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黃金滬港通悄然出擊 打擊地下炒金平臺生存空間

  • 發佈時間:2015-07-16 08:35:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:畢曉娟

  助推人民幣國際化 促成金市三足鼎立

  7月10日,中國正式啟動“黃金滬港通”,不僅進一步向香港投資者放開黃金市場,又向提高自身對國際金價影響力方面邁出新的一步。

  據了解,中國作為全球最大的黃金消費國,“黃金滬港通”的啟動意味著中國正在對非內地投資者放開市場,以期提高價格影響力並促進人民幣的國際化應用。通過持續的滬港聯手,上海有望成為亞洲最大的黃金交易中心。以此為新起點,“上海金”更長遠的目標,是與“倫敦金”和“紐約金”形成全球金市的三足鼎立。

  “黃金滬港通”悄然出擊

  自去年夏天,我國在上海自貿區內組建了黃金期貨交易國際平臺(簡稱“上海金”)後,作為境外黃金投資者,只要先在自貿區內的黃金交易國際平臺註冊開戶,即可在上海直接進行黃金期貨買賣。不過,由於國內監管層擔心國際遊資過度炒作“上海金”,可能帶來市場震蕩過烈,境外投資者在上海自貿區註冊炒金賬戶的門檻依然不低。

  時隔一年後,“上海金”的日均期貨交易量已達10噸左右,雖説離“倫敦金”的日均500噸的期貨交易量相差甚遠,但“上海金”日常交易平穩有序,交易管理漸入門道,市場運作未出現大的波瀾。這正好為“上海金”的“自貿區交易”向“黃金滬港通”的“全球性交易”的有序遞進,提供了邏輯上的必然性和合理性依據。

  然而,相對於上金所的“高門檻”,在香港金銀業貿易場註冊開戶的投資者,來源涵蓋全世界且註冊近乎于無門檻。受益於“黃金滬港通”之開通,非港籍境外投資者無須先到上海自貿區註冊開戶,只須利用香港金銀業貿易場做平臺,即可直接買賣“上海金”。

  “目前,上海、香港地區都是亞洲乃至世界重要的黃金現貨交易市場。‘黃金滬港通’即上海黃金交易所通過開放合作,引入香港金銀業貿易場作為第一家交易所類機構特殊會員。經中國人民銀行批准,未來香港金銀業貿易場內交易員和投資者不必再按目前交易規則,前往上海自貿區開立FT賬戶。”世元金行分析師王洋接受《華夏時報》記者採訪時表示。

  王洋認為,“黃金滬港通”開啟之後,投資者只需在中銀香港開立賬戶就能直接參與內地黃金現貨交易。通俗點説,就是在上海金交所註冊的內地投資者從此可在上海直接買賣“香港金”,而在香港金銀業貿易場註冊的全球投資者亦可在香港直接買賣“上海金”。

  據了解,上週五晚8時,雙方公佈首筆交易,分別為寶生金融及工銀亞洲金業同時代表貿易場12家行員,與中銀香港及工商銀行在上金所分別以競價及詢價方式進行,完成合計共兩噸黃金的交易。中國銀行上海自貿區分行作為金交所國際板會員與香港金銀業貿易場會員寶生金融投資服務有限公司成交了“黃金滬港通”首筆國際板交易。

  雖然“黃金滬港通”已經啟動,但作為貴金屬市場的投資者,在交易方式上,香港與內地的黃金市場還是有所區別。對此,明富金融研究所分析師沈楊表示,香港的貴金屬/黃金交易市場和香港的股市一樣,採取T+0,即無延遲的即買即賣的交易方式,而內地的黃金市場和內地的股票市場一樣都採取T+D(T=Trade=交易,D=Delay,即延遲交易的意思),當天買,但是不可以當天賣,根據T+N(N指天數)中的N(可為1、2、3)天之後才可賣出。

  另外,沈楊認為,在交易時區上也有所區別,國際24小時黃金市場由倫敦-蘇黎世, 紐約/芝加哥-香港組成,香港黃金市場為國際市場的一部分,黃金價格和國際市場完全一致,但是內地的黃金市場僅是國內的市場,和國際金價有差距,但是又受國際金價的影響很大,香港的黃金交易市場為自由市場,而內地的則為有管制的市場。

  打擊地下炒金

  據了解,香港金銀業貿易場成立於1910年,最初由一批經營找換店及匯兌銀號的商人所創立,目前是香港唯一進行實貨黃金、白銀買賣的交易所。世元金行分析師肖磊認為,香港作為亞洲金融市場不可或缺的部分,在貴金屬交易領域也有著悠久的歷史,尤其是在中國經濟崛起之後,香港已成為繼倫敦、紐約之後,第三大黃金交易市場,中國內地每年從香港進口的黃金佔到全球整個黃金消費量的三分之一。

  “未來,如果上金所的人民幣定價對區域性或世界的黃金價格産生重要影響,這將極大地促進人民幣在全球範圍內的認可。但目前‘黃金滬港通’的首筆業務只能實現單邊買賣,兩筆交易各為1噸黃金,價格分別為每克232.5元人民幣,及每克231.65元人民幣,總成交金額分別為2.32億元及2.31億元。”王洋接受記者採訪時表示。

  由於香港金銀業貿易場會員可以通過機制進入內地市場,貿易場亦可按比例獲得佣金收入,實現了共贏的局面。而且,兩地合作交易成本可以降低。此外,“黃金滬港通”將以市場化手段遏制非法境外平臺的生長。此前,存在部分香港投資機構在內地開設辦事處,開展非法境外黃金交易的現象,擾亂了黃金市場的正常秩序。

  對此,王洋認為,兩者間強強聯手不僅讓國內貴金屬市場更加成熟穩健,而且給了貴金屬交易流動更大的便利性和價格走勢連續的穩定性。同時,將中國作為世界首位的産銷黃金大國的實際內在需求和地位進行有效性表達,也能讓國內貴金屬市場更加規範,打擊了地下炒金平臺的生存空間,也為兩地間不同交易場所的從業者提供了更加廣闊的職業發展空間和未來執業發展新要求。

  由於貴金屬投資的關聯影響指標較多,對貴金屬從業者的執業資格也將有更明確的要求。國內黃金協會推出的黃金分析師和上海黃金交易所推出的黃金交易員等資格認證將成為一個金飯碗。沈楊認為,“黃金滬港通”後國內貴金屬投資市場更加成熟規範,隨著市場的發展,更多相關金融衍生品推出是可期的。

  在境外市場,黃金ETF基金就異常火爆,在中國內地尚處於“處女地”,有非常大的發展空間。上海黃金交易所出臺了《上海黃金交易所詢價期權業務管理辦法(試行)》,推出黃金期權,考慮到我國黃金市場開放較晚,投資者對期權類産品還接觸不多,金交所的黃金實物詢價期權,沒有對個人投資者開放,只允許機構投資者參與。隨著市場更加成熟,黃金期權個人版推出亦是可期的。

  FX168分析師許亞鑫認為,傳統上,倫敦對於黃金擁有絕對的定價權,後來美國的崛起令COMEX期金也得到國際社會的廣泛認可,進而對“倫敦金”的地位構成挑戰。

  如今,全世界最大的兩個黃金消費國——中國和印度均處於亞洲區域,“黃金滬港通”的開通,有利於打通國內與國際市場的各種渠道,進而為下一步的人民幣黃金定盤交易做好準備,增強上海市場的話語權,最終在全世界形成倫敦、紐約與上海三足鼎立的格局。

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