如果你認為，陸金所上只有針對個人投資者的P2P産品，那麼，這個觀點真的很傻、很天真。

　　上個月被爆出估值超千億的陸金所，其野心當然遠不止于P2P領域。且不説，坊間關於陸金所正在積極打造“金融資産交易帝國”的傳聞——據悉，陸金所正在積極謀劃一個大局，屆時將會與國內外知名金融資産交易所、股權交易所、場外交易市場攜手，共同打造一個全新的金融資産交易帝國。單就説，去年下半年陸金所開闢的、瞄準非標業務的第二戰場——Lfex，就足以打破上述觀點。

　　與陸金所的正面戰場Lufax不同，Lfex作為第二戰場主要面向機構客戶，劍指非標業務。為啥陸金所會看中這塊蛋糕？一方面，由於非標業務市場規模、發展潛力、想像空間都很大；另一方面，含著金鑰匙出生的陸金所，在這個領域擁有天然資源——平安集團旗下既有銀行牌照，又有保險牌照，還有信託、基金等等20余個金融牌照，無疑這些資源都為Lfex提供了非常豐富的底層交易資産。目前，Lfex主要為金融機構以及實業主體提供金融資産交易服務。在該領域，2014年陸金所的目標可謂高歌猛進，力爭交易規模突破1000億元。

　　作為一個金融資産交易平臺，Lfex將資金供需雙方連接起來，為信託、保險、券商、傳統商業銀行、金融租賃、保理公司以及非金融企業共同搭建了一個金融資産交易平臺。通過整合各方需求，優化資金配置，最終促成交易。

　　説白了，就是缺錢的企業通過信託、券商或其他融資渠道，把融資需求轉化為一種金融産品，通過在市場上兜售金融産品滿足募資需求。這類金融資産既可以是某項收益權，也可以是信貸資産，還可以是應收賬款等等。通常非標業務到此為止了，而Lfex則更進一步，為這類非標業務提供了一個二級市場，實現了金融資産的交易和流通。這樣，一方面解決企業的融資難題，另一方面為金融機構提供流動性支援。

　　從融資端來看，雖然Lfex平臺上單筆交易規模遠高於Lufax平臺上的P2P産品，但實際上，Lfex上的融資項目多由信用卡應收賬款、個人貸款、商業匯票、車貸等風險低且分散的標的打包組成某個基金、信託或資管計劃。計葵生表示，“實際上，我們這兩個平臺是互補的，個人投資者交易經由陸金所Lufax平臺，而機構投資者經由Lfex平臺，但他們所交易的基礎資産可能是一樣的，只是交易的流程不一樣。例如，通過信託的結構化設計以後，風險較大的劣後收益賣給基金、信託和保險公司；而優先級則賣給了個人投資者。”

　　從投資端來看，Lfex存在一定的準入門檻——在Lfex平臺上進行交易的機構，需要獲得平臺認證，成為合格投資人。據計葵生介紹，Lfex上的投資機構以保險公司為主，其次是銀行、證券、基金公司等機構。針對這類機構投資者，陸金所重點推動兩大業務模式：一類是金融機構對金融機構的F2F業務；另一類是非金融企業之間的B2B業務。目前，Lfex對參與交易的機構採取雙向掛牌制度，也就是説投資方和融資方得先成為掛牌會員之後，才能進行交易。為保障認證會員的資訊不外露，Lfex採取資訊分級披露制度。首先，根據融資方資訊提取十條以內核心指標，根據核心指標尋找潛在投資機構；接著，若潛在投資機構對項目表現出一定的投資意願，則可查詢項目清單資訊，了解交易資産情況；最後，如果投資機構的投資意願比較明確，提供保密承諾函之後，可調閱關於項目的詳盡的盡職調查報告、有關評估報告等核心材料。

　　從具體産品形態來看，Lfex上的投資産品分為兩大系列分別是匯天系列和財富唐系列；從産品類型來看，主要有信貸資産、信託計劃、資管計劃、信託受益權、PE份額，以及其他定制産品等6大類；從産品交易的底層資産來看，包括委託債權交易、票據收益權轉讓、應收賬款轉讓、信用卡資産産品、車貸及其他收益權、委託貸款收益權等；預期年化收益率從3%到8%以上不等；投資期限從3個月到3年不等；投資門檻從100萬起。

　　與P2P平臺為個人投資者兜底的運作模式不同，由於在Lfex上進行投資的均為機構投資者，具備獨立的風險控制能力，因此，Lfex並不為其提供平臺兜底。當然，不兜底不意味著平臺沒有風控措施。據陸金所副總經理樓曉岸表示，為降低項目風險，Lfex從如下三方面進行風險控制。第一，與專業的機構合作，全面評估項目的潛在風險和預期收益；第二，Lfex平臺為項目提供評級服務，比如，針對某些不確定性較大的項目，平臺將引入保險公司或是擔保機構，為金融産品做結構化設計，以針對投資機構不同的風險偏好提供不同風險等級的産品；第三，實時監測交易量，嚴格控制各類業務在各機構中的佔比情況。

　　在整個交易過程中，Lfex扮演的角色並非只是資訊仲介，在交易前，Lfex還負責充分披露項目資訊、潛在風險，並根據項目的基礎資訊，進行審計評級和項目篩選；在交易後，Lfex負責進行投後管理、風險控制、委託管理等。從簽約模式來看，據陸金所副總經理樓曉岸介紹，“由於交易流程比較複雜，現階段我們還不能實現全線上交易服務，比如機構之前的簽約還都是書面簽署。現在某些産品已開始試點全程線上交易，今年底前部分産品就能完成線上簽約和結算。”

　　作為平臺方，Lfex是如何賺錢的呢？現階段，Lfex只是針對平臺上成功撮合的投融資雙方，收取一定的交易費用。具體到收費標準，平臺根據不同的産品類型及資金規模收取不同的費率。據了解，費率區間跨度較大，從萬分之幾道千分之幾不等；另外，付費模式較為靈活，既可以選擇全額付款，也可以選擇分期付款。未來，Lfex還將收取會員費和掛牌費。 （中國網財經中心）