國際黃金市場2月以來再續2016年開局的漲勢，紐約市場金價自2015年5月份以來重上1200美元上方。有分析指出，投資者避險需求上升以及美聯儲可能放緩加息步伐的預期，短期或將繼續令金價獲得上升動力。

　　上周國際金融市場波瀾起伏，資金紛紛涌入避險資産，黃金和白銀期貨價格大幅上漲。紐約市場金價2月份開市來僅一個交易日有所回落，重新站上了1200美元大關，11日盤中，紐約黃金期貨價格一度升至每盎司1220美元上方。上周金價上漲7.05％，創2008年12月以來最高周漲幅。今年以來，黃金期價已累計上漲16.9％。

　　分析人士指出，全球金融市場動蕩等因素刺激投資者避險情緒是黃金期價大漲的主要原因，短期內避險需求仍將主導黃金期貨市場，黃金期價仍有上漲動力。

　　路透社刊文説，相對前幾年而言，金價實現持續上揚的機會加大。油價暴跌以及圍繞全球經濟的擔憂激活了黃金的避險屬性，使之成為全球金融市場的寵兒。

　　全球股市已步入熊市。日本等國央行宣佈實行負利率等舉措加劇了投資者對全球經濟的擔憂，同時銀行股大跌拖累上週全球主要股市。11日全球指標股指MSCI明晟全球指數收盤時較去年5月創下的紀錄高點下跌逾20％。油價目前也持續徘徊在每桶30美元之下的超低水準。大宗商品和股市均大幅下滑，黃金和債券等風險較低的投資市場吸引力大增。數據顯示，對衝基金和ETF投資者都在增持黃金資産。美國商品期貨交易委員會的數據顯示，對衝基金和基金經理等主要的投機交易者繼續增持黃金多頭，紐約市場黃金期貨期權凈多頭寸已升至三個月來的新高，全球最大的黃金ETF基金SPDR2016年以來的增持數量達到近60噸。

　　同時，美聯儲或放緩加息步伐為黃金上漲再添動能。10日在美國國會作證時，美聯儲主席耶倫承認經濟前景存在不確定性，並表示美聯儲正研究必要時採取負利率政策的可行性，但她認為目前美國經濟面臨的下行風險還不足以令美聯儲降息。多數分析人士認為，耶倫的上述表態雖然意味著美聯儲不會轉變貨幣政策方向，但可能會放緩加息節奏。

　　此外，地緣政治局勢也對金價構成支撐。朝鮮半島局勢趨於緊張、南非第二大工會揚言將舉行金礦罷工等，進一步加重了市場避險情緒。

　　對於目前的國際黃金市場來説，實物需求已經難以對黃金走勢帶來決定性影響，但供需因素仍值得密切關注。世界黃金協會發佈的報告顯示，2015年四季度，全球黃金礦産量2008年以來首次下降，回收的黃金量也創下多年低點。供應減少也將對黃金價格構成一定支撐。報告還顯示，2015年中國和印度的黃金需求持續強勁，分別增長2%和1%，各國央行已連續第五年增持黃金，這也對黃金價格構成利好。

　　然而，和2015年的金市開局一樣，2016年以來金價持續上漲，但整個2015年，在美聯儲加息預期下國際金價先漲後跌累同比下跌超過10％。分析指出，利率變動依然是影響黃金走勢的最重要因素之一，2016年金市仍然面臨美聯儲啟動加息進程的巨大利空，儘管這一進程的速度可能放緩，一旦美國經濟增長前景趨好支援美聯儲加快加息步伐，黃金市場的上行趨勢將會受到打壓。