商標核定使用的金屬門把手等商品時突出使用“好博窗控”字樣的標識，同時賠償博恬五金經濟損失及合理費用共計5萬元。

　　好博窗控表示：“公司未將涉訴商標用於産品包裝，且在判決生效後，公司已停止在宣傳手冊、官方網頁等處使用涉訴商標或突出使用‘好博窗控’字樣標識。”

　　此外，好博窗控與博恬五金及其關聯公司共計存在24宗商標糾紛。其中涉訴糾紛共計9宗，2宗民事訴訟包括侵害商標權及不正當競爭糾紛和確認不侵害智慧財産權糾紛；7宗因不服商標評審委員會或國家智慧財産權局對訴爭商標註冊效力的相關裁定結果引發的行政訴訟。

　　對比來看，德國好博成立於1952年，而好博窗控的業務起源於2003年的境外品牌ODM代工，到2007年好博實業設立“HOPO”品牌。

　　好博窗控在首輪問詢回復中曾表示：“從執手單一的門窗五金件來看，公司産品包含的執手與HOPPE在外觀、性能、定價方面差別不大，但公司的執手産品更加貼近中國消費市場，HOPPE則依賴其境外品牌在國內走中高端品牌路線。”

　　對好博窗控IPO進展，中國網財經將保持持續關注。