進入2015年後的短短半個多月，低迷多時的黃金市場價格卻連連上漲：國際金價從1200美元／盎司一路上行，最高突破1300美元／盎司，還創下了2013年7月以來的最大單周漲幅。

　　春節前夕是中國人消費黃金的傳統旺季。分析人士認為，受瑞士取消匯率限制及油價暴跌、股市震蕩等因素影響，沉迷三年多的金價已迎來反彈，但“開門紅”能否持續尚待考驗。

　　國際金價迎來“久違”反彈

　　經歷持續“熊市”後，金市終於迎來反彈行情：2015年第一個交易日，國際黃金價格尚在1200美元／盎司水準；經過約10個交易日後，1月16日最高觸及1282美元／盎司，當周累計上漲5％；1月21日，國際現貨黃金突破1300美元／盎司。

　　受此影響，國內現貨金價也一改疲態。上海黃金交易所行情數據顯示，2015年的前11個交易日中，國內黃金現貨Au99.95品種價格從239元／克，上漲至1月19日的255.66元／克，漲幅已超過6％。

　　記者走訪上海多家金店了解到，現貨金價快速上漲，也使春節前夕的飾品金零售價已有一定幅度的調整。在上海老鳳祥銀樓總店，1月19日千足金報價為323元／克，周大福飾品價格為325元／克左右，均較1月15日每克上漲超過10元。

　　分析人士指出，近期國際匯市及股市震蕩、油價下跌，金價反彈主要受避險情緒影響。興業銀行貴金屬分析師蔣舒認為，日前瑞士央行突然調整貨幣政策，將瑞郎兌歐元的上限取消，導致國際金價當日就上漲近5％。“要素市場受到衝擊同時，也刺激了避險情緒。黃金因是主要的避險資産而受到資金追捧。”

　　此外，中金公司研報也指出，黃金股在熊市行情中已逾3年半，金價一改頹勢，也給了全球黃金股難得的表現機會。以上證指數暴跌超過7％的1月19日為例，中金黃金A股盤中創下13.08元的近兩年高點，山東黃金同日收盤則逆勢上漲2.81％。

　　“開門紅”能否持續尚待考驗

　　進入2015年，金市“開門紅”能否持續？花旗銀行發佈的外彙報告指出，目前黃金價格或已完成“築底”，短期上行目標為1345美元／盎司附近。摩根大通大宗商品預測報告則表示，由於股市、匯市等市場震蕩帶來避險需求，2015年黃金市場將具有一定的回報吸引力。

　　多數受訪分析師均表示，目前金價已完成一輪快速的反彈行情。海通證券有色金屬行業分析師鐘奇認為，油價暴跌、歐美股市大幅震蕩等因素，均使近期投資者買入黃金尋求避險。“而臨近春節，黃金實物需求放大，也是支撐近期金價的重要因素。”

　　作為黃金投機資本的“風向標”，1月16日全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉量增加9.56噸，創下2011年8月來最大單日增幅，表明其依然看好後市走向。不過，也有市場人士表示，由於近年金價短期波動日益加大，宣稱金市告別“熊市”還為時尚早。

　　一方面，由於市場普遍預期歐洲央行近期將實施量化寬鬆政策，美元仍有望保持一定的上行態勢。環融貴金屬首席分析師季崢認為，從2014年的12個月走勢來看，美元指數和國際金價有9個月呈現反向變化，多為美元走強、金價下跌。市場人士指出，在強勢美元背景不改的情況下，從長期趨勢來看，黃金已很難回到之前的牛市狀態。

　　“另一方面，經過連續上揚，目前金價也已積累了一定的回調壓力。”蔣舒説。記者走訪也發現，從目前市場情緒來看，金價大漲後投資者卻普遍感覺投資操作“如履薄冰”。“事實上，隨著金價日波動幅度已動輒達6％，投資操作的難度也在增加。”上海黃金交易所副總經理沈剛説。

　　節前“炒金”機遇幾何

　　分析人士認為，在面臨股市、匯市大幅震蕩，主要經濟體政策干預措施尚不確定的情況下，“炒金”仍需謹慎選擇投資工具，規避潛在的波動風險。

　　鐘奇等市場人士均表示，隨著美國等主要經濟體逐漸公佈經濟數據，2015年金市有望形成更明確的走勢預期。多數受訪分析師表示，由於黃金價格走強，黃金生産企業的成本壓力已得到緩解，預計經歷一波快速上漲後，短期內金市或將出現震蕩調整格局。

　　沈剛指出，與前幾年相比，近年來的黃金市場的投資形勢較為複雜：一方面，頻繁不斷的地緣政局、要素市場動蕩使避險情緒忽高忽低，另一方面，主要經濟體的貨幣政策變動也尚待觀察。“在這種環境下，投資者入市仍需具備必要的投資知識，而對於進行杠桿類投資和保證金投資的個人投資者來説，風險無疑大大增加。”

　　目前，我國黃金現貨市場出庫量已佔全球消費量近一半。專家表示，隨著進入春節前的消費旺季，實物黃金也有望迎來集中促銷期。北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩則建議，如果消費者購買黃金的用途是投資，短期來看可選擇投資性金條等波動風險較小的品種。