美國COMEX黃金8月期貨週二收跌2.75美元，或0.23%，報1154.25美元/盎司。日內公佈的有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售意外下滑0.3%，令市場大跌眼鏡，這沉重打擊了市場對於美國經濟復蘇和首次加息的預期。

　　歐元區領導人就希臘債務問題達成協定，市場避險情緒降溫，黃金風險溢價消退。希臘和債權人達成有附帶條件的協議，使其可能在三年內獲得860億歐元的資金，且債權人保證在救助計劃就緒前就過渡融資展開磋商。希臘協議的前景仍難以預知，將取決於希臘政府能否在緊迫的時間限期內使嚴苛的改革舉措生效。

　　另外，市場將聚焦週三晚間的另外一件更為重磅的事件：美聯儲主席耶倫在眾議院金融服務委員會作半年度證詞陳述。投資者期望能從中獲取更為明確的首次加息時機的相關線索。耶倫上週五重申，今年加息將是合適之舉，並預計收緊步伐是循序漸進的。但她同時表示説，意外事件可能導致首次加息時點延遲或提前。

　　國際現貨黃金週二開于1157.65，最高觸及1159.00，最低下探1152.54，收于1155.90美元/盎司，下跌1.75美元，跌幅0.15%。

　　基本面利好因素：

　　1.美國商務部(DOC)週二(7月14日)公佈的數據顯示，美國6月零售銷售月率下降0.3%，5月向下修正為上升1%。美國商務部還在今天的報告中稱，13個主要零售行業中有8個出現需求下滑。

　　陣亡將士紀念日假期的提前到來很可能提升了5月的銷售量，但卻使6月銷量受損，使得第二季度的整體表現受限。很可能需要收入增幅加快才會進一步提升下半年的消費者支出，消費支出佔美國經濟的近70%。分項指標顯示，6月汽車、餐飲、傢具、服裝業銷售上月均出現下滑。

　　2.美聯儲6月貨幣政策會議維持利率不變，會議聲明稱美國經濟溫和擴張、就業加速增長，同時發佈的最新經濟預測下調了今年美國GDP的增速預期，降低了明後年的利率預期。整體看，預期聯儲9月首次加息是合理的，但聯儲內部就加息時點和加息速度的分歧在加大。

　　基本面利空因素：

　　1.上週五，耶倫在克利夫蘭的講話中重申預計美聯儲將會在年內加息，但同時指出目前仍有一些因素拖累美國經濟增長。

　　2.作為新獲得860億歐元救助資金以讓希臘留在歐元區的代價，希臘總理齊普拉斯最終選擇妥協，接納了比之前更為嚴格的改革措施，這使他在自己的政黨內承受強大的反對聲音。

　　齊普拉斯需要依賴反對派議員的支援以在歐盟設定的最後期限(本週三)內通過一系列經濟改革措施，否則希臘仍面臨破産。

　　前景展望：

　　1.加拿大皇家銀行(RBC)期貨分析副總裁George Gero表示，“目前焦點集中在加息的時間上，耶倫已經表示在2015年內會有加息，而我們目前看到的黃金波動就是對應明天講話的一個盤整活動。”

　　2.金之國(Kitco)分析師週二(7月14日)表示，黃金/白銀價格比例可能在近期會維持在高位，價格比例可能需要等到全球經濟增長出現明顯復蘇信號之後才會回歸正常。

　　黃金白銀比例是指交易一盎司黃金需要多少盎司白銀，如果該比例升高，就表示黃金價格相對白銀錶現要好。目前該數據維持在75:1附近。而分析人士認為，該比例在近期將會維持在70:1至76:1附近波動。

　　3.德國商業銀行(Commerzbank)在週二(7月14日)的報告中仍認為，希臘債務危機將支援金價。

　　儘管希臘與債券人已經達成援助協議，但仍存在很多不確定。希臘議會仍需要通過談判協議，而債權國的很多議會也並非局勢已定。

　　德國商業銀行指出，“而且，希臘政府有爆發危機的風險，因一些部長和很多執政聯盟的成員拒絕追隨齊普拉斯的領導。”而且，一旦銀行重新開放，有爆發騷亂的潛在可能。

　　4.瑞銀集團(UBS)在週二(7月14日)的報告中表示，全球黃金ETF顯示出企穩的跡象，因週一的流入為6月來首次。瑞銀錶示，多數的流入來自SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)。該基金網站顯示，其持有量週一增加1.49噸。瑞銀指出，儘管流入量不大，但這或多或少地抵消了上周的凈流出。本月迄今為止，黃金ETF共流出11.4萬盎司，延續5月份以來的趨勢。瑞銀稱，“今年以來，黃金ETF的頭寸總體持平。我們繼續預期黃金ETF今年將溫和復蘇。”

　　5.Libertas Wealth Management Group總裁Adam Koos表示，“長遠角度來看，希臘暫時避開了風險，至少在他們不負責任的習性重新暴露之前是這樣的。接下來美國利率的波動將會成為黃金市場的主要影響指標。

　　6.道明證券(TD Securities)在週二(7月14日)的報告中表示，美聯儲今年較有可能加息，儘管幅度較為溫和，這意味著黃金將進一步下行。道明證券表示，黃金及白銀近期受到強勁美元和美聯儲加息預期的負面影響，儘管金銀僅溫和下跌，其表現相對於多數商品較為強勁。道明證券指出，“根據近期的經濟數據，美聯儲更可能今年加息，這對金銀不利。如果耶倫在週三的國會證詞上堅定年內加息觀點，黃金和白銀可能跌破近期交投區間下限。”道明證券補充道，“今年的加息將最為溫和，這意味著黃金已接近底部。相反地，美聯儲任何推遲緊縮的跡象將溫和支撐黃金。”

　　7.美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，6年來首次，數據顯示黃金終於算是“便宜”下來了。分析師指出，一份對基金經理的調查結果中顯示，黃金價格目前的水準，是自2009年以來首次被基金經理普遍認為是價格低估的水準。也就是説，基金經理們6年中首次認為黃金現在很便宜。根據美銀美林的統計，基金經理總體上認為黃金被低估了約1%。

　　週三關注：

　　10:00 中國 第二季度國內生産總值(年率)

　　20:30 美國 6月生産者物價指數(年率)

　　20:30 華盛頓 美聯儲主席耶倫在眾議院金融服務委員會作半年度證詞陳述