宏源證券：製造業繼續呈現弱勢企穩跡象
- 發佈時間：2014-10-23 15:02:30 來源：中國網財經 責任編輯：姚慧婷
9月份中國製造業的官方PMI和匯豐PMI兩項指標均呈現走勢持平,沒有出現持續下滑。官方和匯豐民間兩項PMI指標都還保持在50分界線以上,但高於50的幅度並不大,反映出製造業處於微弱的擴張狀態,調查樣本企業範圍中處於擴張或持平狀態的企業數量比例在8月份明顯減少而在9月份持平,前一階段穩增長微刺激托底政策帶動的製造業擴張勢頭已經減緩和趨弱,既缺乏繼續強勁擴張的動力,也沒有繼續下滑惡化,整體表現較為寡淡,不溫不火。
終端需求方面,訂單需求尤其是新出口訂單需求重現增強,産成品庫存繼續加快去化。官方和匯豐的新訂單指標出現分化,官方新訂單指數52.2,下滑0.3個百分點;匯豐新訂單指數51.5,上升0.2個百分點。與此相反,在新出口訂單上二者則是表現出一致上升。官方和匯豐的産成品庫存指數都處在50分界線以下的收縮狀態,成品庫存繼續去化。生産開工和採購備貨方面,生産活動和意願不強,採購備貨有放慢苗頭:官方生産指數53.6,上升0.4個百分點;官方和匯豐都呈現了採購量指數連續兩個月下滑、原材料庫存先上升後下滑的走勢。價格指標連續下降,工業價格通縮低迷狀態難改:官方原材料價格購進價格指數47.4,下滑1.9個百分點;匯豐投入價格指數和出廠價格指數均為47.1,分別下滑1.85和1.84個百分點;三者都是連續兩個月下滑,處在50分界線以下的收縮狀態,反映出處於價格下降縮減狀態的企業數量比例增加,工業價格通縮低迷狀態難改。就業方面,官方從業人員指數為48.2,同上月持平;匯豐從業人員指數47.5,上升0.15個百分點;目前並無明顯證據反映就業問題惡化。大型企業PMI指數回升,仍然是穩定官方PMI的主力軍;中型企業PMI為50%,連續三個月基本平穩;小型企業PMI為48.6%,比上月下降0.5個百分點,表明小型企業在産業結構調整過程中面臨的困難依然較大,境況更糟糕。
9月份製造業PMI呈現持平的弱勢企穩走勢,沒有出現繼續惡化。終端需求出現了改善增強,尤其是新出口訂單上升較為明顯。但是,受制于價格通縮低迷,缺乏強復蘇驅動,企業採購備貨意願不強,生産開工活動並未顯著加強,因而9月份PMI指數走勢仍然偏弱。在歷史同期上9月份多數表現為上升走勢,今年9月份只是止降轉平。（中採智聯供稿）
