國際現貨黃金週五(3月13日)亞市盤初小幅上揚至1157美元附近。週四(3月12日)因美元指數上探100大關後回落，金價曾借機上漲至1165美元上方，但儘管隨後公佈的美國2月零售數據不佳，美元堅挺的表現依舊打壓金價回吐所有漲幅並最終收低，錄得17年來最長的連續跌勢。隨著市場逐步將焦點轉向下周的美聯儲會議，週五投資者料從美國PPI及消費者信心數據中尋找有關加息的線索。

　　美元百點關口遭截擊 零售數據再潑冷水

　　週四(3月12日)美元指數在亞市時段衝上100整數大關後隨即回落，遭遇“高空截擊”。隨後晚間公佈的美國2月零售銷售意外暴跌，連續三個月下滑，因天氣條件惡劣，同時薪資增長緩慢，抑制了零售商的業務。美元指數雖然短線跌破99關口，但隨後強勁拉升，並收在99上方，表明強勢的上行趨勢沒有改變。國際金價則迅速回吐早前積累的漲幅，並最終跌回1155美元下方。

　　美國商務部週四公佈的數據顯示，2月零售銷售下滑0.6%，為連續第三個月下降，幾乎所有類別的銷售均出現減少，打壓了第一季經濟成長及美聯儲6月升息的前景。此外，這也是2012年以來零售銷售首次連續三個月下滑，分析師原本預期2月零售銷售成長0.3%。1月零售銷售下降0.8%。

　　今年2月底美國許多地區被大雪覆蓋，但即使考慮到嚴寒降雪天氣的影響，消費者支出在第四季強勁成長後無疑還是大幅放緩了。消費者支出佔美國經濟活動的比重超過三分之二。

　　眼下外界普遍預期美聯儲下周會議聲明中將去除“耐心”措辭，為6月升息鋪平道路。但一些分析師和交易商認為，美聯儲可能希望等待更長時間，以確認年初的疲弱表現都是暫時情況。當時的經濟活動降溫被歸咎於惡劣天氣，以及現在已經獲得解決的美國西海岸港口勞資糾紛，該糾紛擾亂了供應鏈。

　　布朗兄弟哈裏曼(BBH)稱，美元近期的漲幅有點過度，但能夠維持其上行趨勢，“在美國2月零售銷售和聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前，投資者獲利了結，美元總體走軟。但美國經濟和美聯儲加息的基本面沒有改變，我們相信很多人等待以更好的價格建立美元多頭頭寸。

　　美國第四季經濟環比成長年率為2.2%。隨著就業市場迅速走強，經濟增長放緩的情況可能是暫時的。

　　美國勞工部週四稱，美國3月7日止當周經季節調整的初請失業金人數減少3.6萬人，至28.9萬人。這低於分析師預估的30.5萬人，並抹去前兩周的大部分增幅。分析師相信，美國第二季經濟活動將加速，同樣是因為2014年底和今年初汽油價格下滑促進消費者支出。

　　機構普遍看衰金價 1150或是多空新戰場

　　盛寶銀行(Saxo Bank)的商品分析師Ole Hansen表示，目前黃金下行的主要推動因素顯然是強勁的美元，而黃金則被推入到了超賣的狀態中。1150美元/盎司的水準提供了一些支援，就像去年11月一樣。短期內金價可能會有所穩定，但不太可能出現重大的回升。因市場仍然把焦點放在美聯儲的升息和強勁的美元上。

　　Hansen還稱，金價上行在1176和1185美元/盎司的水準有阻力，而如果金價能夠回到1195的水準，那麼黃金市場將從看空轉向中性。

　　匯豐銀行(HSBC)稱，儘管黃金價格低迷，但實物需求卻仍然讓人失望。不過該行稱，3月曆史上本身就是黃金錶現比較低迷的月份，因此市場仍有機會回升，尤其是在印度婚禮季即將到來的情況下。

　　匯豐銀行補充道，目前金價在1150美元/盎司水準的情況下，新興市場的買盤相對比較平淡，進一步的下行會推動對價格敏感的新興市場買家買入，支撐金價。然而，只要持續強勁的美元繼續成為主要影響因素，金價就可能會繼續走低。

　　法國外貿銀行(Natixis)的貴金屬分析師Bernard Dahdah稱，今年中國的黃金需求將難以像2013年那樣為金價提供支撐。預計金價只會小幅下落，不太可能出現中國市場零售忽然大量增加，或者投資需求大量增加。Dahdah指出，2014年中國的黃金消費為886.1噸，同比下降25%。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)週四(3月12日)發佈報告稱，預計2015年黃金均價1160美元/盎司，2016年均價975美元/盎司。

