美國全球投資者(U.S. Global Investors)首席執行官兼投資官Frank Holmes週一(10月27日)發佈的報告稱，近期黃金的看漲情緒看漲，且中印需求增加也為其提供不錯的支撐，但上周黃金ETF持倉大幅外流是個不可忽視的利空因素。另外，據最新調查顯示，多數選民支援11月的瑞士黃金公投，這代表投資者可從中尋到投資黃金的機會。

　　 一、優勢(Strengths)

　　據彭博社調查，上周交易員連續第4周看漲本週金價，在受訪21位交易員中有11位看漲，比例高達52.38%。

　　作為亞洲黃金消費的主力軍，中國和印度近期的需求都有所升溫。數據顯示，印度9月黃金進口暴增近四倍，至95公噸，去年同期僅為15-20公噸。與此同時，香港9月凈流入中國內地的黃金量按月大增1.5倍，連續第二個月回升，為半年來最高的單月凈流入水準。

　　市場對全球經濟的擔憂和不確定也刺激黃金避險需求升溫。本月初國際貨幣基金組織(IMF)曾下調全球經濟增長預期。更值得注意的是，美聯儲9月會議紀要意外偏向鴿派，使得市場對其提前升息預期大大降溫。

　　二、劣勢(Weaknesses)

　　摩根大通(JP Morgan)上周宣佈將2015年金價預估下調至1220美元/盎司，並將2016年預估下調至1200美元/盎司。

　　SPDR黃金ETF在上週五(10月24日)流出4.5噸後，總持有量降為745.39噸，是6年最低水準，也是自2008年10月以來的最低水準。週一該基金持有量沒有變化，上周曾累計流出了15.5噸，是去年7月以來表現最為糟糕的一週。

　　三、機會(Opportunities)

　　而據之前瑞士國內20 Minuten報刊對13397名瑞士民眾首次調查的結果顯示，45%的參與調查民眾對公投持支援態度。而據民調機構gfs.bern上週五(10月24日)公佈的第二份調查顯示，44%選民對此次黃金公投持支援態度。今年11月30日瑞士將就黃金相關事宜進行公投，內容包括：要求瑞士央行(SNB)停止售金、取回瑞士黃金儲備並要求瑞士央行資産中至少有20%是黃金(目前瑞士央行的儲備中黃金佔比不到8%)。

　　四、威脅(Threats)

　　尚比亞共和國本月進行了6年來第二次的稅務調整，該國政府旨在取消企業稅率和變數稅，以增加收入特許權使用費。雖然當前該使用費僅有6%，但未來可能升至20%。尚比亞是非洲重要的産金國。

　　美國西部嚴重乾旱可能影響該地區的礦業公司操作。2013年全球礦業公司總共在水利基礎攝設施上花費了120億美元，較2009年增加了275%。

　　全球著名宏觀交易員Paul Tudor Jones表示，商品價格的低迷將至少延續至2020年，在價格真正觸及底部之前，還有很長一段路要走。