國內現貨白銀實時報價為4.086元/克，但同一時點國際市場現貨白銀報價折合人民幣卻只有3.64元/克，兩者差異竟高達12.3%？記者注意到，截至目前，國內國際白銀價格出現較大差異的時間已長達一個半月，實屬罕見。那麼，白銀價格出現如此之大的差異會給現貨白銀投資者帶來什麼影響呢？

    盲目做空導致虧損

　　家住開發區第一大街弘澤城小區的祝先生是位資深的白銀T+D投資散戶，在上海黃金交易所投資了500多萬元的白銀T+D。祝先生觀察到，8月初以來，白銀跟隨黃金價格走出了持續下跌的行情，於是8月底時他在上交所建倉“做空”了近300千克的白銀。上交所白銀T+D的價格並不跟隨國際市場報價而變動，是以國內現貨白銀報價為準，但目前國內現貨白銀報價要遠高於國際現貨白銀報價，而兩者的價格差異還在進一步拉大。正是這一價格差異影響了祝先生對T+D投資的判斷力，全部“做空”的決定也使得他面臨虧損。

　　“早知國內現貨白銀價格跌得比國際白銀價格快，我肯定不會將所有的資金都‘做空’。”祝先生告訴記者，其實他還在天津貴金屬交易所開了賬戶，其跟隨國際報價，如果當時將錢移到天津貴金屬交易市場去，就不會損失機會成本了。此外，按規定，祝先生每天還要為持有的300千克白銀支付近3000元的“空付多”持倉費，20余天的費用就已經達到近6萬元。

　　現貨白銀價差高達12.3%

　　記者查詢國際國內現貨白銀價格走勢圖發現，白銀價格出現如此巨大的國內國際差異，時間已長達一個半月。自8月初以來，白銀跟隨黃金價格走出了短線下跌行情，國際國內價格的差異就開始越拉越大，由最初的5%以內擴大到了目前的12%以上。記者隨機截取了上周最後一個交易日國際國內市場白銀報價的5個時點進行了比對，發現國內現貨白銀報價要比國際現貨白銀報價均高出12%以上。以北京時間9月19日15:30為例，上交所黃金現貨Ag(T+D)的報價為4.086元/克，但國際市場現貨白銀同一時點的報價只有18.45美元/盎司。按當時美元兌人民幣的匯價，折合人民幣為3.64元/克，與國內報價的差異高達12.3%。

　　“國內現貨市場的黃金報價與國際市場的關聯度高達98%以上，白銀報價稍低，但也維持在96%以上，出現超過10%的差異則屬非正常狀態。”貴金屬分析師劉亞指出，上周，上海黃金交易所正式上線了黃金國際板，部分國內市場投機資金借著國際板上市“做多托市”，使得白銀價格在整體走跌的過程中困難重重，屢次遇到巨大阻力，最終導致國際國內白銀價格的差異進一步拉大。“對於像祝先生這類在上交所持有大額資金的白銀T+D散戶而言，由於只關注國內市場現貨白銀價格走勢，而忽略了國際國內白銀現貨價格差異正在拉大。這嚴重影響了投資者對於T+D投資的判斷力，最終蒙受較大損失。”劉亞進一步表示，在當前情況下，為分散風險，建議這類投資者可同時將部分資金同時放到天津貴金屬交易所、廣東貴金屬交易所這類以國際現貨白銀價格為基準的平臺投資，並可同時關注國際國內市場兩種價格，以更好權衡利弊，從而對T+D投資作出正確的判斷。