中國網財經9月1日訊(記者 甄鼎丞) 近日，業內人士向中國網財經記者爆料，保監會已經要求國華人壽的國華華瑞1號終身壽險A款産品下線。隨後，中國網財經記者在國華人壽相關負責人處得到證實“電商産品暫停銷售”。

　　據報道，保監會要求就目前網銷保險産品“預期收益率”等宣傳手法進行規範，並給出“高、中、低”三檔收益率的明確演示。

　　已銷售兩期的娛樂寶所對接的正是國華人壽的國華華瑞1號終身壽險A款産品。對此阿裏方面表示，“此前購買娛樂寶的用戶，其相關保障、權益等服務，一切正常。”

　　中國網財經記者深入調查發現，宣傳稱“100元做電影投資人”的阿裏娛樂寶，投資方向中,只有“部分通過信託”投資影視産業。同時，無論用戶選擇投資的哪一部電影，其購買的皆為國華華瑞1號終身壽險A款的投資連結型保險産品。

　　“無論投資哪一部電影，收益都是一樣的”

　　阿里巴巴分別於3月31日和6月10日，發售了兩期 “娛樂寶”産品。首期包括郭敬明導演楊冪等人主演的電影《小時代3》、《小時代4》等四個項目，總投資額為7300萬元人民幣，二期包括筷子兄弟主演的電影《老男孩》、韓寒等文化名人力挺的系列動漫電影《魁拔Ⅲ》等四個項目，投資額達9200萬，兩期募集總金額達1億6千5百萬元。

　　“全民娛樂，你也是出品人”、“100元做電影投資人”的宣傳口號顯然打動了不少人，兩期娛樂寶産品都在短時間內，全部投資項目售罄。而“哥們，你投章子怡了嗎？ 沒我投的是柳岩的新動作片。”如此的宣傳文案，和購買頁面中每部投資電影下面的購買按鈕，讓不少人認為自己的錢投資給了選擇的那部電影。

　　曾有媒體報道，無論選擇“投資”哪一部電影，所對接皆為一款預期年化收益率為7%的投資連結型保險産品——國華人壽旗下的國華華瑞1號終身壽險A款。

　　這不禁讓人心生疑竇，購買同一款保險産品如何區分不同用戶對不同電影的投資？收益是否根據投資不同的電影項目分開結算？

　　“無論投資哪一部電影，收益都是一樣的。”阿裏娛樂寶相關負責人坦言，“用戶所購買的産品都是國華華瑞1號終身壽險A款産品，不會根據投資不同的電影項目分開結算。我們把每一期的娛樂寶當做一個整體的項目來看待。”

　　而對於宣傳和購買界面可能給用戶帶來的誤導，阿裏方面的解釋為“每個産品給用戶提供的權益是不同的，比如投資某部片子，可以走星光紅毯、或者和主創來共進晚餐，這等於是權益，不同的電影提供的是不同的權益。這是一種增值服務。”

　　上述負責人還舉例，《小時代》大概有10萬人投資，目前《小時代》在6個城市舉辦“0元觀影”，一個城市每場150人左右。

　　但如此計算下來，若讓每位“投資者”都享有相同的“權益”，小時代需要舉辦666場之多的“0元觀影”活動。同時，中小城市的投資者在享受“權益”時，也存在距離障礙。

　　對此，阿裏方面解釋“多少用戶能夠參加這些活動，目前還沒有一個統計的比例”，“之後會開拓更多的權益的形式。”

　　然而，若是用戶無法獲得參加電影相關活動的權益，那麼就相當於僅僅購買了一款投資連結型保險産品。

　　“投連險産品和基金有較大的可比性，發展前景取決於資本市場的大環境。目前，資本市場環境不佳，怎麼可能獲得如此高收益？”中央財經大學保險學院副院長徐曉華向中國網財經記者表示，“今年，可能債市是比較好，但債市的收益是有限的，但這是結構性投資，不可能全部投資債市。”

　　“部分”投資影視産業 娛樂寶目的或為推廣

　　國華娛樂寶計劃的“産品説明書”，實則為“國華華瑞1號終身壽險(投資連結型)A款”保險條款。在“賬戶説明”裏激進型投資賬戶的內容為：“權益類資産投資比例為賬戶總資産的0-80%；流動性資産投資比例為賬戶總資産的0-20%；固定收益類資産投資比例為賬戶總資産的0-50%；金融産品、基礎設施債權投資計劃等其他金融資産投資比例為賬戶總資産的0-80%。”

　　條款中，並未提及娛樂寶重點宣傳的投資電影等文化影視産業。

　　而4月18日，保監會發佈《中國保險監督管理委員會關於修改〈保險資金運用管理暫行辦法〉的決定》指出，保險資金運用限于銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額、等有價證券、投資不動産等形式。

　　保監會規定的保險資金投資範圍中，也未包含文化影視産業。

　　對此，國華人壽相關負責人向中國網財經記者解釋“通過信託計劃投資的影視産業。我沒有(直接投資文化影視産業)，而是一起投資幾個項目。部分通過信託，但具體的比例不方便講。”

　　國內某保險公司投資部總監向中國網財經記者解釋，可以繞道投資信託，但保險資金不能投資單一信託，必須要投資集合信託。也就是説，保險資金還是不能如娛樂寶所宣傳的投資單一一部電影，而是多行業的信託組合計劃。

　　而當問及非影視産業相關的投資比例時，國華人壽負責人表示，依産品説明披露為準。

　　同時，國華人壽方面也解釋“一年後可以選擇退保，結算收益率”。然而，中央財經大學保險學院副院長徐曉華向中國網記者表達質疑“正常的終身壽險應該不能有一年期的。保障不可能是一年的。更不可能説一年之後連本帶息退還。”

　　“娛樂寶等於免費給《小時代3》等幾部尚未開拍的電影免費做了有效性極高的宣傳，從而積攢了大量潛在觀眾。而潛在觀眾“用錢投票”的遊戲更是一種精準度極高的市場調查。”此前曾有媒體評論，“願意為電影拍攝投錢的人，等電影上映時當然也會掏錢進影院，而他看完電影后在微信朋友圈發一句‘這部電影就是我一年前投資的’，又會引發圈子話題討論，並吸引身邊更多親友走進影院。娛樂寶給影視業所帶來的商機，顯然將吸引更多的資本和電影人與阿裏展開戰略合作。”