眾所週知，經濟危機一旦爆發，會有很多企業倒閉，大量工人失業，而銀行作為嫌貧愛富的始作俑者會緊縮銀根，進而導致市場現金流的缺失，而市場現金流的短缺會加導致經濟危機進一步惡化。而在2008年由華爾街引發的次貸危機爆發之後，美國政府反應較為迅速。隨後美聯儲推出QE1，其目的是向美國金融系統注入資金，包括對大的金融機構的不良資産進行擔保，從而確保金融系統的正常運轉。美聯儲推出的第一次量寬政策穩定了美國金融局勢，同時也推高黃金維持的1000美元/盎司上方。

　　第一輪量寬政策結束之後，美國的金融局勢雖然得以穩定，但是美國的經濟復蘇依然舉步維艱，失業率居高不下。美聯儲迫於外界壓力推出第二次量寬。所以在2010年11月4日，美聯儲宣佈了第二次量寬的具體規模，計劃在2011年6月之前完成6000億美元的國債採購項目，以提振美國經濟增長。美聯儲的第二輪量寬政策進一步推高現貨黃金的價格攀升至1430.95美元/盎司，雖然之後稍有回落，但是現貨黃金的價格依然維持在1300美元/盎司上方。

　　隨著美聯儲第二輪量寬政策結束，美國經濟在次貸危機之後繼續溫和增長，但是就業市場增長緩慢，失業率雖有所下降，但依然保持在高位。再加上2012年下半年，歐債危機再次爆發，美國為了防止經濟再度陷入衰退而推出第三輪量寬政策。所以在2012年9月13日，美國聯邦儲備委員會宣佈，為了刺激經濟復蘇和就業增長，美聯儲決定每月無限期購買400億美元抵押貸款支援證券，同時繼續執行賣短買長扭轉操作，並且繼續把到期的機構證券和機構抵押貸款支援證券的本金進行再投資。並且繼續維持聯邦基金利率在0-0.25%極低水準，計劃將這一利率水準維持到2015年年中。

　　2012年年末，美國國會兩黨領導人就財政懸崖問題爭執不下，而談判時間節點臨近，美聯儲擔心美國經濟墜入財政懸崖，于2012年12月13日，美聯儲主席伯南克宣佈，美聯儲每月再次購買450億美元的國債以替代賣短買長扭轉操作。至此，美聯儲每月購買的債券規模高達850億美元/月，並且維持超低利率在0-0.25%水準。

　　隨著美聯儲連續四輪量寬政策的推出，在2013年，美國經濟持續好轉，尤其是進入2013年下半年，美國經濟增長較為強勁，尤其是就業市場，就業人數平均維持的20萬人上方，失業率明顯下降，由2013年年初的7.9%下降至2013年年末的6.7%。此外，美國第三季度GDP增長也達到3.6%，大幅超于市場預期。所以美聯儲自2013年12月開始逐漸縮減量寬規模，再加上美國經濟的穩健復蘇，現貨黃金承壓下跌，從2013年年初的1712.00美元/盎司一直跌至1180.00美元/盎司附近，之後現貨黃金維持區間震蕩。

　　2014年新年伊始，除美國受天氣影響以外，美國經濟增長步伐穩健，就業市場更是改善明顯，非農就業人數已經平均維持的25萬以上，而美國失業率更是下降至5.9%。隨著美國經濟的持續增長，美聯儲加息預期再次喧囂塵上。而截至2014年9月，美聯儲購買債券規模只剩餘150億美元。就在本月，美聯儲很有可能會結束購債。但是鋻於進入2014年第二季度開始，歐元區經濟增長放緩，歐元區主要經濟體德國、法國和義大利的經濟前景存在下行風險，所以，筆者認為美聯儲或將推遲結束購債。一旦美聯儲推遲結束購債，現貨黃金必將出現一段反彈行情。但是黃金的反彈或許只是曇花一現，畢竟美聯儲在2015年中期加息是大概率事件，屆時現貨黃金必將再次開啟下跌之路。