在A股節節攀升的大背景下，資本市場熱點頻現。日前，在備受市場關注的中石化“混改”引資名單公告之後，將以唯一公募基金形式參股中石化銷售公司的嘉實元和直投封閉混合發起式基金新聞發佈會在北京釣魚臺國賓館舉行，嘉實基金總經理趙學軍，招商證券總裁王岩，海通證券總裁瞿秋平，上交所基金業務部總監施東輝等業界大佬出席發佈會並致辭。與此同時，嘉實元和基金招募説明書也隨之公佈，該基金將於9月23日起通過嘉實基金直銷中心和招商證券、海通證券等各大券商渠道正式發行，認購起點為10萬元，募集規模上限為100億元。

　　根據嘉實元和招募説明披露內容，該基金將以不超過50%的基金資産投資于重組後的中石化銷售公司，剩餘資産全部投資于固定收益類資産。嘉實基金總經理趙學軍表示，中石化以最優質的資産打響了混合所有制改革的第一槍，一個好企業的混合所有制改造，公募基金應肩負著為公眾去創造回報的使命。中石化銷售公司擁有國內最完善的成品油銷售網路，是中國最大的成品油經銷商，在汽車普及率逐步提升和經濟持續發展的大背景下，該公司有望進一步發展壯大，這也是嘉實元和基金未來業績回報的原始動力。

　　趙學軍表示，中石化銷售公司屬於優質的未上市資産，公眾過去一直沒有機會分享企業上市前至上市後的溢價收益，而嘉實元和通過一系列的産品機制創新，讓社會大眾能夠直接投資于優質未上市企業，使其最大程度地受惠于本輪混合所有制改革。

　　作為獨家主承銷商的招商證券總裁王岩表示，嘉實元和是國內首只入股非上市公司股權的公募基金，實現了國家的經濟戰略與普通投資者需求之間的有效銜接，提供了真正意義上的金融普惠服務，開啟了分享改革紅利的大眾模式，是國內資本市場上具有歷史意義的重大創新舉措，對於推動公募基金行業的發展具有里程碑意義。

　　嘉實基金産品管理部總監付強介紹，投資參與企業的股權投資，可以分為上市前持股、IPO發行和上市後二級市場交易三個階段，越往前延伸，風險收益的幅度往往越大。以往公募基金只能參與後兩個階段的投資，嘉實元和基金在第一個階段對企業投資是業內首創，基金資産的50%將投資于中石化銷售公司，意味著普通投資者投資于該基金的資金，將有高達50%的資金直接投資于中石化銷售公司。

　　事實上，近年來證監會為支援公募基金産品創新，在現有法律框架下不斷推出支援創新的舉措，嘉實元和即是創新旗幟下的一次歷史性實踐。按照《證券投資基金法》的規定，公募基金可投資公開市場上可轉讓的證券以及證監會規定的其他品種。證監會依據《證券投資基金法》的這項授權性規定，確認非上市公司股權可作為嘉實元和的投資標的，既遵守了法律的規定，又突破了傳統思想的禁錮，具有典型的創新意義。

　　另外，新的公募基金運作管理辦法雖然沿襲了之前規定的公募基金投資的“雙十”限制，但也留了創新的口子，即規定中國證監會規定的特殊基金品種可以不受此“雙十”限制。規模100億元的嘉實元和基金，其中將有50億元資金用於投資中石化銷售公司的股權，而其他資金將用於固定收益類産品的投資。法規的上述規定，為嘉實元和基金集中資金投資中石化銷售公司股權提供的有力依據，是實現創新的重要法律基礎。

　　銀河證券研究部石化行業首席分析師裘孝鋒對中石化銷售公司未來的投資前景看好，他介紹，截至2014年4月底，中石化銷售公司擁有的加油站數量30233座，今年前4個月成品油總經銷量5755萬噸，國內市場的佔有率在50%左右。3萬餘座加油站形成龐大的銷售網路，將是銷售公司的核心優勢。

　　裘孝鋒同時表示，混合所有制改革完成後，將有助於中石化銷售公司非油品業務的快速擴張。數據顯示，銷售公司去年收入達到14986.28億元，非油品收入132.87億元，佔比不足1%；而國外發展較好的加油站收入佔比達到30%-50%。因而銷售公司非油品業務有很大的發展空間。此次引入民營及社會資本，將有助於公司憑藉其3萬餘座加油站終端優勢，大力發展包括車聯網、O2O等業務。