2015年年末，美聯儲宣佈加息。一石激起千層浪，金融市場、大宗商品、新興市場均首當其衝，産生不同程度和範圍的波動，而黃金及其他貴金屬價格也受到很大的影響。

　　受訪專家分析，在2016年多空因素易於相互變換的背景下，預計國際金價仍將維持大區間震蕩的走勢；在走勢節奏上將與市場對美國的通脹預期保持一致；預計震蕩區間在每盎司900美元~1350美元（約合人民幣209.18元/克~313.77元/克）。

　　難有大幅反彈

　　回顧2015年，國際貴金屬市場依然處於弱市之中，國際金價全年跌幅達10.5%，報收于每盎司1061.1美元（約合人民幣246.65元/克）。而從國際大類資産的收益看，2015年整個國際市場的表現令人失望，大宗商品市場全面下跌，貴金屬市場依然處於弱市，歐美股市也轉向低迷，新興市場國家的匯市和股市更是經歷劇烈震蕩，只有美元匯率一枝獨秀。

　　在1月6日亞市盤中，國際現貨黃金價格擴大漲幅，並刷新1081.20美元/盎司（約合人民幣251.26元/克）的近1個月高位。儘管國際金價以強勁跳漲逾1%的表現給投資者送上了“開門紅”，但分析認為這主要是由於中東局勢動蕩造成的市場避險情緒助推所致，而避險情緒無法催生出牛市，因而金價的上漲也只是短期的，無法長期持續。過去連續三年的金價低迷走勢仍然讓市場“高興不起來”。

　　民生銀行總行金融市場部分析師湯湘濱表示，市場對宏觀因素的預期仍是主導2016年貴金屬價格走勢的主要因素。在美聯儲首次加息的靴子落地後，根據歷史經驗，市場往往會糾正對首次加息政策的過度反應，這也意味著在美聯儲完成首次加息後的3~6個月，國際黃金市場易於迎來可持續的反彈機會。

　　不過，中投顧問宏觀經濟研究員馬遙也對國際商報記者表示，2016年國際金價及其他貴金屬在短期內或繼續維持低價，即便出現反彈，幅度也會較小。

　　美加息打擊

　　從影響黃金市場運作的諸多要素來看，左右金價走勢的主要因素依次是美、歐貨幣政策的變化及預期帶來的美元大幅升值，全球性低通脹，世界經濟增長放緩導致黃金實物需求不振，地緣政治風險事件頻發等。顯然前兩個因素是造成金價屢創近6年新低的決定性原因。

　　馬遙指出，2016年美聯儲可能將會開啟下一輪加息，美元指數或依舊維持強勢，原油價格走勢也不容樂觀，原油低迷降低了生産成本，黃金及貴金屬價格未來下行壓力仍然較大。

　　湯湘濱認為，金價走勢充分顯示出近年來由美聯儲大量釋放流動性而支撐的市場繁榮是多麼脆弱。當美聯儲轉向收緊流動性時，美元信貸的回流給新興市場經濟帶來巨大的衝擊，對大宗商品的需求快速減弱，並加大了新興市場匯率和資本市場的動蕩。他同時指出，2015年國際金價的收益表現雖低於美元資産，但是遠好于國際大宗商品的市場表現。

　　整體來看，國際金價與美元指數保持負相關聯繫，美元指數的全年漲幅與國際金價的跌幅比較接近。但是如果考慮到其他貨幣對美元大幅貶值的因素，持有黃金的實際收益將明顯超過全球大部分國家的股市和資産表現。