“國際金價本週觸底反彈，逼近每盎司1200美元。但在國內市場，黃金“投資需求”受到金價暴跌抑制，粗略計算，中國大媽去年春天抄底黃金的成本價每克大約為307.01元，目前跌幅接近24%，每克虧損不少於70元，“捂金惜售”成為大媽們必然的選擇。”

　　國際黃金在本月初跌至4年半新低後，引發一輪觸底反彈，本週最高點一度逼近每盎司1200美元，這其中各國“央媽”出手囤金成為近期穩定金價的重要因素。

　　金價下行趨勢並未扭轉

　　國際現貨黃金價格在1180美元/盎司上方維持震蕩整理格局，昨天仍然處於這個水準。能否突破1200美元/盎司，需要進一步觀察。

　　上週五，受美元指數突然走低及現貨原油走強反彈的影響，貴金屬市場涌現大量空頭回補，提振黃金白銀從低點反彈，逆勢上漲近50美元，最高觸及1190美元/盎司。

　　也有消息指出，紐約金價迅速走強，有賴於瑞士將進行的“黃金公投”。據了解，11月30日，瑞士將表決本國黃金儲備佔比是否可以提升到20%以上。如果瑞士公投通過，瑞士要買入的黃金量可能在1500—1800噸，這將在未來5年時間內完成，相當於世界黃金年産量的7%—10%。據荷蘭銀行預計，若瑞士公投獲得通過，將很有可能扭轉黃金疲軟態勢，可能推動黃金上漲17%。此外，本週美聯儲會議紀要將再度重磅登場，或將為貴金屬市場的未來走向定下基調。

　　頂金貴金屬董事長兼總裁夏宇飛表示，在上方1200美元處，金價仍將面臨較大壓力。而從長期來看，黃金未來走勢仍由美聯儲主導，伴隨著糟糕的歐元區的經濟前景，貴金屬市場的長期下行趨勢並未有所扭轉。

　　搶金大媽每克至少虧損70元

　　據中國黃金協會最新數據顯示，2014年前三季度中國黃金消費量754.82噸，與去年同期相比，消費量減少205.76噸，同比下降21.42%。其中黃金首飾用金581.38噸，同比增長0.45%；金條用金119.42噸，同比下降62.58%。這也意味著，隨著金價下跌，金銀首飾“剛性需求”仍有增長，黃金“投資需求”受到金價暴跌抑制，作為黃金推手的中國大媽也從“搶金”變為“捂金”了。

　　本月初國際黃金價格跌至每盎司1130美元，一舉創出4年來新低，距最高點已跌去了790美元。北京青年報記者昨天查詢菜百官網發現，投資基礎金價為每克236.1元，回購價則為每克234.1元。去年春天，中國大媽抄底黃金的成本價每克大約為307.01元。粗略計算，“中國大媽”持金一年半，其跌幅接近24%，每克虧損不少於70元。

　　此前，紐交所交易員MarkOtto曾發微網志調侃中國大媽稱：“黃金遭遇重創，大媽去哪了呢？她們一定是去買別的東西了。”

　　各國“央媽”出手囤金

　　金價創出新低，引得國家隊抄底者頻頻現身，它們就是各國的“央媽”。世界黃金協會(WGC)公佈的數據顯示，今年俄羅斯購買黃金115噸，其中第二和第三季度合計購買109噸，超過此前兩年全年購買量，第三季度的購買量(55噸)更是佔全球央行凈購買總量的59%。

　　各國“央媽”在增加黃金儲備。雖然各國在2014年第三季度共買入92.8噸黃金，同比下降9%，但這是全球“央媽”連續第15個季度成為黃金的凈買家。在過去的7個季度中，其中6個季度央行需求量達到100噸左右，這是自2010年以來非常顯著的增長。

　　業內專家指出，全球央行購買黃金的舉動，主要是為了應對全球持續寬鬆下的貨幣貶值和資本外流可能造成對本國市場的衝擊，並非是看好黃金後市的價格。與金融機構和個人投資者相比，各國央行對於黃金價格的敏感度不高，在調整黃金儲備時，更多是從政治、外匯儲備結構、資金安全等長期因素考慮，而非通過價格波動博取利潤。

　　黃金每盎司1000美元有支撐

　　業內人士告訴北青報記者，從技術角度看，紐約黃金指數自1999年創出254.2美元/盎司的低點以後，便走出一輪波瀾壯闊的行情，直奔2011年的最高點1922.9美元/盎司，以上周階段低點進行計算，目前其跌幅接近50%；其下方就是1000美元/盎司，這也是長時間形成的價格區域，即便向下突破也不是一蹴而就的事情。

　　一般認為，商品價格的底部衡量標準是其生産成本線。也有悲觀者認為，儘管市場認為金價已經跌破實際生産成本，但決定黃金價格的在於投資需求，從歷史數據來看，黃金可能會回到2008年美聯儲實施QE之前的水準，即800-900美元/盎司，如果通脹不起來的話，價格有可能更低。

　　由於黃金價格與美元指數的反向關係，業內普遍認為，在美元強勢的背景下，美元指數屢創近年新高，黃金出現趨勢性翻轉的可能性不大。

　　不過，一直以來，境外黃金ETF持倉變動是國際金價的重要風向標。據權威機構統計顯示，年初至今全球黃金ETF減持僅為84公噸，而去年同期的減持規模則是699公噸。