美國COMEX黃金12月期貨價格週一(8月31日)收盤下跌1.50美元，或0.13%，報1132.50美元/盎司。

　　美元雖然走弱，但黃金週一從上周跌勢中回升的步履維艱，當前市場擔心儘管近期市場動蕩，美聯儲仍將在今年加息。美聯儲數位官員週末在傑克遜霍爾央行年會上的講話顯示，儘管全球市場近期動蕩不安，通脹維持低迷，美國仍有可能在年內加息，黃金仍承壓。

　　現貨金8月錄得升幅，上週一曾升至七周高位，因對中國經濟放緩的擔憂刺激避險買盤。然而由於越來越多跡象顯示近期美聯儲將加息，這種避險買盤持續時間不長。同時跡象顯示，空頭回補在回升路上實際作用可能較避險買盤要更高。

　　聯邦公開市場委員會(FOMC)將在9月16日-17日召開貨幣政策會議，此前最為重要的經濟數據當屬勞工部即將在本週五公佈的8月非農就業報告。

　　國際現貨黃金週一開于1133.56，最高觸及1136.50，最低下探1125.56，收于1134.60美元/盎司，上漲1.10美元，漲幅0.10%。

　　基本面利好因素：

　　1.亞特蘭大聯儲主席洛克哈特上週五表示，市場表現令他對9月升息沒有那麼堅決了。洛克哈特稱可能會因市場動蕩評估而改變政策想法，在暴風雨之際不改變政策是較為明智的做法，更遲加息犯政策錯誤的可能性更小。洛克哈特同時稱美國經濟擴張狀況“頗為穩健”，但一些市場事件有帶來溢出效應的風險。

　　2.美聯儲副主席暨紐約聯儲主席杜德利上週三稱，鋻於全球市場動蕩令美國經濟下滑風險增加，9月加息的迫切性降低。

　　基本面利空因素：

　　1.美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)週六(8月29日)表示，聯儲不應等到通脹率目標達成後再加息。他並且對物價壓力會加速表達了信心。市場將此解讀為：美聯儲副主席費希爾週六的講話，令人預期美聯儲下月仍有可能進行10年來的首次升息。

　　2.美國商務部上週四公佈的數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率上修為增長3.7%，預期增長3.2%，初值增長2.3%。同時公佈的數據顯示，美國第二季度個人消費支出物價指數年化季率上修為增長2.2%，符合市場預期，前值亦為增長2.2%。美國第二季度GDP平減指數修正為增長2.1%，市場預期增長2.0%，前值增長2.0%。美國通脹水準仍維持穩定。

　　3.由於收入增長，美國7月個人消費支出上升，顯示美國經濟的最大支柱第三季度開局良好。作為美聯儲為關注的通脹指標，美國7月核心消費支出(PCE)物價指數年率連續39個月低於2%的目標位。美國商務部(DOC)上週五(8月28日)公佈的數據顯示，美國7月個人消費支出月率增長0.3%，6月個人消費支出自上升0.2%上修至上升0.3%。

　　4.據上週三的一份政府報告顯示，美國7月份資本商品訂單創一年多來最大增長，顯示企業開支在最近金融市場動蕩之前企穩。美國商務部(DOC)週三(8月26日)公佈的數據顯示，美國7月扣除飛機的非軍事設備訂單增長2.2%，為2014年6月份以來最大增幅，之前在6月份增長1.4%。

　　5.美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國8月22日當周季調後初請失業金人數下降0.6萬，達到27.1萬，預期27.4萬，前值27.7萬。

　　前景展望：

　　1.Kitco上週五公佈了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，在連續2周普遍看多金價之後，市場受到黃金近期回落以及股市動蕩的影響而有些不知所措。結果顯示42%大眾投資者看多本週黃金價格，43%的大眾投資者看空本週金價。專家的意見相對統一，在17位市場分析人士中，71%的專家對本週黃金持看多觀點。分析人士認為，美聯儲加息預期上周受到巨大挑戰，本週這種情緒可能隨著美國經濟數據表現平平繼續支援黃金價格。

　　2.加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Market)的分析師Stephen Walker是上一季度對金價預測最準的分析師，他表示，由於人民幣的貶值，對全球經濟增長的擔憂和股市的拋售，美聯儲可能會推遲升息。他下調下半年金價預期13%至1125美元/盎司。

　　3.香港永豐金融集團週一在報告中表示，隨著股市穩定，大宗商品價格回升，原油價格回升，VIX進一步下跌，投資者們終於能夠有所放鬆。另一方面，美聯儲升息又成為了市場關注的焦點。由於全球市場的不穩定，9月升息看起來也變得更不確定。永豐指出，本週的8月美國非農數據非常重要。

　　4.FuturePath Trading的分析師Frank Lesh則表示，黃金的表現還會繼續關注其他市場的表現。Lesh稱：“在貨幣波動和市場不確定性的情況下，會有流向黃金的避險需求，當然，這很大程度上和美聯儲會怎麼做有關，但那要三周之後才能確定。還有就是要關注全球股市，現在也同樣有很大波動，因此黃金市場會有一些需求。”

　　5.USAA Precious Metals & Minerals Fund的投資組合經理Dan Denbow則表示：“在投資者們意識到今年可能就一次升息，並且升息幅度不大的情況下，黃金市場可能會有一些買家回歸。”

　　6.Bahl & Gaynor Inc的投資組合經理Jim Russell則表示：“由於對全球經濟增長的擔憂，各地都出現了對通縮的恐慌，這樣的情況下黃金是不會有很好表現的。其他資産價格大波動下金價的表現是比較意外的，目前我們還是會遠離黃金。”

　　7.RJO Futures分析師Phillip Streible表示，目前的數據顯示，黃金市場並沒有因為近期金融市場動蕩而出現很多新的買盤，主要的價格影響因素仍然是空頭回補。對於美聯儲加息的預期波動是空頭回補的最大影響因素。Phillip Streible補充説，基金經理們目前更加願意趁著股市暴跌進入股票市場，尋求低廉的股票以獲得更高的收益率。

　　8.德國商業銀行(Commerzbank)分析師週一表示，黃金整體空頭頭寸的大幅削減使空頭頭寸達到12周低位。而與此同時，黃金價格也攀升至6周高位1169.80美元/盎司。但是市場最終沒能守住高位水準，在上週一路下跌至目前的1130美元左右的水準。

　　週二關注：

　　09:00 中國8月官方製造業採購經理人指數

　　22:00 美國8月ISM製造業採購經理人指數