金價跌幅已超合理程度？
- 發佈時間：2015-07-22 07:22:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
黃金及其他貴金屬近期遭遇的拋售為投資者製造了一個難題：金價接下來該何去何從?
有不少策略師認為，在美聯儲9月份召開政策會議前，金價可能會進一步走軟。
但凱投宏觀(Capital Economics)分析師甘巴裏尼(Simona Gambarini)有不同看法。她認為，金價將在今年年底前反彈至每盎司1，200美元，明年將觸及每盎司1，400美元。
該分析師表示，凱投宏觀認為當前市場上的悲觀情緒被誇大了;美國可能將維持以過去標準判斷較為寬鬆的貨幣政策，該國收緊貨幣政策只可能會出現在有通貨膨脹上升風險的情況下，這將限制金價的下跌空間;此外，金價已經進一步走低，跌幅或許超過了單從美元強勢這一方面來看合理的程度;凱投宏觀依然認為，希臘無序退歐將令金價得到支撐的可能性很大;即便是美聯儲收緊貨幣政策，如果這一舉動導致黃金的競爭性金融資産(尤其是股票與債券)價格波動性加劇，則可能對金價産生積極影響;政府機構買入黃金的舉動並未能支撐金價;即便是上週五有報道稱中國大規模增持黃金，但在總體外匯儲備規模上升之際，中國的黃金增持量不及市場預期;不過，市場可以從更積極地角度來解讀這一消息，中國(以及其他多數新興市場的央行)黃金持有量在外匯儲備總量中的比重依舊較低，為進一步增持黃金留下了空間;凱投宏觀還認為，來自中國和印度家庭的黃金需求將再度呈現強勁增勢。
瑞銀(UBS)策略師塔利(Edel Tully)認為金價跌勢過度，但目前建議保持觀望。
Citi Research警告稱，上週末資金加速撤出ETF，這種現象可能得以持續，因為市場正為預期中的加息做準備。
瑞銀財富管理研究(UBS Wealth Management Research)分析師戈登(Wayne Gordon)和Giovanni Staunov將三個月金價目標下調至1，050美元，但預計到明年此時金價將回升至1，100美元。
道明證券(TD Securities)稱，考慮到美聯儲年內緊縮力度可能相當溫和，且美國通脹率料將隨著經濟復蘇而上升，現在談論金價跌破每盎司1，000美元還為時過早。
不過，在當前技術環境下，一旦發生一些意外情況，金價就很可能跌破每盎司1，000美元。美聯儲與外界溝通失誤，流動性緊張導致國債收益率意外飆升，經濟數據大大好于預期，進入2016年後總體通脹率上升，這些因素都有可能導致黃金“意外”遭遇猛烈且短暫的拋售。
