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部分基金半年報論年內佈局:重點仍在新興産業

  • 發佈時間:2014-08-25 11:07:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:姚慧婷

  A股年內難以出現趨勢性上漲行情,但結構性機會仍然較為突出。滬港通將有助於A股市場總體企穩回升。移動網際網路新能源汽車、醫療等板塊被看好。

  華夏基金嘉實基金等多家大型基金公司今日首批公佈半年報,這些大公司投研總監或知名基金經理普遍認為,股市可能難以出現趨勢性上漲行情,但結構性機會仍然較為突出,看好移動網際網路、新能源汽車、醫療等板塊。

  股市仍將保持活躍趨勢性機會難現

  嘉實基金總經理助理、嘉實增長基金經理邵健判斷,未來一段時間中國的經濟有望逐步企穩,流動性繼續保持相對寬鬆,證券市場總體仍有望保持較高的活躍度。

  他認為,滬港通將是下半年的一個重要事件,將有助於A股市場總體企穩回升,對投資風格也將有重要的影響。在此背景下,價值股與優質的成長股下半年都將有所表現,但成長確定性較差、估值較高或長期投資邏輯存在瑕疵的成長股將面臨較大風險。

  華夏基金首席投資官、華夏經典混合基金經理王海雄認為,下半年經濟格局不會發生大變化,利率水準是否上升可能不再是市場關注的核心,市場將重點關注房地産産業鏈能否實現“軟著陸”。受宏觀經濟影響,A股上市公司整體盈利上行趨勢出現的可能性較小,市場難以出現趨勢性大幅上漲行情,只有行業投資和個股投資的機會。

  嘉實研究精選基金經理張弢表示,下半年資金成本可能繼續分化,實體經濟的資金水準仍將維持高位,經濟復蘇的跡象不會清晰,政策的著力點依然在改革和轉型方面,傳統投資鏈條的機會不大。當然,由於市場上已經有了政府穩經濟的聲音,同時,伴隨著滬港通的推進,市場整體的估值體系有重新均衡的機會,低估值價值股將會迎來較好的表現時機。因此,下半年的股票市場的機會可能較為多元,除了代表未來方向的新經濟依然會有所表現外,傳統投資鏈條的機會也將迎來階段性行情。

  華夏基金投資總監、華夏盛世基金經理陽琨表示,下半年傳統經濟在去産能的壓力下逐步收縮,這將對轉型期的宏觀經濟形成持續壓制,而政策底線又要保證一定的經濟增長速度。在形成新的支柱産業之前,經濟將經歷一個資源消耗的過程。在此背景下,股票市場缺乏整體性機會。不過,股票市場可能已經度過了最困難的階段,對經濟前景不必過度悲觀。

  景順長城副總經理兼投資總監、景順內需增長基金經理王鵬輝表示,宏觀經濟和就業的穩定得到政府的高度重視,並出臺了一系列財政貨幣政策,也收到了一定的成效,但這並不意味著大規模的貨幣寬鬆和財政刺激。市場參與者對中國經濟當前的狀態基本達成了共識,就是需要進行結構調整,分歧可能在於怎麼面對結構調整帶來的痛苦。中國經濟結構調整之路將是曲折的,持續時間也會較長。傳統行業估值低,加之貨幣相對寬鬆,與2013年相比壓力大大降低,新興産業估值過高,因此波動加大。市場進入拉鋸狀態,整體波瀾不驚。

  交銀施羅德基金權益投資總監、交銀成長基金經理管華雨認為,下半年市場依然處於休整期。主動性的宏觀政策降低了經濟崩塌的風險,有利於市場企穩反彈,但積累的結構性問題需要較長時間去解決,抑制了市場的短期反彈空間。同時,不同行業估值分化極為嚴重,也加大了獲取主動收益的難度。

  成長類行業和個股 仍是佈局主線

  對於下半年市場機會和投資策略,邵健表示,一方面將繼續保持對未來的Tenbagger(十年漲十倍)類行業與個股的較大投資,另一方面,將適度配置受益於滬港通的價值類與主題類的品種。

  王海雄表示,下半年將繼續持有網際網路、新能源汽車、醫藥、醫療設備及醫療器械、行銷、軟體等領域的核心成長股,積極關注檢測、消防、海工等細分行業可能出現的投資機會,關注實體經濟領域出現積極變化所帶來的投資機會。

  基於對經濟復蘇力度的判斷,張弢表示將淡化大盤選擇,以中等偏高股票倉位作為資産配置的選擇方向。板塊上,以大消費作為主力配置品種,同時,重點關注農業、移動網際網路等。

  陽琨也表示,在投資操作上淡化指數,以長期眼光選擇符合轉型方向的個股。下半年將持續跟蹤企業盈利和經濟政策變化,繼續對系統性風險保持警惕,重點做好個股研究,克服短期波動的困擾,堅持價值投資。

  王鵬輝表示,中國經濟的轉型終將成功,産業結構升級和消費升級的趨勢不可逆轉,近期更加關注汽車行業,汽車産業空間巨大,電氣化和電子化進程加速將提供眾多投資標的。

  管華雨表示,下半年將階段性密切關注保增長受益行業,期待可能的估值修復;經濟轉型依然是中長期的主基調,醫藥、環保、自動化、替代能源等新興行業值得持續跟蹤。

  匯添富基金顧耀強認為,下半年的投資機會主要包括:一、移動網際網路、新能源等領域不斷涌現的技術和商業模式創新,正在顛覆許多行業原有的格局,那些積極進取、反應敏捷的公司(包括一些傳統行業公司)將迎來巨大發展機會。二、在受益於消費升級的大眾消費品、醫改推動的醫藥與醫療服務等受經濟轉型衝擊小的領域,優秀公司仍有望實現持續較快的增長,這些標的總體也是稀缺的。三、隨著滬港通臨近,A股投資者結構和偏好的改變將給一批公司(折價率高、海外稀缺、高分紅收益率等)帶來投資機會。

  華泰柏瑞投資部副總監、華泰創新升級基金經理沈雪峰認為,下半年是週期與成長的平衡,兩大板塊各有機會,投資上要善於把握投資節奏;軍工、資訊安全、新能源、國企改革、生物醫藥、智慧化、教育、醫療等主題性投資機會依然活躍,將會積極佈局。

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