Q1：最近聽消息説，信託業高風險資産超過700億，能源和礦産類項目居多。有三家大公司風險資産高於凈資産，7家超過了凈資産50%。這是不是意味著這些公司的兌付岌岌可危？這些公司的産品，也不要再碰了？

　　Q2：信託産品投資的項目，一旦出現哪些苗頭，就需要重點關注其兌付風險？對個人投資者來説，有什麼建議嗎？

　　吳慶斌(中泰信託董事長)

　　A1：不應這樣簡單來認識。

　　首先，信託項目的風險統計採取了相對嚴格的口徑；也就是説，將出現一些風險因素的項目、運作中情況出現一些變化的項目乃至辦理過信託期限延期的項目，統統納入風險項目統計。從實際看，其中大部分最終不會發生兌付問題。

　　以我們公司為例，我們向銀監會上報的風險資産9個多億，都是單一信託，其中8個億是我們公司過去股東委託我們向指定主體的融資，我們公司僅承擔事務管理職責。這8個億不存在任何兌付問題，我們按最嚴格的口徑向監管部門進行了報送。

　　可以説，這些項目都不存在“剛性兌付”問題。在行業中，我估計像我們公司這樣的情況還有很多。

　　其次，信託公司對每款産品都有嚴格的風控措施，比如鎖定估值充足的抵押物，或要求融資方必須搭配擔保機構作為第二還款來源。

　　第三，信託財産依法分別管理，分別記賬。一個信託項目即使存在風險，也並不會累及其他項目。因此，你更應充分注重的是具體信託項目的資質和增信措施。我個人倒是覺得，看不到的風險才是最大的風險。

　　A2：我個人覺得要從六個方面重點切入。

　　第一，你必須了解信託融資項目的實際控制人，時時通過報紙網路了解他是否會突然“跑路”。

　　第二，你可以打聽信託融資項目方是否存在大量的短期民間借貸。這可能會折射企業資金鏈是否吃緊。

　　第三，信託融資項目方的投産項目，是否産能過剩？如果投産項目的産品因此賣不掉，信託産品自然承受不小的兌付壓力。

　　第四，你還需要通過媒體、微網志微信、BBS等各種渠道，了解信託融資項目方的融資能力及在金融業的口碑，能否從銀行募得足額貸款兌付信託産品本金利息。

　　第五，密切關注一下信託融資項目近期是否存在負面報道，通常銀行會對這類存在負面輿論的企業收緊貸款政策。

　　第六，我不建議你去投資掛鉤三、四線城市的房地産信託融資項目，這類市場有些已供大於求，信託融資償付風險較高。

　　陳植(本報金融觀察員)

　　A1：近期，我與多位信託業朋友聊天，發現他們都認為能源、礦産類信託融資項目最容易“突然死亡”。

　　因為多數能源、礦産類信託融資項目都是2010-2011年發行，當時全球煤炭、有色金屬價格處於歷史高點附近。如今已大幅回落，加之産能過剩，這些礦企自身資金鏈一旦出問題，企業主就可能突然跑路。

　　不少信託公司現在也基本不再發行礦産、能源類信託産品，作為自我強化風險控制的新佈局。

　　你不要指望信託公司會對每單信託産品履行剛性兌付，因為這是信託公司自掏腰包給産品兌付風險。也許他們能承擔一兩個信託産品的剛性兌付，一旦這類産品持續增加，他們也自身難保。

　　A2：投資者最好的辦法，就是經常給信託公司打電話，時時了解信託産品融資方的運營狀況與財務數據，並做好錄音證據，一旦信託産品出現違約風險，就拿這些“證據”向公司問責。

　　個人投資者往往勢單力薄，不可能像信託公司時時了解跟蹤信託融資項目方的資金鏈是否斷裂。向信託公司查詢舉證，也是投資者自我維權的一種方式。

　　同時，你也可以自己找出一些信託産品風險苗頭，一是到信託産品對應的房地産、礦産項目做實地考察，了解他們的銷售回款狀況；二是多看報紙網路，了解同行業同區域企業的最新經營動態，如果出現企業家跑路潮，就要留心自己信託産品對應的融資企業會不會有資金鏈斷裂風險；三是要向信託公司定期索取信託融資項目方的財務數據，作為證據“打官司”。

　　現在我比較擔心，投資者在産品存續期間不主動了解信託融資項目方的具體經營進展，蒐集對自己有利的證據，直到信託公司告知他們産品出現違約風險，才著急尋找解決方案，到時為時晚矣。