經歷長時間下跌後，黃金價格在近期出現明顯回暖的跡象，最近一段時間，投資者通過交易所交易基金買進黃金的數量達到近6年最高水準。黃金價格3日來也首次上漲，目前已接近1230美元/盎司水準。一直在和空頭扳手腕的“中國大媽”，終於發現勝利的曙光近在咫尺。一位從事貴金屬投資交易的分析師在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，目前全球風險偏好並未出現明顯反轉，市場避險需求較為強烈，構成黃金走強的支撐。

　　2013年中國大媽一戰成名

　　步入2016年，疲軟的全球股市，加上美聯儲推遲加息的潛在預期，正在吸引大批投資者重返黃金市場。德國商業銀行的數據顯示，全球交易所交易基金的黃金持倉在過去兩天增加了49.8噸，為2010年5月以來最大增幅，幾乎相當於全球一週的黃金産量。

　　投資者通過交易所交易基金買進黃金的數量達到近6年最高水準。根據彭博匯總的數據，本月至今，黃金ETF已經流入了近40億美元，若這一趨勢繼續維持，將創下2011年7月以來最大的單月流入量。與之形成對比的是，全球股市同期流出155.89億美元。

　　2013年的黃金大跌成就了“中國大媽”。當年4月國際金價大跌，“中國大媽”衝進金舖搶購黃金製品，一買就是幾公斤。“大媽”對黃金的購買力不僅震撼了華爾街，外媒甚至直接借用中文拼音造出了“DAMA”一詞，用來指代黃金市場上的這群“金主”。

　　不過，多數“大媽”畢竟是非專業投資者，就在“大媽”們掃貨後不久，黃金價格又經歷了多次讓人震撼的暴跌，直接從1550美元/盎司下探至1321美元/盎司。據當時媒體報道，加入搶金大潮的大媽們，購金成本多集中在290元/克，《每日經濟新聞》記者據此粗略計算，290元/克對應黃金外盤價格約為1474美元/盎司，表明“中國大媽”從彼時起就被套牢，至今仍未翻身。

　　今年以來，很大程度上受全球金融市場動蕩和經濟增長乏力影響，作為避險資産的黃金價格累計上漲了15%。記者查詢彭博匯總的數據獲悉，全球交易所交易所基金的黃金持倉截至週一達到1665.2噸，是近一年最高水準。今年累計增加203.7噸，已超過2015年全年的降幅。

　　當前黃金現貨已漲至1230美元/盎司水準，如果繼續攀升，那麼，還有不到300美元，中國大媽就可以解套了。

　　分析師對後市存分岐

　　這個看起來近在眼前的好事，是否真的會如想像般順利？

　　記者注意到，海外知名技術分析機構FX Empire週三在報告中表示，週二金價有所回升，1200美元/盎司繼續提供著支撐。該機構表示，若金價回落將繼續提供買盤機會，因市場看漲趨勢強勁。金價最終能夠突破1260美元/盎司水準，繼續走高。

　　不過，在一些外資機構分析師看來，黃金短期內也許會面臨一些變數。“我們很可能會看到一些獲利了結盤，畢竟在過去幾個月內，金價已上漲了這麼多。”德國商業銀行分析師Eugen Weinberg表示，“儘管黃金價格受到相關ETF持續流入的支撐，但如果在下一波大漲前出現一些回調，我不會對此感到意外。從技術上説，金價有可能在1192美元~1200美元波動。”

　　對於判斷未來金價的走勢，招商證券研報指出，關鍵在於兩點：美國通脹預期的變化和美國經濟基本面的走向。

　　該機構分析稱，（對金價）最樂觀情況下，1 月美國經濟數據不佳是惡化趨勢的開始，美國經濟繼續變差、而過去的經濟改善和流動性寬鬆帶來通脹進一步上升，呈現滯漲局面，那麼實際利率顯著下降、黃金價格上漲空間很大；中性情況下，美國經濟和通脹間關係基本穩定、同向變化，則金價相對穩定；最悲觀情況下，美國經濟的調整只是暫時的，未來經濟基本面總體向好，通脹溫和，則金價可能面臨調整，未來黃金隨著美國經濟波動僅存波段機會。