近日，國際金價下跌至四年多以來的最低點，10月6日下探至1183.46美元/盎司，之後雖有小幅緩慢回升，但仍在1200美元/盎司左右徘徊。而且，業內分析人士普遍認為，國際金價仍未見底，這種下跌的走勢可能持續到2015年下半年，甚至有預測這一趨勢將持續到2017年底。

　　由於國際金價大幅下跌，過去兩年來，中金黃金、山東黃金和紫金礦業等國內上市金企已經深受其害，業績出現大幅下滑；而且，業內專家普遍認為，從今年上市金企的業績繼續下滑幾乎是“板上釘釘”， 因為下半年國際金價的跌幅明顯大於上半年，而且處於一直去年全年國際金價的低位。

　　國際金價或將持續走低

　　一直致力於礦業投資的華唐投資總裁唐銘謙接受《證券日報》記者採訪時稱，目前不同專家對國際金價未來走勢的判斷分歧很大，一種聲音認為美元未來升值預期強烈，將導致國際黃金價格繼續大幅走跌；另一種聲音認為當前人民幣超發比較嚴重，中國未來的通脹壓力加大，這可能導致國內金價上漲；因此，未來的金價走勢可能取決於人民幣與美元之間的博弈，國際黃金價格未來一段時間可能在1200美元/盎司左右長期膠著。

　　但另一方面，美國一直在要求人民幣對美元升值，並不斷施壓；國際上黃金開採成本大約在960美元/盎司，成本支撐力還沒有顯現；再加之烏克蘭局勢趨於穩定，金價上漲的支撐因素逐漸減弱；因此，唐銘謙認為，國際金價仍將繼續走低是大概率事件，這一趨勢至少還將持續一年多。

　　卓創資訊貴金屬行業分析師周姣也向《證券日報》記者表示，國際金價還遠沒有止跌的跡象，2015年中期之前，市場還都在看跌，國內金價將積極跟跌。

　　另有媒體報道稱，國際著名投行摩根士丹利分析師Joel Crane認為，受美聯儲加息預期和美元走強的壓力，未來6個月黃金將成為大宗商品市場中表現最差的商品，預計2015年三季度金價將錄得最低的季度均價，且跌勢將維持到2017年底。

　　上市金企盈利將進一步下滑

　　隨著近兩年來的國際金價下跌，國內上市金企已經深受影響，從中金黃金、山東黃金和紫金礦業三家黃金股上市公司業績來看，2013年全年三家凈利潤較2012年同期均有大幅下滑，其中紫金礦業2013年實現凈利潤21.25億元，同比下滑59.2%；山東黃金2013年實現凈利11.27億元，同比下降48.09%；中金黃金2013年實現凈利4.31億元，同比大幅下降72.32%。

　　周姣認為，國際金價未來進一步走低將導致國內上市的黃金企業利潤下滑，這是基本可以確定的，影響將繼續；但全年來看，上市公司年報的賬目將趨於好看，這在2014年的半年報已經有所體現。

　　周姣分析稱，A股市場僅有的三家純粹黃金股企業在2013年的盈利情況就非常不樂觀，凈利潤均同比大幅下滑，其中紫金礦業和中金黃金兩家上市金企的凈利潤下滑超過50%。對於凈利潤大幅下滑，三家上市金企紛紛歸咎於去年金價的大幅下滑。

　　今年上半年，紫金礦業實現凈利潤同比去年上漲1.03%，較上年同期有較大改觀；而山東黃金和中金黃金分別再度下滑67.75%和51.12%。周姣分析稱，紫金礦業的凈利潤較去年同期有小幅上漲，整體狀況較2013年有明顯好轉，另外兩家企業則無明顯改善的跡象。

　　紫金礦業今年上半年業績之所以只有小幅下滑，紫金礦業通過抓管理、降成本、提高産能等有力措施，集團公司實現了金、銅、鋅、鐵等主要産品産量同比較高幅度增長，冶煉加工企業虧損同比大幅收窄，歸屬於上市公司股東凈利潤實現了正增長。

　　從該公司2014年上半年的年報中可以看出，其中今年上半年生産黃金5.97萬千克同比增長7.17%，黃金業務銷售收入佔上半年營業收入的56.78%，産品毛利佔總毛利的37.76%。由此可知，銅、鋅、鐵等産品凈利潤上漲彌補了金價下跌帶來的影響。

　　“鋻於下半年金價可能繼續弱勢運作，所以，上市金企即使在下半年有所行動，其全年的凈利潤也很難與去年同期持平，2014年凈利潤下滑似乎已經成為板上釘釘的事。但隨著企業自救行動的開展以及金價的止跌企穩，2015年上市金企經營狀況或將得到明顯改善，凈利潤有可能實現正增長。”周姣説。