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陸金所開闢的第二戰場

  • 發佈時間:2014-11-21 19:06:05  來源:中國網財經  作者:佚名  責任編輯:王斌

  如果你認為,陸金所上只有針對個人投資者的P2P産品,那麼,這個觀點真的很傻、很天真。

  上個月被爆出估值超千億的陸金所,其野心當然遠不止于P2P領域。且不説,坊間關於陸金所正在積極打造“金融資産交易帝國”的傳聞——據悉,陸金所正在積極謀劃一個大局,屆時將會與國內外知名金融資産交易所、股權交易所、場外交易市場攜手,共同打造一個全新的金融資産交易帝國。單就説,去年下半年陸金所開闢的、瞄準非標業務的第二戰場——Lfex,就足以打破上述觀點。

  與陸金所的正面戰場Lufax不同,Lfex作為第二戰場主要面向機構客戶,劍指非標業務。為啥陸金所會看中這塊蛋糕?一方面,由於非標業務市場規模、發展潛力、想像空間都很大;另一方面,含著金鑰匙出生的陸金所,在這個領域擁有天然資源——平安集團旗下既有銀行牌照,又有保險牌照,還有信託、基金等等20余個金融牌照,無疑這些資源都為Lfex提供了非常豐富的底層交易資産。目前,Lfex主要為金融機構以及實業主體提供金融資産交易服務。在該領域,2014年陸金所的目標可謂高歌猛進,力爭交易規模突破1000億元。

  作為一個金融資産交易平臺,Lfex將資金供需雙方連接起來,為信託、保險、券商、傳統商業銀行、金融租賃、保理公司以及非金融企業共同搭建了一個金融資産交易平臺。通過整合各方需求,優化資金配置,最終促成交易。

  説白了,就是缺錢的企業通過信託、券商或其他融資渠道,把融資需求轉化為一種金融産品,通過在市場上兜售金融産品滿足募資需求。這類金融資産既可以是某項收益權,也可以是信貸資産,還可以是應收賬款等等。通常非標業務到此為止了,而Lfex則更進一步,為這類非標業務提供了一個二級市場,實現了金融資産的交易和流通。這樣,一方面解決企業的融資難題,另一方面為金融機構提供流動性支援。

  從融資端來看,雖然Lfex平臺上單筆交易規模遠高於Lufax平臺上的P2P産品,但實際上,Lfex上的融資項目多由信用卡應收賬款、個人貸款、商業匯票、車貸等風險低且分散的標的打包組成某個基金、信託或資管計劃。計葵生表示,“實際上,我們這兩個平臺是互補的,個人投資者交易經由陸金所Lufax平臺,而機構投資者經由Lfex平臺,但他們所交易的基礎資産可能是一樣的,只是交易的流程不一樣。例如,通過信託的結構化設計以後,風險較大的劣後收益賣給基金、信託和保險公司;而優先級則賣給了個人投資者。”

  從投資端來看,Lfex存在一定的準入門檻——在Lfex平臺上進行交易的機構,需要獲得平臺認證,成為合格投資人。據計葵生介紹,Lfex上的投資機構以保險公司為主,其次是銀行、證券、基金公司等機構。針對這類機構投資者,陸金所重點推動兩大業務模式:一類是金融機構對金融機構的F2F業務;另一類是非金融企業之間的B2B業務。目前,Lfex對參與交易的機構採取雙向掛牌制度,也就是説投資方和融資方得先成為掛牌會員之後,才能進行交易。為保障認證會員的資訊不外露,Lfex採取資訊分級披露制度。首先,根據融資方資訊提取十條以內核心指標,根據核心指標尋找潛在投資機構;接著,若潛在投資機構對項目表現出一定的投資意願,則可查詢項目清單資訊,了解交易資産情況;最後,如果投資機構的投資意願比較明確,提供保密承諾函之後,可調閱關於項目的詳盡的盡職調查報告、有關評估報告等核心材料。

  從具體産品形態來看,Lfex上的投資産品分為兩大系列分別是匯天系列和財富唐系列;從産品類型來看,主要有信貸資産、信託計劃、資管計劃、信託受益權、PE份額,以及其他定制産品等6大類;從産品交易的底層資産來看,包括委託債權交易、票據收益權轉讓、應收賬款轉讓、信用卡資産産品、車貸及其他收益權、委託貸款收益權等;預期年化收益率從3%到8%以上不等;投資期限從3個月到3年不等;投資門檻從100萬起。

  與P2P平臺為個人投資者兜底的運作模式不同,由於在Lfex上進行投資的均為機構投資者,具備獨立的風險控制能力,因此,Lfex並不為其提供平臺兜底。當然,不兜底不意味著平臺沒有風控措施。據陸金所副總經理樓曉岸表示,為降低項目風險,Lfex從如下三方面進行風險控制。第一,與專業的機構合作,全面評估項目的潛在風險和預期收益;第二,Lfex平臺為項目提供評級服務,比如,針對某些不確定性較大的項目,平臺將引入保險公司或是擔保機構,為金融産品做結構化設計,以針對投資機構不同的風險偏好提供不同風險等級的産品;第三,實時監測交易量,嚴格控制各類業務在各機構中的佔比情況。

  在整個交易過程中,Lfex扮演的角色並非只是資訊仲介,在交易前,Lfex還負責充分披露項目資訊、潛在風險,並根據項目的基礎資訊,進行審計評級和項目篩選;在交易後,Lfex負責進行投後管理、風險控制、委託管理等。從簽約模式來看,據陸金所副總經理樓曉岸介紹,“由於交易流程比較複雜,現階段我們還不能實現全線上交易服務,比如機構之前的簽約還都是書面簽署。現在某些産品已開始試點全程線上交易,今年底前部分産品就能完成線上簽約和結算。”

  作為平臺方,Lfex是如何賺錢的呢?現階段,Lfex只是針對平臺上成功撮合的投融資雙方,收取一定的交易費用。具體到收費標準,平臺根據不同的産品類型及資金規模收取不同的費率。據了解,費率區間跨度較大,從萬分之幾道千分之幾不等;另外,付費模式較為靈活,既可以選擇全額付款,也可以選擇分期付款。未來,Lfex還將收取會員費和掛牌費。 (中國網財經中心)

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