中國大媽一年前抄底黃金 至今賬面虧損逾90億元

　　“中國大媽”炒金虧損90億的話題無疑是國慶節之後又一個關於黃金投資的熱點。不過隨著我國生活水準的提高，黃金消費能力也隨之提升，無論是從消費的角度還是從投資的角度，“中國大媽”的行為無可厚非。然而，市場卻從投機的角度看待此事以博取眼球。但是，每當中國大媽與黃金的話題開始火爆之時，金價幾乎都有一波上漲的行情，似乎在表明自己的清白。

　　有關“中國大媽”炒金的熱議，最早來自2013年5月份。在金價連續上漲10年之後，華爾街大鱷們聯手做空黃金，金價從1900多美元/盎司一路狂瀉，最終跌到1300美元大關。在此關頭，“中國大媽”出現了，在短期內總共買走了300多噸黃金首飾。從而使得堅決拋貨的某大投行迅速宣佈停止做空。至此，“中國大媽”一詞在華爾街出現。“中國大媽”炒金開始深陷輿論漩渦。

　　其實，虧損90億的背後混淆了一個事實：就是把“中國大媽”買金飾當做了投機。事實上，“中國大媽”買金飾是一種消費行為，從小處説，她們買金飾是一種自信，從大處説，這是中國改革開放30年來生活水準提高的一種表現。

　　上世紀60~70年代時，年輕的“中國大媽”幾十元的工資無法支撐黃金消費，一個普通的金戒指的價格相當於一年的收入。隨著改革開放，民眾的生活水準得到了大的提高，以北京養老金的最低標準1463元計算，足夠買一枚戒指。可以説，好不容易媳婦熬成婆婆，再加上買金藏金的傳統習俗，黃金消費水準開始提升。如果300萬“大媽”每人買100克，這就是300噸黃金。而這對於中國的黃金消費市場，並不算多。

　　從投資的角度來看，“中國大媽”買金飾的持有週期是多長呢?按照中國的傳統習俗，婆婆買金飾的意義在於對家族和財富的傳承，黃金作為世代相傳的一種物品，其時間跨度可以是30年，也可以是300年。在買金藏金的習俗之下，只要家族還在，不是到了山窮水盡的地步，很少會有人把金飾賣掉變現，尤其是婚姻和傳承下來的金飾。因此，如果要計算“中國大媽”的盈虧至少應該以一個年代的結束作為考核週期。

　　華爾街的投行們，其結算週期最長為一年，最短為一個月。作為投行的一名高級經理，結算週期內虧損還是盈利關係著工作職位和收入的高低。所以這種行為是投機不是投資。華爾街那些投行又有幾個有百年曆史呢?一個黃金高級經理，如果投機做得好，大概可以多幹幾年，如果投機不好，或許很快就會被辭退。

　　我們老家因為較窮，結婚的時候，婆婆給媳婦的是銀元(袁大頭)。80年代的銀元的價格是2元人民幣一塊。30多年過去了，現在3年，9年，10年的袁大頭普品的價格大概是520元。相對30年前的價格收益率達到了270倍!這就是當年的“中國大媽”對財富傳承最好的傑作。

　　當前，“中國大媽”的300噸黃金是賺是賠，也許需要再過30年才有定論。那時，我們不知道黃金的價格是多少，但可以肯定的是，“中國大媽”的媳婦們未必準備賣;就算要賣，也一定是大賺特賺了。

　　(作者繫上海金耘投資諮詢有限公司董事長)