　　該行商品市場策略主管Harry Tchilinguirian和高級金屬策略師Stephen Briggs稱：“美聯儲未來的政策將仍然是黃金市場的一大影響因素，這會繼續主導美元上漲，影響黃金的需求，從而使得金價承受下行壓力。”

　　德國商業銀行(Commerzbank)週三(3月11日)發佈周度分析報告稱，眼下金價已經連續跌穿多個支撐，跌破1150美元下行目標看向去年11月低位1131美元，而進一步的支撐在1097/03美元。

　　希、德兩國財長互掐 希總理四處周璇

　　希臘總理齊普拉斯(Alex Tsipras)週四(3月12日)向歐元區夥伴國保證，儘管希臘與德國之間爆發口水戰，但希臘仍將遵守與國際債權人達成的延長希臘救助的協議。近期兩國正就撙節問題互掐，兩國財長關係交惡，希臘還要求德國賠償二戰期間納粹佔領給希臘造成的損失。

　　齊普拉斯利用訪問經濟合作暨發展組織(OECD)巴黎總部之機解釋希臘為何要進行債務長期重組，同時承諾執行已達成一致的改革計劃。

　　歐元區國家已明確表示，不可能登出希臘的任何債務;但如果希臘執行所要求的改革，他們願意延長貸款的期限，並同意付息方面可以延期更久。

　　銀行業消息人士表示，歐洲央行週四同意將希臘銀行業緊急貸款上限調高6億歐元至694億歐元。歐洲央行已禁止希臘再發行只有該國銀行會買的短期國庫券，認為這等同於政府不合法的貨幣融資。

　　德國央行行長魏德曼(Jens Weidman)表示：“希臘政府被市場拒之門外不是因為歐洲央行。”他表示，應由歐元區各國政府和國會來決定，它們是否願意提高希臘曝險，滿足希臘政府的融資需求。“這不是歐元體系的任務。”

　　齊普拉斯同時也指出，對於希臘來説，財政緊縮和三駕馬車的時代已經結束，希臘將通過相關政策尋求經濟穩定，並可在相對寬鬆的環境下進行結構性改革，希望與歐盟夥伴國擁有建立在真誠和相互理解基礎上的新型關係。

　　然而，齊普拉斯在其後的講話中又提到，完成2015年3%和隨後4.5%的基本財政盈餘要求是不切實際的，並再次提及債務重組，稱重組公共債務非常關鍵，這將賦予希臘償債能力，並使希臘有能力在資本市場解決融資需求，希臘需要財政空間以規劃其經濟。

　　 誰能引爆金價下一段走勢?

　　本週五(3月13日)晚間市場即將迎來美國2月PPI以及消費者信心等經濟數據，若數據向好自然能夠進一步提振美聯儲年中加息的預期。不過，相信市場已開始逐步間注意力轉向下週二至週三的美聯儲貨幣政策會議，而美聯儲主席耶倫的態度將成為左右美元漲跌的關鍵。

　　近期美元升值削弱了美國製造和出口的前景的觀點頻出。下周美聯儲決策需要考慮的一個重要因素就是，強勢美元會傷害美元出口到何種地步，這也是屆時市場關注的焦點之一。

　　對於美聯儲聲明發出的信號，非常明顯的是美聯儲關鍵委員希望在6月加息。在下周的美聯儲政策聲明中可能將刪除“耐心”一詞。若是如此，市場對美聯儲6月加息的預期不太可能跌破50%，除非數據急速惡化。這對美元來説無疑是一重大利好。

　　高盛(Goldman Sachs)總裁Gary Cohn週三(3月11日)在接受CNBC採訪上表示，因為美元升值，美聯儲處於艱難境地。如果可以，他會支援美聯儲在下周會議的政策聲明中保留“耐心”的措辭。

　　但摩根士丹利經濟學家指出，美聯儲將在會後的政策聲明中剔除“耐心”一詞，與高盛的觀點截然相反。

　　摩根士丹利(MS)Ellen Zentner等經濟學家週三(3月11日)在報告中稱，美聯儲料在下周3月17-18日的FOMC貨幣政策會議上政策聲明中剔除“耐心”措辭，轉向依賴經濟數據的決策。

　　聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)週三(3月11日)曾表示，鋻於就業市場快速改善，美聯儲結束近零利率政策已經超時了，有必要“現在或者很快”開始加息。