2016年的大宗商品市場、石油以及包括黃金在內的礦業值得關注。

　　展望2016年石油價格，受全球經濟放緩、原油需求下降、美國頁巖氣革命影響，國際原油市場供應將持續過剩，局勢並不樂觀。分析師認為，包括黃金在內的礦業階段性反彈有望延續。

　　明年油價頹勢難改觀

　　《每日經濟新聞》記者注意到，在各大宗商品中，原油的供過於求情況較為嚴重。國際能源署(IEA)曾表示，全球原油庫存都創出歷史新高。

　　“全球原油供應過剩局布料將至少持續至2016年底，主要因需求增長放緩，以及歐佩克原油産出增加，原油價格將因此而面臨更大壓力。”國際能源署在2015年12月11日公佈的月度報告中稱。此外，國際能源署指出，預計2016年全球原油需求增幅將放緩至每日120萬桶，供應過剩的局面可能進一步加劇。

　　記者查詢國際能源署報告發現，儘管兩個原油指標價格從2014年6月以來下跌逾65%，但全球原油庫存仍達到了近30億桶的歷史高位。

　　美國能源資訊署(EIA)2015年12月9日公佈的最新數據顯示，截至12月4日當周，美國原油庫存仍維持在總共11.81億桶(包括戰略石油儲備SPR在內)的近30年曆史高位。

　　除了美國保持供應力度外，石油輸出國組織(OPEC)未在12月初的會議上規定OPEC國家産油量上限，令市場預期悲觀。

　　OPEC 最新月度報告顯示，OPEC成員國原油日均總産量已達到3169.5萬桶，創2012年4月以來新高，同時表明OPEC近期公佈的3150萬桶的産量上限已經被打破。

　　這被外界解讀為2016年OPEC將不會減産。消息公佈當天，WTI油價和布倫特原油紛紛暴跌。

　　黃金、礦業存短線機會

　　美元指數從2015年10月中旬起強勢反彈，10月15日至今已上漲3.86%。COMEX黃金從11月底開始震蕩反彈。12月11日，COMEX黃金期貨價格收報1076美元/盎司，上漲0.32%，近10個交易日的漲幅達到1.9%。

　　盛寶銀行商品策略主管歐勒·漢森稱，“我認為黃金市場的拋售已經都完成了，那些想要離場的已經離場了。”

　　業內人士並不認為黃金在2016年出現反轉，但有幾個利好因素值得關注。

　　“首先，中國方面對於黃金的投資需求，以及各國央行繼續購買黃金儲備的情況將會在2016年繼續出現小幅好轉，這將對黃金産生一定程度的支撐作用。”花旗銀行分析師大衛·威爾遜預計，2016年黃金均價在995美元/盎司，金價會在2017年實現回暖，達到平均1025美元/盎司，並在2018年重回1200美元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，金價低迷之際，中國央行正在越跌越買。2015年12月8日，央行公佈的數據顯示，截至11月底，中國黃金儲備為5605萬盎司(約合1743噸)，較上月末增加了67萬盎司(約合21噸)，是7月開始公佈黃金儲備以來的連續第五個月增持，並至少是5個月來最大增持幅度。

　　此外，厄爾尼諾現象造成的氣候異常對農産品的産量有顯著影響，進而影響其價格變動，同時，厄爾尼諾現象還使太平洋兩岸有色金屬生産國的開採活動受阻，有色金屬産量下降，推動同時期國際有色金屬的價格上漲。從歷史經驗看，厄爾尼諾發生時，低迷的大宗商品價格可能突然直線走高。